炒基金的条理由和类人士

第三节　炒基金的N条理由和N类人士

什么人适合投资基金呢？如果下面有一条与你的情况相符，说明你做基民是比较合适的。

第一，有一定的投资愿望和能力，但不是很清楚应该买什么股票或债券的人士。现在内地股票市场有两千多只股票，还有许多叫你晕头转向的创新产品，比如权证等。一般投资者都没有足够时间去获得相应的专业技能，大部分非证券投资专业人士很难对上市公司有深入细致的研究。与其盲目投资，不如委托专业人士和机构来帮助操作。

第二，交易时间没法看盘，也搞不清买卖什么和什么时候该买进还是卖出的人士。上班只能忙着做自己的主业，每天4个小时交易时间，行情风云变化，要是来不及关注每时每分的股价走势，还不如让专业的基金经理提供专业的理财服务。

第三，不知该怎么分散风险的人士。在牛市中，股票普遍涨到10元、20元以上，有的甚至100多元，每次最少要1手成交量，一只100元的股票，起码要10000元。如果只有几万块钱，只买一只股票风险就太集中了。对许多非专业小散户而言，通过买基金可以有效分散风险，因为基金本来买的就是“一揽子”股票。

第四，希望找一个不需要自己太费心的资产增值机会的人士。如果做股票的话，投资者需要天天关注，但投资基金就不同。基金投资者最好是一个月看一次自己持有的基金的净值，用至少半年时间来全面考察基金的表现，除非它真的发生质变，如基金经理离职、投资类型转换、基金业绩一蹶不振等，才考虑要不要中场换基。

第五，每个月可以用于投资的钱不多，或者是除了放在银行不知道还能怎么办的人士。按照现在的利率水平，通过投资基金打败银行存款收益简直易如反掌。各类基金投资收益高低的差别，只在于投资者愿为基金冒多大风险。一种相对安全且省心的投资理财办法，就是把自己每个月不多的闲钱用来定期定额买基金，这样风险可平摊，而且也不会花多少精力。

当然，除了上面这些类型的人士，如果希望做轻松而且快乐的基民，投资者还是最好具有以下基础：掌握基金入门知识；足够有耐性，可持有一只或者少数几只基金较长时间；能接受合理的收益预期并能承担一定的风险。

我们前面已经提到了基金是由投资管理机构吸收社会资金，代为投资理财，并由投资的普罗大众共享利润和分担损失的一种投资工具。投资基金集合众多散户的小额资金之后，构成一规模庞大的资金，因而有能力聘请专业研究公司分析股市及提供专业操作，可以分批买进和卖出，可以做合理的投资组合。这些基金管理团队中的专家都是学有专精，而且选股比绝大多数个人投资者有技巧，也非常有应变能力。整体而言，绝大部分证券投资基金的理财能力都比一般散户要强，如果个人投资者没有坚强的自信心，而且容易追高杀低，不妨把钱交给专业的投资基金来处理。

个人投资者自己买卖股票，是自己亲自下决策，自负盈亏，虽然比较有成就感，但也比较容易有失落感；而投资证券投资基金，则是把钱交给别人处理，优点是烦恼比较少了，精力花费减少了，但也存在成就感和刺激感减少的情况。

个人投资者如果自己买股票，自己就成为股东，因此除了股票涨跌有盈亏之外，并可有配息、配股以及参加股东会等权利。如果是投资证券投资基金，则是由基金公司负责买卖股票，个人投资者并非该股票公司的股东，不具有该股票的股东权，而是由相关基金公司发给的受益凭证记载投资人持有的单位数，基金持有人可参与受益人大会，但无法直接参加基金持有的上市公司的股东会。

个人投资者自己买股票，其数量是以股数计算，例如1000股或2000股等，每100股就是一手。但如果投资证券基金，则其数量名称为单位数，例如1000单位或2000单位基金等。

