我国的同业拆借市场

2.2.3　我国的同业拆借市场

我国同业拆借市场业务始于1984年，经历治理整顿、高度发展和规范发展等曲折的发展历程。1996年初，人民银行决定依托中国外汇交易中心的基础组建全国银行间同业拆借中心，中国外汇交易中心和全国银行间同业拆借中心实行一个法人、两块牌子、一套班子，简称交易中心。1996年1月3日，信用拆借电子交易系统正式启用，标志着全国统一的同业拆借市场在我国诞生。

具有资金拆借业务资格的金融机构法人及其授权分支机构，都可以从事信用拆借业务，信用拆借要素含义见表2.1。金融机构从事信用拆借业务可以通过交易中心的电子交易系统，也可以在交易系统之外自行达成。参与交易中心电子交易系统的金融机构即为交易成员，须经人民银行批准。在交易系统之外达成交易的金融机构一般为交易量小、交易频率低的机构，其交易必须报当地人民银行备案。在备案拆借过程中，可以通过交易中心的“中国货币网”收看市场信息、进行报价和电子备案。

表2.1　信用拆借要素含义

金融机构加入银行间电子交易系统，首先须获人民银行批准。获得人民银行批准后，金融机构向交易中心申请联网，选送业务人员通过交易中心培训为交易员，与电子交易系统实现联网后即可进入拆借市场进行交易。在交易过程中，金融机构通过电子交易系统自主报价、与其他交易成员格式化询价并最后确认成交即可达成交易。交易系统打印的《成交通知单》是反映金融机构之间达成交易的具有法律效力的合同文件。成交双方根据成交单的内容，本着自主清算、自担风险的原则，通过支付系统进行资金清算。

人民银行对市场准入进行严格审批，对每一类金融机构设定拆入资金期限和拆借规模。交易中心通过电子交易系统把人民银行的监管要求转化为电子监控，确保交易成员不突破拆借规模和期限的要求，为金融机构规避政策制度风险提供便利。表2.2为各类银行间同业拆借市场交易成员拆借期限和限额一览表。

电子交易系统生成的拆借利率指标为CHIBOR。CHIBOR是全国银行拆借中心每日营业终了发布的信用拆借各个交易品种的加权平均利率，它的生成机制如下：以每笔交易的成交量为权重，计算各交易品种的当天成交加权平均利率和当天的各种交易品种的加权平均利率。CHIBOR目前由1天、7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月、4个月等8个品种的利率指标组成。

表2.2　各类银行间同业拆借市场交易成员拆借期限和限额一览表

交易成员与交易系统外的金融机构进行拆借，可以通过交易中心提供的同城隔夜拆借系统、电子备案报价系统实现，接受人民银行的备案监管。