金融机构及其功能

第一节　金融机构及其功能

一、金融机构

对于金融机构，我们在日常经济生活中可能还接触其他的表达方法，如金融中介、金融中介机构等。其实，在通常情况下，这三个词是可以交替使用的，没有区别。那么如何定义金融机构呢？一般来说，它有广义与狭义之分。狭义的金融机构可以定义为金融活动的中介机构，即在间接融资领域中作为资金余缺双方交易的媒介，专门从事货币、信贷活动的机构，主要指银行和其他从事存、贷款业务的金融机构。广义的金融机构则是指所有从事金融活动的机构，包括直接融资领域中的金融机构、间接融资领域中的金融机构和各种提供金融服务的机构。直接融资领域中金融机构的主要任务是充当投资者和筹资人之间的经纪人，即代理买卖有价证券；有时本身也参与证券交易，如证券公司和投资银行等。

从金融机构性质上看，它是一种以追逐利润为目标的特殊企业。之所以说它是企业，是因为它与普通企业相同，经营的目标都是利润最大化；之所以说它特殊，是因为它所经营的对象不是普通商品，而是特殊的商品——货币与信用。

二、金融机构的功能

金融中介机构不仅是间接融资的桥梁或纽带，而且在直接金融市场上发挥着重要中介作用。因为不仅存款、贷款要找银行，而且有价证券的发行和交易也要有金融机构的参与。金融机构作为一个特殊的企业，在金融市场中发挥着重要的功能。

（一）作为信用中介解决不匹配问题

信用中介职能是金融机构最基本的职能。这一职能是指通过金融机构的负债业务，把社会上的各种闲置货币资金集中起来，再通过资产业务把它投向各个部门。金融机构是作为货币资金的贷出者和借入者的中介人来实现资金的融通，并从吸收资金的成本与发放贷款的利息、投资收益的差额中获取利差收入形成其利润的。通过信用中介职能可有下面几个方面的作用。一是把暂时从再生产过程中游离出来的闲置资金转化为执行生产职能的资金，在不改变社会资金总量的条件下，通过改变资金的使用量，扩大再生产规模，促进经济增长。二是把社会各阶层的节余集中起来，变为可以投入再生产过程中的资金。如果没有金融中介机构，这部分节余只能转化为一般的货币储藏；但通过金融机构可以把这部分节余集中起来，投入再生产过程，从而可增值，货币就转化为资金，扩大了社会资金总量，加速了生产的发展。三是把短期资金转化为长期资金。社会再生产中的闲置资金，其闲置期限各不相同，有的闲置时间较长，可能超过月和年；也有的闲置时间很短，可能只有几天，难以进行运用。但金融机构在社会范围内筹集资金，有些原来存储的资金被提用了，同时又会有闲散资金存储进来，在存取的川流不息的交错中，短期闲置资金也自会形成一部分经常可供使用的资金。总之，有了金融机构充当信用中介，就解决了融资者和投资者在资金额度和期限上的不匹配。

（二）分散风险职能

金融机构可以将高风险资产转换为低风险资产。金融机构提供的次级证券的价格风险低于企业发行的初级证券。金融机构如银行在资产负债表的负债方为储蓄者提供流动性高、价格风险低的资产，但其持有的资产则是流动性低、风险较高的贷款和证券。其根本原因在于金融机构降低风险的分散化投资。尽管单个投资者也可以自己进行分散风险工作，但他们往往难以达到金融机构的规模经济效益。以投资公司为例，假设投资公司将所筹集的资金投资于交易所上市的众多股票，这样就达到了分散投资、降低风险的目的。实证研究表明，当金融机构投资分散到15种证券时，它们可得到显著的多样化收益。金融机构规模足够大时，它可以突破地域、领域、资金额的限制，从而使投资风险进一步降低。如大型金融机构可以在国际金融市场上进行借贷活动，可以有效地规避国内政治风险。另外，在直接融资交易方式下，借款人对贷款的任何一次违约都将使贷款人蒙受重大损失。如果有金融机构作为中介，就可以分散投资，降低风险。

（三）降低交易成本

金融机构促进交易成本的降低表现在:一方面，它可以节约投资人在投资过程中所耗费的时间和精力；另一方面，它可以降低交易费用包括获取信息的成本。

利用金融机构可以节省借款人和贷款人之间的信息费用及交易费用。在直接融资方式下，借贷双方必然会遇到互相寻找的麻烦，他们为了找到对方，必须做广告。贷款人必须调查每笔贷款的风险，这需要专业知识。而事实上贷款人对借款人的财务和业务状况未必有专门的知识和资料，而且也未必有足够的时间和能力对放款投资业务做资信调查和市场研究。在此种情况下，某些资金盈余者不愿放款，某些潜在的借款人不为那些看来有风险但实际上相当安全的项目筹集资金，而某些贷款人则因为无法辨别贷款是否可靠而遭受损失。

（四）提供较强的流动性

大多数商品交易并不需要使用现金，而是使用支票、信用卡、提款卡和资金电子划拨系统，所有这些支付方式都是由特定的金融机构所提供。通过这种非现金支付方式金融机构将不能用于支付的资产转化成了可以提供此类服务的资产，从而提高金融资产的流动性。

另外，金融机构也发行比初级证券流动性更强的次级证券。如银行家及储蓄机构提供给家庭的活期存款账户，给储户提供随时支取的便利。货币市场共同社基金往往也向投资者提供现金提取和使用支票的便利。即使是保险公司，它们也允许保单持有人以保单为抵押品向银行短期借款。这种资产比在直接融资条件下融资方发行的直接证券，如债券、股票等，具有更高的流动性，从而为投资者提供了低风险的投资选择。

（五）货币政策传导

由于金融机构的负债是货币供应量的一个重要组成任务，而货币供应量能直接影响通货膨胀率，因此，金融机构在货币政策从中央银行向经济其他部门的传导中发挥着重要作用。如银行和储蓄机构的负债构成了三种最普遍采用的货币供应量（M₀、M₁、M₃）的核心。同时，金融机构（如商业银行）有货币创造和信用扩张能力，是一国货币政策传递机制中的重要环节，对中央银行货币政策的有效性有重要影响。

（六）金融资源分配

存款类金融机构一方面通过吸收存款集中了资金，另一方面又通过贷款向工商企业分配资金。这一存一放就完成了金融资源的分配。只是这种金融资源的配置是由市场完成的，实际上，政策性金融机构依据政府的政策向一些重要的国民经济部门提供资金，更明显地体现出金融机构的资源分配功能。如中国农业发展银行专门筹集农业政策性信贷资金，向农业、农产品提供优惠性贷款。