在投资理财收益方面，如果个人投资者自己做股票，除了涨跌盈亏的损益之外，公司还可能有现金股息或股票股利（也就是配股）的发放。以内地A股而言，如果股市是上涨的多头市场，上市公司的配股越多，则股票涨得就越凶，所以内地散户大多喜欢自己亲自操作股票进行投资。而如果是投资证券投资基金，除了基金涨跌的盈亏外，基金投资其他的收益大都是发放现金，所以投机性格较强的投资人对于基金大多缺乏兴趣。个人投资者自己炒卖股票，因为资金有限，大多限于特定几种股票，因为种类少，一旦个别股票涨跌变化较大，则利润与风险相对很高；而证券投资的基金规模庞大，作投资组合与分批买进和卖出，其利润与风险均相对较小，适合保守的投资理财人士。

通常而言，上班族手里多少都有了一些积蓄，将这些资金存进银行就如同放进了一个保险柜，但是利率较低和利润少使得大部分人总是觉得心有不甘。但是，如果用这些资金进行股票和债券投资，每天的工作忙忙碌碌又分身乏术，没有时间去研究股价行情，还要担着巨大的风险压力。既然如此，那么上班族为什么不去投资基金？证券投资基金“风险小，形式活”的特点能使个人投资者坐于家中，得收渔翁之利。

下面我们重点谈谈开放式基金的特点和优势。

据统计，世界和我国内地的投资基金的发展历程基本上遵循了由封闭式转向开放式的发展规律。投资基金尤其是开放式基金，作为一种集中资金交由专家经营管理进行组合投资和分散风险的投资理财工具，最近几年在全世界获得了迅速的发展。作为发达资本世界的典范，美国现在大约有4700万家庭持有共同基金（开放式基金），约占美国家庭总数的一半，投资基金占所有家庭资产的比重高达40%以上，开放式基金成为美国家庭最主要的理财方式。与此同时，通过这些年的发展我国内地的开放式基金也正在逐渐走向成熟。

投资开放式基金可以使投资者处于一个相对主动的位置，可以随时根据需要买进或赎回，且基金单位的价格以其对应的资产净值为基础，上下波动不大。所以，开放式基金是一种适应大众需求的投资工具。

开放式基金的投资对象很多，范围包括依法发行的股票、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具，主要的投资对象具体包括普通股股票、国债、金融债券、企业债、可转换债券、银行存款等。

李扬是一位年轻的律师，他把自己积蓄的30%用于投资开放式基金。他对金融理财和投资知识可谓一窍不通，但是他不甘心将辛辛苦苦挣来的钱存进银行获取十分微薄甚至为负的利息，但是开市时间内繁忙的本职工作又不允许他看股票行情和分析上市公司经营状况。在同事的介绍下，开放式基金这种投资工具吸引了他的注意。如果在2001年以基金单位面值1元投资10000元当时发行的华夏成长基金，则2002年成长基金的分红情况为每10份基金单位派发现金红利0.27元，也就是说不到一年的时间可以获利270元，这比银行定期存款获得的158元利息多了近一倍。相对于封闭式基金，投资开放式基金更加变现灵活，上班族等个人投资者可以根据需要随时按照基金单位净值买卖基金，并且每天只有一个单一的价格，不会因二级市场的供求关系造成价格波动，省去了像买卖封闭式基金那样关注买卖时机的担忧，同时也降低了投资理财的风险。

开放式基金管理公司带来的优质服务以及基金的买卖方便也是绝大多数基民选择它的重要原因。投资开放式基金，基金公司会提供多种多样的服务，比如信息查询、业务咨询和定期理财资料的寄送等。开放式基金投资者不仅每天可以通过报纸、电话、互联网和公司定期更新的公开说明书等途径了解基金单位净值的变化和基金的运作情况及基金管理公司对市场的看法，还可以随时通过电话查询自己的账户情况，使投资者对自己投资组合的情况了如指掌。

