黄金与黄金投资概述

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【摘要】：一、认识黄金黄金,化学元素符号为Au,是一种带有黄色光泽的金属。作为特殊的贵金属,目前黄金依然是世界各国青睐的主要国际储备。现在黄金仍作为一种公认的金融资产活跃在金融投资领域,充当国家或个人的储备资产。由上分析,黄金投资具有其他投资品种所没有的很多优势,是投资理财的较好方式之一。

一、认识黄金

黄金,化学元素符号为Au,是一种带有黄色光泽的金属。黄金具有良好的物理属性、稳定的化学性质、高度的延展性及数量稀少等特点,不仅是用于储备和投资的特殊通货,还是首饰业、电子业、现代通信、航天航空业等部门的重要材料。黄金在20世纪70年代前是世界货币,目前依然在各国的国际储备中占有一席之地,它是一种同时具有货币属性、商品属性和金融属性的特殊商品。黄金的用途包括:国家货币的储备金;个人资产投资和保值的工具;美化生活的特殊材料;工业、医疗领域的原材料。

黄金极其稀有,开采成本非常高,物理特性非常好,具有极好的稳定性,便于长期保存,这些特点使黄金得到了人类社会的格外青睐,黄金已经成为人类社会贵金属的一个重要组成部分。

由于黄金具有的这些特殊自然属性,被人类赋予了社会属性,也就是流通货币功能。黄金成为人类的物质财富,成为人类储藏财富的重要手段。马克思在《资本论》中写道:“货币天然不是金银,但金银天然就是货币。”

在金融货币体系的黄金演变史中,黄金经历了被皇权贵族垄断、金本位制、金汇兑本位制、布雷顿森林体系、布雷顿森林体系崩溃,一直到现在的非货币化时期。在1976年牙买加体系宣布“黄金非货币化”之后,黄金作为世界流通货币的职能降低了。但是,黄金的金融属性并没有降低,黄金仍然是一种特殊的商品,是保值的手段和投资的工具,集商品功能和金融功能于一体。

作为特殊的贵金属,目前黄金依然是世界各国青睐的主要国际储备。现在黄金仍作为一种公认的金融资产活跃在金融投资领域,充当国家或个人的储备资产。

二、黄金投资工具

(一)黄金投资工具的概念

黄金投资工具又称黄金金融工具或黄金投资媒介,是以黄金作为投资工具的一种投资方式,也是黄金投资者选择其中的一种或数种参与黄金投资的运作,以获得其保值增值之目的的主要手段。

(二)黄金投资工具的产生及意义

在18～19世纪的欧洲市场上,一开始人们使用的还是最为单一的现货实金交易工具,以后随着黄金交易的逐渐成熟和市场规模的不断扩大,人们对实金交易中既要报成色、规格,还要报价格、重量的交易方式,对在成交以后的清算交割时既需要检测重量,还要鉴定成色规格等烦琐复杂的清算交割手续不甚满意,由此产生了场内交易使用标金这一投资工具的趋向。以后,在市场上又出现了专门买卖交易,但又不需要提取黄金的黄金投机者,同时市场借鉴银行的金融工具——存款账户的簿记格式、记账方法,产生了黄金账户这一黄金投资工具,以满足这部分专门从事黄金买卖以获取价差收益的投资者需要。

(三)黄金投资的优势

从一般情况看,个人的投资方向主要有房地产、储蓄、有价证券和贵金属。这些投资方式的利弊比较见表13.1。

表13.1　投资方式的利弊比较

除上述比较外,投资者还可以将黄金与其他投资对象(如白银、古玩、珠宝、名表之类)进行比较分析,从中可以看出,黄金具有价值稳定、流动性高的优点,是对付通货膨胀的有效手段。如果对期货市场以及黄金价格变化具有一定的基础知识和专业分析能力,还可参与黄金期货投资而获利。

黄金是国际公认的贵金属,根本不愁买家。一般银行、典当行都会给予黄金90%以上的短期贷款,因此黄金是世界上最好的抵押品;黄金市场没有庄家,现实中还没有任何一个财团或国家具有操控黄金市场的实力,因此黄金市场是一个透明的有效市场,具有较好的投资保障;黄金交易服务时间长,资金结算时间短,每个黄金交易者的经营时间有所不同,每天最长可达18小时,结算便捷,从而提供更多的投资机会;黄金受国际市场多种因素影响,价格波动大,涨跌都有机会赚钱,具有较好的收益保证;黄金自古以来就是最佳的保值品种之一,升值潜力较大,所以有“黄金是金融危机下的最后避风港”一说。一般来说,无论黄金价格如何变化,由于其内在的价值比较高而具有一定的保值功能和较强的变现能力。由上分析,黄金投资具有其他投资品种所没有的很多优势,是投资理财的较好方式之一。

