高速公路建设投融资中存在的主要问题

1.1.1　高速公路建设投融资中存在的主要问题

（一）中央财政性资金投入太少，在分配方式上对东部、西部、经济发达和不发达地区的中央财政性投入政策有违公共投资的公正原则。公路属于公益性基础设施，其特点为建设周期长，投资量大，公路建设本来主要应由国家从财政拨款解决资金来源。但实际上因中央和地方政府由于财力有限和受投融资体制限制，除边区公路和少数贫困地区公路和国防公路外，各级财政对公路特别是高速公路的投入非常有限。虽然近几年实行积极的财政政策，加大投资力度，增发国债，使公路建设资金紧缺的局面有一定改观，但总体上，仍未从根本上解决资金短缺的问题。中央财政性资金在高速公路建设中的投入实际上一直实行按当地建设投资比例实行配套奖励和现在实行的定向，定额补助，是以地方的财政和其他资金的投入为基数，多投就多得奖励和补助。由于东西部经济实力的较大差距，实际上造成了中央资金向东部地区过度倾斜。这虽然在事实上加速了高速公路发展的日新月异，但违背了中央财政资金作为市场资金的引导者和补充者的市场经济中政府投资的一般规律和公平原则。在调整经济过热的当今，适当控制投资的政策和具体行动已初见端倪，原来在国道主干线投资中占80％的国债，正逐步减少，这使得财政性资金对公路建设的投资比例会继续减少。

（二）高速公路融资渠道单一，市场化不足。高速公路融资结构不合理，银行贷款比例过高，还款压力大，存在一定的债务负担和银行风险隐患。20世纪以来，随着基础设施领域单一国家投资体制的逐步改变，公路建设虽然开始形成了以利润为导向，以地方集资、贷款，发行债券，利用外资，转让经营权等多种形式筹集建设资金的市场化投资建设和运作机制，但受投融资体制改革滞后和资本市场发育不健全等因素的影响，民间资金参与高速公路建设受到诸多限制，投资渠道不畅，债券发展缓慢，公司直接融资等市场化融资方式仍然失调，银行贷款实际上成为高速公路建设的主要资金来源。地方政府自筹和高速公路建设公司抵押贷款等各类贷款筹措的资金大体要占高速公路建设资金总额的近2/3。

（三）高速公路融资风险增大。目前正处于新一轮的高速公路建设投资高峰期，“九五”时期的公路建设贷款已开始进入还贷期，还贷任务重，压力大，一些地区的一些项目已经出现了偿还困难甚至已形成不良贷款。国外20世纪70年代公路建设中出现的债务危机有可能在我国中西部地区出现，将增加地方政府财政负担和银行的债务风险，使我国的高速公路建设可持续发展面临更大困难，严重影响高速公路的融资市场化进程，阻碍高速公路建设进入资本市场。