融资竞争与供应链收益

二、融资竞争与供应链收益

根据命题2-2和命题2-5，我们可知，零售商的最优订货量和供应商的最优定价策略都是跟融资市场的无风险利率r_f相关的。这说明了融资市场的竞争程度将影响零售商和供应商的决策，从而影响了资金不足供应链的总绩效。

命题2-7：当存在一个竞争的金融市场可以为资金不足供应链提供融资服务时，竞争更激烈的金融市场，将为资金不足供应链创造更大的价值。

证明：结果比较直接，所以省略。

前面研究表明：当零售商能够从竞争资本市场获得融资服务时，融资服务可能帮助零售商克服资金不足的困境，并帮助供应链实现最优采购量。于是，融资服务能够给存在着资金约束零售商的供应链创造新的价值。

令w＝3、c＝4、m＝500、s＝200、r_f＝0、p＝10，根据以前分析，可以得到图2-4。可以看到融资服务对供应链各成员单位以及供应链总体收益的影响，甚至表示出零售商在不同自有资金状态下的最优融资金额。

图2-4充分说明融资服务可以为资金不足的供应链创造新的价值，并且融资规模将随着零售商自有资金的增加而降低；同时融资服务创造的价值将随着资本市场竞争程度的增加而增大。如上可见，对于供应商而言，其不需承担风险，却可通过资本市场提供的融资服务增加自身收益。所以资本市场竞争越激烈，供应商收益越多。于是供应商将积极鼓励零售商在面临资金约束问题时向资本市场融资。

图2-4　融资服务和供应链收益

例如，一些大型供应商甚至将自己的库存产品作为可抵押给融资机构的资产，帮助零售商吸引更多的金融机构加入到融资服务的竞争行列中。在金融机构看来，供应商的资产担保可以降低融资风险。另一方面，一些大型供应商还希望自身所有的金融机构能为资金不足的零售商提供融资服务，这样一来，供应商及其下属金融机构都可以从中受益。

在发展中国家，如中国、印度，由于很多分销商或零售商都是中小规模企业，因此资金不足是十分普遍的情况。许多跨国企业在与此类企业进行贸易往来时，常选择与规模较大的第三方物流公司进行合作，后者能为资金不足的零售商提供物流服务及直接或间接的融资服务。根据调查表明，这样的第三方物流公司向零售商提供相关融资服务能提高供应链企业的效益。