从税率变化中找到投资方向

一般来说，当国家对上市公司所征收税种的税率发生变化的时候，会导致股市发生一定的波动。同样，进出口税率的调整也会使股市产生一定的波动。这类影响主要体现为股市的结构变化。

如果国家对企业征收的税种、税率发生变化，那么不管是企业的成本还是最终的利润都有可能会受到影响；尤其是对以进出口业务为主的企业来说，如果国家提高了进出口税率，就可能使其成本增加，最终使企业的利润降低。这样的调整有时甚至会影响到企业在国际贸易中的竞争能力。而对于股市来说，企业的赢利能力是决定股价运行趋势的重要因素。因此，在正常的市场发展过程中，进出口税率的提高也会使相关上市公司的股价向消极的方向发展。

为了充分发挥关税对国内以及国际市场资源的引导作用，以实际行动支持国内产业转型升级，推动对外贸易发展方式的转变，促进国家经济健康持续发展，经国务院关税税则委员会审议并报请国务院批准，我国自2015年1月1日起，对进出口关税进行部分调整。

此次进口关税的调整是为了优化进口结构，以便能够在改进条规的同时，更好地满足国内生产和人民群众生活需要。2015年，我国对部分进口商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。在这次调整中，首批实行进口暂定税率和进一步降低税率的产品，包括光通信用激光器、全自动铜丝焊接机等先进制造业所需的设备，以及有利于节能减排的环保设备、国内生产所需的能源资源性产品、药品和日用消费品。同时，考虑到统筹产业、技术发展和市场情况，在实行上述条例的同时，也对制冷压缩机、汽车收音机等商品不再实施进口暂定税率，适当提高天然橡胶等商品的暂定税率水平。

根据宏观经济发展的形势需要，这次进出口关税调整还涉及小麦等7种农产品和尿素等3种化肥的进口实施关税配额管理，并对尿素等3种化肥实施1%的暂定配额税率。对关税配额外进口一定数量的棉花继续实施滑准税，并适当调整税率，以保证国内棉花市场供需基本稳定。

蓝英装备（股票代码：300293）是轮胎、冶金、节能、机械等领域自动控制技术开发和应用的高新技术企业，也是国内主要的子午线轮胎成型机制造商之一。其主要产品包括控制系统解决方案、自动化设备或生产线。该公司曾获得过国家火炬计划立项并且拥有实用新型专利17项、软件著作权16项，并多次被认定为辽宁省高新技术企业。

受到进出口关税调整的影响，市场中的投资者对该股后市的发展信心十足，身处这样的市场氛围，其股价得以持续走高，虽然中途有些许波折，但总体趋势仍然积极向上。2015年2月2日该股最低价仅为18.86元，而到了5月27日，该股最高价已经上涨至46.40元，期间涨幅达146.02%（如图1-13所示）。

图1-13　2015年2月至5月蓝英装备K线图

由于这一次进出口税率调整也涉及化工行业，因此化工行业中的部分相关股票也受到了一定的积极影响。华鲁恒升（股票代码：600426）的母公司华鲁恒升集团是全国化工综合效益百强和山东省200家重点企业集团之一。其化肥和化工业务占据了上市公司几乎一半的主营业务，其主要产品就是尿素。因此这一次进出口税率调整对其股价的影响也比较大。2015年2月9日至6月18日这段时间里，华鲁恒升的股价从9.80元上涨至22.17元，涨幅高达126.22%（如图1-14所示）。

图1-14　2015年2月至6月华鲁恒升K线图

国家对企业征税的税种和税率对上市公司的影响很大。如果出现了减征进出口税的政策，会使企业的出口成本大大减少，这必然会使企业的利润增加，其股价自然会上涨；而当加征进出口税的政策出现时，企业的出口成本会大幅增加，其利润会减少，股价往往也会随之下跌。如果股民朋友能够把握好进出口税率这一风向，就能选择出比较积极的投资环境，从而锁定盈利机会。