办理开放式基金业务的各类网点非常多，个人投资者可以通过基金管理公司的网点和商业银行的网点进行开放式基金的买卖，赎回款和分红款直接打入个人投资者的银行存款账户，操作起来非常方便，这就省去了一些其他投资方式所需要的开户、销户等烦琐的手续。

投资开放式基金也存在一定的风险，开放式基金既是利益共享，同时也是风险共担。任何一种开放式基金的投资对象都存在着流动性风险，也就是说基金管理者在需要卖出时面临着变现困难和不能在适当价格上变现的风险。还有一种“未知风险”，也就是因为个人投资者申购与赎回开放式基金的金额是下一个基金交易日公布的基金单位净值，因此，在交易时无法准确预知会以什么价格成交。不过这种未知风险对长期投资者几乎没有什么影响。除此之外，由于基金管理人团队的业务能力决定基金的收益状况，所以基金运作各当事人的管理水平也会给投资者带来一定程度的风险。所以，个人投资者如果想要降低开放式基金的投资风险，应该选择信誉卓著和管理完善的基金管理公司管理的基金进行投资，同时对自己所投资的基金、基金管理公司进行一定的关注，有时间多做一些咨询，听取资深投资理财顾问中肯的意见。

我们从另外一个角度总结一下哪些人适合投资基金。

第一类适合参与基金的投资者是资金市场上的散户投资者。通常而言，散户做股票倾向于追涨杀跌，也没有充裕的时间来操盘，资金太少，所以还不如交给专业的投资基金来操作。

第二类适合参与基金的投资者是退休老人。退休老人都是年近垂暮，体力和精力也大不如前，往往没有固定薪资收入，只有一些退休金收入，进行股票投资无疑风险太大，稍有不慎，则面临亏掉养老资金的局面。因此，欧美许多退休老人都把钱交给共同基金，很少像国内有许多银发老人每天到证券营业厅看盘炒股。

第三类适合参与基金的投资者是为子女筹措教育经费的家庭。某些基金投资收益率虽然不高，但都是很稳定的绩优股或国债，其中长期收益仍比银行定存高。因此，可以将部分家庭资金投资于此类基金，以便为子女提早筹措教育经费。

第四类适合参与基金的投资者是为自己预筹养老金的人。俗话说：“天有不测风云，人有旦夕祸福”，为自己老年着想，也可用部分资金投资于安全性较高的退休基金组合。

最后简单总结一下投资基金的理由。

第一，投资基金可以免除自己投资时追高杀低的烦恼。

第二，可以通过基金投资达到分散投资和组合投资的功能。

第三，基金大多聘请专业人才，设有专门的研究机构，由决策管理部门来操盘。如果自己缺乏相应的投资技能，不如相信专家。

第四，春江水暖鸭先知，买卖基金看种类。

基金的优点是价格低，风险小，交易费用低廉。但是2002年股市整体疲软导致基金出现全行业亏损的状况，全部71只基金亏损额达100亿元；加上基金不能参与二级市场配售，使大多数投资者对基金失去兴趣。但是，基金投资机遇通常在人们不经意的时候诞生。此后不久，两市基金申报价格的最小变动单位由0．01元调整为0．001元。在公布基金报价单位的重大变革后，当时有部分基金已经出现放量迹象，这往往是新增资金正在积极介入的特征。

个人投资者在投资基金时，要注意以下投资策略和技巧：

第一个基金投资策略是重点关注小盘基金。投资小盘基金是基金板块中长盛不衰的规律。从1995年出现基金热开始到现在，小盘基金一直受到社会资金的青睐。从历史数据来看，小盘基金的活跃性和炒作空间也强于大盘基金。因此，个人投资者要重点关注流通份额不超过10亿份的小盘基金。

第二个基金投资策略是重点关注次新板块。从历史数据来看，基金行情中还有一个重要规律：上市时间比较短的次新类基金往往比上市时间比较长的老基金更加活跃，而且对市场变化的反应更加灵敏，因此可操作性也更强，获利空间也相对较大。

