成交量里有玄机

成交量，顾名思义，是指股票交易市场或个股买卖交易的数量。成交量的大小，可以衡量股票市场或个股交易的活跃程度，并由此观察和了解买卖双方进入或退出市场的情况。

虽然技术分析的指标已经多达上百种，但归根到底，最基本的无非就是价格与成交量，其他指标无非都是这两个指标的变异或延伸。因此，技术分析，在很大程度上就是对价格走势和成交量变化进行分析。

成交量是许多人进行技术分析的重要指标之一。有经验的股票投资者，往往把整个市场或个股的成交量作为衡量和观察市场变动趋向的前提，并从中寻找主力机构或庄股的动向，选择入市或退出市场的契机。为此，许多人总结出了成交量变化的许多规律，尤其是成交量与价格联动的关系。如人们熟知的“量是因，价是果；量在先，价在后”之说，就说明了成交量是股价变动的内在动力，成交量的大小与股价的上升或下跌成正比关系。一般来说，成交量与股价之间，具有如下的规律：一是量增才能价涨；二是成交量萎缩则股价就不会大幅下跌；三是长时间盘整的股票带量突破盘局向上涨升时，意味着庄家要拉高；四是股价在高位放巨量后股价一定还会创新高。

经典的股市投资或投机的理论都认为，股市中一切都可以掺假，惟独成交量是真的，是不会骗人的，因为成交量是实实在在用钱堆出来的。但在实际操作过程中，人们用这些量价关系指导具体的投资，虽然有时是正确的，但在许多情况下却是片面的，甚至完全是错误的。原来成交量不仅也会骗人，而且还是庄家设置陷阱的最佳办法，它对一些多少了解一些量价关系，对技术分析似懂非懂的人一骗一个准，使许多人深受其害。尤其是在根据成交量判断主力出货与洗盘方面，失误率更高，不是错把洗盘当出货，过早卖出，从而痛失获利良机，就是误将出货当洗盘，该出不出，结果丧失出货机会。这说明是我们对成交量也不能过于迷信，因为成交量也可以是假造的，这就是经常被投资者忽视的“骗量”。

玩骗量手法的自然多是庄家，因为只有庄家才有雄厚的资金实力来假造成交量，制造成交量陷阱。庄家骗量的方式很多：或在某价位放量，吸引跟风游资注意；或在某特定时间、区间放量，如：暴跌——震仓与吸货，拉升——推高建仓或出货。具体还可以描述为：换手放量，换庄放量，震荡放量，平稳放量，打压放量，拉升放量，对倒放量。相反，缩量表述亦有相似之处。通过有效骗量，诱使技术高手产生错觉，以保证庄家的意图能够如计划实现。而被搞糊涂了的股民，不见量不敢操作，因而盼放量；看见放量，又神经紧张，怕放量踏空或吃套，在“盼量症”和“恐量症”中无奈地徘徊。如庄家明明想出货，可他偏偏先不挂卖单，而是先挂买单，并且把巨量买单挂在涨停板上，诱出许多跟风追涨散户也在涨停板上抢货。等到涨停板上他人的后续买单积累到一定数量，庄家再悄悄地、慢慢地一小笔一小笔地撤出按时间优先而排在最前面的买单，再继续挂到散户买单的后面，顶着他人上，用盘面上的“多头优势”，鼓励他人积极做多。估计多头群众被培养得差不多了，庄家突然在多个席位上同时撤出所有的买单，并在多个席位上同时抛出巨额卖单，待庄家出货完毕，股价已直落到跌停位置，散户这才醒悟——又被庄家捉弄了！

