同物质投资一样，人力资本投资也要考虑投资收益的问题。企业人力资本投资收益是指企业对员工进行各种方式的投资所产生的收益，目前关于人力资本投资收益的研究主要是从经济学和会计学角度进行的。
从投资收益的获得对象来看，Blundell等（1999）将企业人力资本投资收益分为三个层次，即个人收益、企业收益和社会收益。他认为：个人收益体现在员工个体人力资本存量的提高上，并能导致员工绩效和满意度的提高及个人收入的增加，这是企业人力资本投资带来的最直接的收益；企业收益是通过员工个体的人力资本存量的提高和个人努力程度的增加而体现在企业层面的效果，是一种间接的收益；社会收益则是由于企业水平的提高带来的整个行业水平的提升，以及整个国民经济的增长和社会的发展与进步，这是企业人力资本投资的外溢收益。
从投资收益的衡量方式来看，企业人力资本投资收益可分为经济收益和非经济收益。其中经济收益是指人力资本投资可以带来企业人力资本存量的增加，个体技能和员工素质的提高，从而导致劳动生产率的提高，产品或服务质量的改善，劳动力成本的降低，由此带来企业经济利润的增加；非经济效益是指人力资本投资会增强员工满意度和的忠诚度，降低员工流动率，并且能提高员工的工作热情，导致员工工作任务绩效和周边绩效的提高，进而带来企业绩效的提高，同时人力资本投资还会影响企业凝聚力、企业知名度和美誉度等，这些都会间接影响企业的经济效益。对于人力资本投资收益可用经济指标和非经济指标来进行衡量：经济指标包括投资项目评价指标、经营成果评价指标等；非经济指标则包括员工满意度、员工绩效、员工流动率、顾客满意度、企业竞争力、资源合理利用程度、社会效益如环境保护等。
本书从两个角度来衡量人力资本的投资收益。一是企业层面，人力资本投资的直接结果是企业人力资本总量的提升。一是个人层面，人力资本投资的结果是员工绩效与满意度。通过提升企业人力资本总量、员工绩效和满意度，最终可以带来的结果会是企业各项经济指标和非经济指标的增长。
【注释】
[1]本章参考了陈维政，刘苹，胡豪.人力资本与公司治理.大连理工大学出版社：大连（2005）.
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