第三个基金投资策略是重点关注基金龙头品种。目前内地基金品种还不算多，所以基金相互之间联动性较好，崛起的龙头型基金往往能有效带动其他基金跟风。更为重要的是龙头基金的行情持续时间一般比其他基金长，获利也比较丰厚。

第四个基金投资策略是重点关注超跌基金，特别是长期乖离率指标偏离较大的、价格严重背离价值的、有强烈补涨要求的基金品种。这类基金非常适合稳健型的个人投资者参与。

由于一般投资者对于股票型基金相对熟悉，所以我们这里专门介绍一下债券型基金的理财特点。

股票基金业绩不甚理想时，债券基金风险低收益稳定的优势在这种情况下才得以凸显出来，债券投资的业绩也成为评价基金公司投资业绩的重要指标。现在各大基金管理公司发行债券基金的主要目的还是完善自己的基金产品线，为个人投资者提供多层次的、全方位的、具有不同风险收益特征的基金产品。

从海外基金行业的发展状况来看，基金产品种类的丰富和完善一直都是基金管理公司致力于追求的主要目标，只有建立了比较完善的基金产品线，才能根据个人和企业年金等投资不同的期望收益和风险承受能力，提供有针对性的基金产品投资组合。

另外，个人投资者投资债券时面临着三大障碍因素，这就使得个人投资者要通过参与债券型基金进行投资理财活动。

个人投资者投资债券时面临的第一大障碍是购买债券渠道的障碍。个人投资者虽然可以直接参与两大交易所的债券市场和银行柜台市场，但是不能直接参与银行间债券市场，而银行间债券市场却占据了每年债券发行量的绝大部分。

个人投资者投资债券时面临的第二大障碍是在债券发行的过程中，个人投资者缺乏讨价还价的能力。与此相反，债券基金可以通过债券发行前的招投标参与债券发行的定价过程，也可以通过各类正式或非正式的渠道对债券发行定价等主要事项表达自己的意愿。伴随着债券基金数量的增加和规模的不断扩大，债券基金将对债券发行市场尤其是企业债券的发行市场有越来越大的影响力。

个人投资者投资债券时面临的第三大障碍是个人投资者对债券资产的风险收益分析缺乏足够的专业技能和信息获取渠道。要做好债券投资，投资者就必须对宏观经济形势和市场供求关系等方面做深入分析和判断，还必须针对债券资产的定价做严密的数量分析，这些都对个人投资者的专业技能水平和信息获取能力提出了极高的要求。各类债券从本质上讲是一种利率敏感型产品，而基础利率的变化则往往取决于物价指数（通货膨胀）的变动趋势。因此，针对债券投资的宏观经济研究是以物价指数（比如消费者物价指数和生产者物价指数）的追踪研究和预测为核心的，其中预测部分又是工作中的最核心部分，没有足够的信息获取渠道和专业研判能力是没有办法做到的。

但是，个人投资者投资债券所面临的这些障碍，通过债券基金通常都能够得到较好的解决。就这个意义上讲，债券基金确实不失为个人投资者投资债券的优良替代工具。

大家需要注意的是，股票型基金当中也会持有部分债券，但是两者还是有极大区别的。债券基金持有的债券投资和股票基金中持有的债券投资相比，债券基金进行的债券投资决策要主动得多。这是因为在目前的法规要求下，股票基金中的债券投资决策是从属于股票投资决策的。举例来说，当股票基金的基金经理决定对股票减仓的时候，持有的债券部分就必须无条件地予以加仓，以满足有关法规对基金投资比例的相关要求。类似的，当股票加仓的时候，持有的债券部分也必须相应地进行减仓。这种被动的债券操作模式在很大程度上影响了债券投资决策按照债券市场和其他金融市场的状况进行时机选择和规模控制，从而最终影响了整个基金的投资收益。