“量在价先，天量之后必有天价”，几乎是股市分析中颠扑不破的定理。可是，在具体的操作中，往往越是需要肯定判断时，结论越是否定。其实，缩量放量永远是相对概念，因此，“天量地量”只是滞后的确认。成交量大小不是事前能够确定的，也不是绝对不变的僵化概念。由于不能准确把握推理和判断的前提，那么结论必然出现不确定性。越是推理完整严密的判断系统，在初始端输入错误的前提信息，加工出来的结论出错概率可能越大。所以，在根据成交量判断顶或底时，首先注意的，不应是凭自己感觉轻易给当天成交量下天量或地量的结论。量在价先的“据量判价”方法，在一般情况下有效，却不一定是在所有情况下管用。尤其在做短线暴跌抄底时，有的股票成交量根本没有起作用。指数反弹时也有此现象。尤其一些冷门庄股，或庄家完全独立控盘的股票，不仅仅存在价量背离，而且还存在不管升跌，成交量几乎没有多大反映的现象。我们不能死套成交量的条条框框去分析纷繁复杂的现实情况，否则将跌入庄家制造的陷阱之中。

那么，庄家一般是如何利用成交量设置陷阱误导股民的呢？对此，业内人士作了如下的归纳一一

陷阱一：久盘后突然放量突破。这里说的久盘有时是指股价在炒高了相当大的幅度后的高位盘整，有的是炒高后再送配股票除权后的盘整，还有的是中报或年报公告前不久的盘整。所谓盘整是指在一个时期内（如两个月、三个月，甚至半年等）股票在一个相对窄小的价格区间进行波动，上行无力，下跌无量，交投极不活跃，不被市场人士关注。这种股票有时候会在某一天的开盘后发现挂有大量的买单或卖单，摆出一幅向上拉升的架式。开盘后半小时到一小时内，大量的买单层层叠叠地封挂在买一、买二、买三的价位上，同样，卖单也大批大批地挂在卖一至卖三的各价位上。成交量急剧上升，推动股价上涨。投资者会立即发现它的成交量异常变化，不少人甚至会试探性地买入。但是由于买单已经塞得满满的，要想确保成交，只能直接按市场卖出价买进。正是因为这种市场买入的人增多，尽管抛单沉重，股价还是会不断上升，更进一步增强了买入的信心，并产生该股将突破盘局带量上升从而展开新一轮升势的联想。一小时左右，股价可能劲升至8%左右，有的甚至以大量买单短时间封涨停。但不久后又被大量卖单打开涨停，回调到涨幅7%～8%的左右盘整。盘整时买二、买三的挂单很多，买一的挂单相对少一些。但卖一至卖三的三个价位的卖单并不多，然而成交量却不少，显然是有卖盘按市价在买一的价位抛出。直到当天收盘时，大部分股票都在7%～8%的涨幅一带成交。第二天，该股可能略为低开，然后快速推高，上涨至5%～7%一带。也有的干脆高开高走，大有形成突破缺口的架式。当许多人看到该股突破盘局而追涨时，该股在涨到5%～7%时会突然掉头下跌，大量的抛单抛向那些早上挂单追涨而未能成交而又没有撤单的中小散户。虽然随后还会反复拉升，但往上的主动买单减少，而往下的抛单却不断，股价逐渐走低，到收市前半小时甚至跌到前天的收盘价以下。随后的日子，该股成交量萎缩，股价很快跌破前次的起涨点，并一路阴跌不止。如果投资者不及时止损，股价还会加速下跌，跌到难以相信的程度，使投资者深度套牢。

仔细研究一下，为什么该股会在突然放量往上突破时又调头向下，甚至加速下跌呢？这就是庄家利用成交量设置的陷阱。通常的情况是，庄家在久盘以后知道强行上攻难以见效，如果长期盘整下去又找不到做多题材，甚至还有潜在的利空消息已经被庄家知道。为了赶快脱身，庄家在久盘后，采取滚打自己筹码的方式，造成成交量放大的假象，引起短线炒手关注，诱使人们盲目跟进。这时，庄家只是在启动时滚打了自己的股票，在推高的过程中，许多追涨的人接下了庄家的大量卖单。那些在追涨时没有买到股票，然后就将买单挂在那里的人更加强了买盘的力量，并为庄家出货提供了机会。庄家就是这样利用量增价升这一普遍被人认可的原则，制造假象，达到了出货的目的。