三、黄金市场

(一)黄金市场概述

黄金市场是指集中公开进行买卖黄金的有组织管理的机构,有的是用于交易的固定场所,有的虽无固定场所,但有专门的交易网络。它包括作为黄金批发市场的一级市场和作为黄金零售市场的二级市场。上海黄金交易所就属于一级市场。

黄金市场是国际金融市场的一个组成部分,也是世界各地黄金买卖的交易中心。国际性市场实行全球性交易,市场的参与者可以是世界任何一国的政府或中央银行,也可以是世界任何一地的公司集团或个人。

目前,世界五大国际性黄金市场分别是伦敦黄金交易市场(世界黄金市场的“晴雨表”)、纽约黄金交易市场(世界上最大的黄金期货交易所)、芝加哥黄金交易市场、苏黎世黄金交易市场以及香港黄金交易市场。

(二)世界黄金市场提供的交易服务模式

在各个成功的黄金市场中,为黄金交易提供服务的机构和场所其实各不相同。具体可分为:没有固定交易场所的无形市场,以伦敦黄金市场和苏黎世黄金市场为代表,可称为欧式;有在商品交易所内进行黄金买卖业务的,以美国的纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)为代表,可称为美式;有的黄金市场在专门的黄金交易所里进行交易,以香港金银业贸易场和新加坡黄金交易所为代表,可称为亚式。

(三)黄金市场的参与者

国际黄金市场的参与者,可分为国际金商、银行、对冲基金等金融机构、各个法人机构、私人投资者,以及在黄金期货交易中起很大作用的经纪公司。

四、上海黄金交易所

上海黄金交易所属于黄金市场的一级市场,它实行会员制组织形式,会员由在中华人民共和国境内注册登记,从事黄金业务的金融机构,从事黄金、白银、铂等贵金属及其制品的生产、冶炼、加工、批发、进出口贸易的企业法人,并具有良好资信的单位组成。金融类会员可进行自营和代理业务及批准的其他业务,综合类会员可进行自营和代理业务,自营会员可进行自营业务。据初步统计,会员单位中年产金量约占全国的80%;用金量占全国的90%;冶炼能力占全国的90%。

(一)交易方式

标准黄金、铂金交易通过黄金交易所的集中竞价方式进行,实行价格优先、时间优先撮合成交。非标准品种通过询价等方式进行,实行自主报价、协商成交。会员可自行选择通过现场或远程方式进行交易。

(二)交易品种和价格

黄金交易所主要实行标准化撮合交易方式。目前,交易的商品有黄金、白银、铂,交易标的必须符合交易所规定的标准。黄金有Au99.95、Au99.99、Au50g这三个现货实盘交易品种和Au(T+5)与延期交收两个现货保证金交易品种;铂金有Pt99.95现货实盘交易品种和Pt(T+5)现货保证金交易品种;白银准备挂牌延期交收合约(见表13.2)。

表13.2　上海黄金交易所交易品种

(三)资金清算

中国银行、中国农业银行、中国工商银行和中国建设银行作为黄金交易所指定的清算银行,实行集中、直接、净额的资金清算原则。

2009年11月28日,银行间市场清算所股份有限公司(下称上海清算所)在上海正式成立。上海清算所的成立,可以为银行间市场提供全面的、以中央对手方为主的集中清算服务,能够进一步提高清算效率、降低清算成本,并为金融产品创新提供必要的技术支持。同时,也有利于实现交易、清算、结算相互独立的理念,提高银行间市场的透明度,及时、完整地获得市场交易和参与者风险敞口的信息,更好地防范系统性金融风险,维护金融体系稳定。

(四)储运交割

黄金交易所实物交割实行“一户一码制”的交割原则,在全国35个城市设立47家指定仓库,金锭和金条由交易所统一调运配送。

五、黄金交易的计量单位与黄金的成色

(一)黄金交易的计量

国际上买卖黄金通常以“盎司”为计算单位,即以金衡制单位为黄金单位进行换算。其折算公式为:1磅=12盎司;1金衡制盎司=31.103　480　7克。

当然,除了金衡制单位,还有司马两单位(中国香港现货市场)、市制单位(中国黄金市场)、日本两(日本黄金市场)、托拉(南亚地区的新德里、卡拉奇、孟买等黄金市场)等。以我国的市制单位为例,其折算公式为:1市斤=10两;1两=1.607　536金衡盎司=50克。

(二)黄金的成色

黄金及其制品的纯度称为“成”或者“成色”,可以用以下四种方式区分:

1.用“K金”表示黄金的纯度。国家标准GB11887-89规定,每开(英文carat、德文karat的缩写,常写为“K”)含金量为4.166%,所以,各开金含金量分别为(括号内为国家标准):

8K=8×4.166%=33.328%(333‰)

9K=9×4.166%=37.494%(375‰)

10K=10×4.166%=41.660%(417‰)