【摘要】：●案例13－2 利率变化对投资的影响西方经济理论界与货币管理当局都把利率视为衡量经济运行状况的一个重要指标和调节经济运行的重要手段。日本的低利率政策对日本投资的迅速增长、工业的高速发展和进出口贸易的开展都发挥了重大作用。由此可见，利率的变动对投资规模乃至整个经济活动的影响是巨大的。
●案例13－2 利率变化对投资的影响
西方经济理论界与货币管理当局都把利率视为衡量经济运行状况的一个重要指标和调节经济运行的重要手段。
自20世纪30年代大萧条以来，控制利率水平在西方货币政策体系中曾一度占有举足轻重的地位。例如，在整个20世纪50年代和60年代，美国政府采取低利率政策刺激投资，扩大生产规模，使美国经济在二战以后的二十多年里对经济的发展确实起到了积极的促进作用，实际年均国民生产总值（GNP）增长率都在4%左右。日本从低利率政策中获得的好处更大，企业大量利用低利率贷款，减少了利息负担，降低了企业的产品成本，增加了企业利润，促进了企业投资，加速了工业发展。日本的低利率政策对日本投资的迅速增长、工业的高速发展和进出口贸易的开展都发挥了重大作用。
从20世纪70年代起，西方各国国际收支极度不平衡，并发生了普遍性的通货膨胀，与此同时，国内经济逐渐停滞，形成了可怕的“滞胀”局面。为了缓和经济危机，西方各国相继转向推行高利率政策。以压缩投资，抑制通货膨胀，取得了极大成效。英国的通货膨胀率从1975年的24.2%下降到1982年的8.6%，再继续下降到1988年的3.8%。日本的通货膨胀率也从1974年的24.3%逐渐下降到1988年的0.5%。由此可见，利率的变动对投资规模乃至整个经济活动的影响是巨大的。
思考题：
1.试说明利率的高低对投资乃至整个经济的影响有哪些作用。
2.结合我国的利率形成机制谈一谈利率市场化的实施障碍。
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