以“经纬纺机”为例，该股于1997年6月24日职工股上市前几天，庄家制造了几根小阳线，做出吸货的模样。24日，压低开盘后，成交量迅速放大，股价几乎拉到涨停。当天成交量高达1500多万股，但随后却连连阴跌不止，跌幅高达50%以上。显然24日那天是庄家拉升出货。对于这种技术骗线不容易提防，但值得特别提醒的是，一旦股价跌破它带量上攻的那一天的开盘价，就应该止损出场，以防吃大亏。

庄家利用成交量制造陷阱必须选择时机，通常这个时机正是短线投资者期望的时期。久盘之后的突破，业绩报表公布前，都是极容易制造假象，使投资者产生幻觉的时期。

陷阱二：高送配除权后的成交量放大。庄股炒作的一条规律，是该股大都有大比例的送配消息。在大比例送红股、用公积金转送和配股消息公布前，庄股通常都已很高了。这时候，一般稍有买卖股票经验的人都不会在高位买进。而股价大幅上升后，庄家拉抬也没有什么意义。所以股价要在高位企稳一段时间，等待送红股或公积金转送的消息。一旦消息公布，炒高了的股票大幅除权，使价位降到很低，30元的股票，10送10就只有15元了。这时候，庄家利用广大中小散户追涨的心理，在除权日大幅拉抬股价，造成巨大的成交量。当散户幻想填权行情到来时，庄家却乘机大肆出货。通常这种行情只有两三天。以“厦新电子”为例，该股1999年曾从12元左右炒到41元以上。7月17日公布中期业绩，庄家乘利好出货，随后一直在高位震荡，没有人追高。8月24日，该股10股送红股5股，另公积金转赠2股。除权后，庄家在开盘后有明显的滚打行为，成交量放大，许多人跟进，使庄家获得绝好的出货机会。第二天，该股继续出货，随后进入盘整。

许多股票大幅除权后，的确会有填权行情，但要具体对待。一般来说，除权前股价翻了一番、两番甚至三番的股票很难立即填权。此外，除权后股本扩大较多的股票，除权后也难以填权。只有那些在除权前庄家吸纳很久，正准备大幅拉升的股票在除权后才有可能填权。值得指出的是，庄家利用除权后的成交量放大制造陷阱，有可能在除权当天进行，也可能要过几天，这要根据当时的大局而定。有的一次出货不尽，就在除权后多次震荡，设置各种看似筑底成功的假象，在放量上攻途中出货。以“万东医疗”为例，该股1995年上半年从15元左右炒到了27元。4月6日该股每股送、转10股，除权后，庄家分别在4月15日、16日和6月1日制造了带量上攻的填权假象，但真正的目的是出货。因此，对于大幅除权后的股票，投资者要仔细研究其股本扩张速度是否能和业绩增长保持同步，并要考察除权后流通股数量的大小及有无后续炒作题材，切不可见放量就跟，见价涨就追。

陷阱三：逆大势下跌而放量上攻。有些股票可能长时期在一个平台或一个箱形内盘整。但是，有一天在大势放量下跌，个股纷纷翻绿，市场一片哀叹之时，该股逆势飘红，放量上攻，造成了“万绿丛中一点红”的市场效果。这时候，许多人会认为，该股敢逆势而为，一定是有潜在的利好待公布，或者有大量新资金入驻其中，于是大胆跟进。谁料该股往往只有一两天的行情，随后反而加速下跌，使许多在放量上攻那天跟进的人套牢。

以“琼南洋”为例，该股1997年7月开始，从6元多一直炒到16元以上。11月28日，该股每10股送、转5股，除权后该股一直没有什么表现。到1998年4月8日，该股成交量从以往的二三百万股，放大到1300多万股，4月9日、10日，深市见顶回调，大多数股票大幅下跌，但该股逆市上扬，成交量居高不下，吸引许多短线炒手追涨。但4月14日后，该股却缩量下跌，而且一波比一波跌得狠，一直在下降通道中运行。到1998年8月31日，整整跌了4个多月，股价从除权后的10.　50元左右一直跌到4.80元，使许多追涨的人深度套牢。显然，该股的庄家利用了人们反向操作的心理，在大势下跌时逆势而为，吸引市场广泛的关注，然后在拉抬之中达到出货的目的。在这种情况下，庄家常常是孤注一掷，拼死一搏，设下陷阱，而许多短线炒手正好也想孤注一掷，舍命追高，正好符合了庄家的心愿。因此，这种陷阱最容易使那些颇有短线炒作实践经验的人上当受骗。总的来说，庄家在吸筹的时候，成交量不要多大，只要有耐心，在底部多盘整一段时间就行。庄家要出货的时候，由于手中筹码太多，就得想方设法设置成交量的陷阱，以诱使那些自认为会看盘会分析成交量变化的技术高手高位接货。因此，我们在研究量价关系时，应全面考察一只股票长时间（半年或一年以上）的运行轨迹，了解它所处的价位和它的业绩之间的关系，摸清庄家的活动迹象及其规律，以避免在庄家放量出货时盲目跟进。

