找到监管机制与创新之间的平衡

找到监管机制与创新之间的平衡

白承睿　渣打集团执行董事兼亚洲区行政总裁

非常高兴回到陆家嘴论坛来发表言论，论坛规模越来越大，参与的人士也越来越多，首先请允许我说说美国的情况，美国的一些新的政策往往决定了宏观审慎管理的一些最新发展方向。

主持人黄先生一开始就说到了非常有意义的一些问题，说到Dodd-Frank法案要整体改变美国金融业监管模式，他们的目标将监管机构和架构重新调整，对消费者的保护方面进一步加强，而且还要有监管的机制，以后我们就不会再有“大到不能倒”的问题存在，还希望建立全球协调一致的协议，这个非常受欢迎，还有一系列规则防止银行进行自营交易。

我们现在得到了什么？现在很难得出这个法案的结果如何，还不到一年的时间，让它起效的时间非常非常有限，我估计到今年夏天会听到更多对这个法案结果的评价。

我们知道，细节才是决定成功的关键。从我们的观念来看，有一些非常重要的因素被忽略了，那就是政府支持企业的改革，尤其是房地美和房利美这两大机构它们的按揭总额是5万亿美金贷款，这个问题根本没有在这个法案中涉及，这几乎也是中国全年一年的GDP总量，所以这个问题必须加以解决。

白承睿

除了美国之外，我们现在还有G20、IMF和国际清算一起合作，有一个协同一致的回应。我们今天看到已经取得了进步，比如巴塞尔规定，以及最低资本充足率、最低标准的设定，以及大家对于各种不同问题的定义也已经逐渐产生了趋同一致。

现在对亚洲来说，这种新的发展形式非常重要，也非常有意义。我们很高兴现在亚洲的声音越来越被大家所倾听，因为长期以来亚洲的声音在重要国际和货币论坛中是缺失的。而这些论坛是对国际决策非常重要的场合，考虑到亚洲经济的规模和能量，尤其未来发展强度来说，这个方向发展步骤是完全正确的。

就亚洲银行所坚持的金融监管改革而言，我想说充足率对中国新规定的影响是非常小的。因为亚洲的那些银行在资本充足率上比经合组织高很多，但是从流动性来看这个有点不确定性。不是因为亚洲的金融机构没有流动性，而是因为有些国家没有很多T1级核心的票据资产，这方面很难进行统计，可能要统计T2这样的票据了，这个结果如何在看待有关宏观审慎上，我觉得亚洲能够带来的是非常宝贵的经验。同时能帮助提供观点，有效地利用宏观审慎管理的工具来管理经济结果。

我们当然也有自己的担忧，第一大担忧就是亚洲的贸易和跨境的融资。现在这种商业通道将会越来越多地出现在亚洲内部，或者新兴国家之间，比如说中国和南非、中国和印尼、印尼和巴西以及和日本等等，之间的通道或者说之间的走廊将会进一步产生出来。现在巴塞尔委员会以及欧盟理事会都在这方面进一步加强管理，对贸易融资和跨境方面提供支持和方便。我相信，亚洲今后也会出现更多的措施来支持贸易融资，贸易融资长期以来被称为是非常低风险的业务，ICC给它设定的比例也是非常低，只有0.02％。这一点需要进一步发展，也是我们的忧虑。

第二个忧虑就是巴塞尔Ⅱ到巴塞尔协议Ⅲ，能不能很有效地支持亚洲经济体所面对的新情况，尤其是对于很多的亚洲银行想要上市而言，是新的流动性规定，会不会导致长期的投资的减少，从而影响基础设施的建设，而这个基础设施的发展和建设对于亚洲的工业来说至关重要。亚洲未来几年时间里，在基础设施方面的投资将达到9到10万亿元。跨境资金的流动方面也需要进一步加强关注。

2030年前，我们相信亚洲资本市场将达到全世界资本市场50％。亚洲债权市场将比美国的债权市场所占比例还大。要进行改革的话，帮助亚洲和国际银行金融机构来支持这些金融新的发展，如果我们能找到好的平衡，找到监管机制而不影响创新的一个平衡，相信一定会对世界经济有益。