【摘要】：O.Blanchard运用一个非同步模型研究了价格水平惯性所造成的粘性。他指出生产链上不同环节对价格调整的反应最终会造成价格粘性。实际经济活动中企业并非不愿意随时调整价格实现利润最大化,但整个生产链上的产品对价格调整的反应制约了最终品的调价,由此产生的粘性更加贴近现实。
3.2.3 Blanchard非同步模型
O.Blanchard(1982)运用一个非同步模型研究了价格水平惯性所造成的粘性。他指出生产链上不同环节对价格调整的反应最终会造成价格粘性。
经济体由供需函数描述:
当市场均衡时,有β(p0-pn)+ξ= m-pn。
企业调整价格并非同步,假定每一个时期只有一半企业进行价格调整,此价格方程为
而
代入,得
依次迭代,得
假定预期值等于实际值,有
当货币增加时,投入品价格为正,价格上升降低了实际负债表总需求和均衡时实际投入品价值,沿着生产链传递效应到所有生产者,该效应随着价格调整的时间长度而衰减。
虽然预期理论引入Phillps曲线后,原有的通胀与就业之间的替代关系受到质疑,但O.Blanchard(1982)认为,即使存在理性预期因素,价格异步性仍然会导致价格惯性。观察一个仅有需求冲击的情况,即ξ= 0,有
递归整理得
如果t0期之后没有未预期到的货币与价格运动, O.Blanchard运用滞后算子推出价格运行路径为
与J.Taylor(1980)的模型机械设定企业交错定价不同的是, O.Blanchard描述了一个由于投入品价格调整差异而产生的最终产品价格无法即时变动的价格滞后模型。实际经济活动中企业并非不愿意随时调整价格实现利润最大化,但整个生产链上的产品对价格调整的反应制约了最终品的调价,由此产生的粘性更加贴近现实。
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