成交量里也有陷阱，这不能不引起投资者的高度重视，对突然放大的成交量或者突然缩小的成交量都要结合当时的实际，配合其他他因素进行全面分析，绝不能轻易下结论，以免落入骗量的陷阱。

但这是否就意味着成交量丧失了其反映价格走势的功能呢？其实也并非如此。机构主力虽然可以用雄厚的资金势力操纵股价或成交量，但庞大的资金出入也使机构主力犹如一头大笨象，进出场终究要留下一些蛛丝马迹。如果我们在实际操作过程中能识破成交量里隐含的玄机，便可以有效地判断出市场主力的进出方向。

一般说来，当主力尚未准备拉抬股价时，股价的表现往往很沉闷，成交量的变化也很小，此时研究成交量没有实际意义，也不好断定主力的意图。但是，一旦主力放量拉升股价时，主力的行踪就会暴露，此时研究成交量的变化就具有非常重要的实际意义。如果能够准确地捕捉到主力的洗盘迹象，并果断介入，则更有意义，往往能在较短的时间内获取非常理想的收益。实践证明，根据成交量变化的以下特征，可以对强庄股的主力是不是在洗盘做出一个较为准确的判断：

首先，由于主力的积极介入，原本沉闷的股票在成交量的明显放大推动下变得活跃起来，出现了价升量增的态势。然后，主力为了给以后的大幅拉升扫平障碍，不得不将短线获利盘强行洗去，这一洗盘行为在K线图上表现为阴阳相间的横盘震荡，同时，由于主力的目的是要一般投资者出局，因此，股价的K线形态往往成明显的“头部形态”。

其次，在主力洗盘阶段，K线组合往往是大阴不断，并且收阴的次数多，且每次收阴时都伴有巨大的成交量，好像主力正在大肆出货。其实不然，仔细观察一下就会发现，当出现以上巨量大阴时，股价很少跌破10日移动平均线，短期移动平均线对股价构成强大支撑，主力低位回补的迹象一目了然，这就是技术人士所说的“巨量长阴价不跌，主力洗盘必有涨”。

再次，在主力洗盘时，作为研判成交量变化的主要指标OBV、均量线也会出现一些明显的特征，主要表现为：当出现以上大阴巨量时，股价的5日、10日均量线始终保持向上运行，说明主力一直在增仓，股票交投活跃，后市看好。另外，成交量的量化指标OBV在股价高位震荡期间，始终保持向上，即使瞬间回落，也会迅速拉起，并能够创出近期的新高，这说明单从量能的角度看，股价已具备大幅上涨的条件。

如果一只股票在经过一波上涨之后，它的成交量变化出现以上特征，那就说明该股主力洗盘的可能极大，后市看好。如深市的西安民生，在1999年的6月14～18日，其成交量变化出现了上述特征，主力洗盘迹象非常明显，是一个非常好的介入机会，随后，该股从6月18日的6.96元，一直涨到13　.57元，升幅高达95%。

还有的认为，成交量出现圆弧底的股票要特别注意。当一只股票的跌幅逐渐缩小或跳空下跌缺口出现时，通常成交量会极度萎缩，之后量增价扬，这就是股价见底反弹的时候到了。但是，当成交量见底的时候，人们的情绪往往也见底了。随着股价的回落，原先在市场上赚了钱的人逐渐退出，而新进场的人一个个被套，因此入场意愿不断减弱。如果当人们买股票的欲望最低的时候，股价却不再下跌，那就说明抛股票的欲望也正处于最低状态，这种状态往往就是筑底阶段的特征。以上海石化为例，该股在1996年5月下旬形成了一个成交量的圆弧底，表示3.7元成为一个阶段性底部。底部形成之后大都会放量上冲，显示出较强的动力。

另外，成交量是股价的动量，这是任何时候都无法改变的规律。一只股票只有具有了充足的底部动力才得以将股价推高，具体地说，当一只股票的成交量极度萎缩之后，再出现连续放量才能将股价推高。因此精明的投资者对于底部出现巨大成交量的股票必须跟踪，因为当一只股票的供需关系发生极大的变化时，将决定股价的走向，投资者绝对不可以忽略这种变化发生时股价与量的关系，一旦价量配合，介入之后股价必然如自己预期的那样急速扬升。

个股出现底部的堆量现象，证明有实力机构介入，但不意味着投资者马上可以介入。成交量形态要同股价形态结合看，一般股价在底部出现堆量之后，股价会随量上升，量缩时股价会适量调整。但如果出现大幅的股价调整说明该股市场抛压较大，如果该主力对此不堪承受，也可能改变战略，或者持股不动等待时机，或者认赔出局。如果认为只要有庄进入就会拉升股价而盲目介入，则完全有可能庄家已经撤退了你还在傻乎乎地捂股等涨。

一般来说，在底部堆量时，你要根据当时的具体情况进行恰当的操作，这样才有可能真正抄到底部：

1.低位大阳量买入法：在下跌行情的尾声和上升行情启动前的一段时间里，股价在低位进行窄幅波动，成交量也逐步萎缩到了极限，若某日该股收出一根阳量，且超过前几日最高成交量的5倍以上时，这根阳量就称之为“低位大阳量”。该量的出现，打破了股价底部的平衡走势，这种异动走势明显表示有新增资金在入场，投资者应密切关注行情的变化，随时做好入市抄底的准备。买入方法应遵守以下原则：如果大阳量出现前一日是小阳线，且大阳量相对应的K线也为小阳线时，可在大阳量出现的当日跟进。若大阳量出现的前一日是条中阳线，且大阳量相对应的K线又是一条大阳线时，则不宜追高，应等待回调时再介入。

2.低位大阴量买入法：当某只股票经过一段较长时间的下跌后，该股的价已跌得面目全非，并且在低价位上下徘徊窄幅波动，阴跌不止，而成交量也相应萎缩到了极点，5日均量线也在10日均量线之下运行，交投显得十分清淡。然而就在此低迷之际，突然某日该股在无利空的情况下，放巨量暴跌，并且收出一根实体较长的大阴量。如投资者发现此类形态的股票，应重点加以关注。因为低位大阴量的出现，多是庄家所为，他们为了吸到大量低价的筹码，对股价进行刻意打压，制造恐怖气氛，迫使深套其中的投资者，丧失最后的持股信心斩仓出局，而庄家则在暗中将低价筹码一古脑儿地收入囊中。当他们吸筹完毕后，一轮新的上升行情也就随之展开了。所以低位出现的大阴量并非都是坏事，且多半为强烈的买入信号，此时投资者应看准时机分批建仓。

总的来说，一段行情的成交量和股价由低到高的过程，正是主力底部收集筹码——伺机拉抬——价量齐升——市场跟入——乘机拔高——投资者奋勇介入——巨量产生——主力出货的过程。因此行情“热闹”之际就是巨量产生之时，也是风险来临的时候。理解了头部行情是“热闹”的行情本质，反之，投资者也应该明白筑底的行情应该是低迷的，虽然低迷的行情不一定是行情的最底部，但底部的行情一定最低迷的。因此，如果说巨量堆积的行情是对投资者“贪心”的检验，筑底的低迷行情则是对投资者信心与耐心的考验。所以对投资者来说，非常重要的一点，就是行情“热闹”的时候需要冷静，行情低迷的时候需要耐得住寂寞。