【摘要】：对于如何确定最佳现金持有量，经济学家提出了许多模式，这里只介绍存货模式。能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金持有量。存货模式的着眼点是现金有关成本最低，在这些成本中，固定费用因其相对稳定，同现金持有量的多少关系不大，因此在存货模式中将其视为决策无关成本而不予考虑。在利用存货模式计算现金最佳持有量时，对短缺成本也不予考虑，只对机会成本和转换成本予以考虑。
三、最佳现金持有量
基于交易、预防、投机等动机的需要，企业必须保持一定数量的现金余额。对于如何确定最佳现金持有量，经济学家提出了许多模式，这里只介绍存货模式。
存货模式又称鲍莫模式（Baumol Model），它是由美国经济学家William J.Baumol首先提出的，他认为公司现金持有量在许多方面与存货相似，存货经济订货批量可用于确定目标现金持有量，并以此为出发点，建立了鲍莫模式。
能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金持有量。存货模式的着眼点是现金有关成本最低，在这些成本中，固定费用因其相对稳定，同现金持有量的多少关系不大，因此在存货模式中将其视为决策无关成本而不予考虑。在利用存货模式计算现金最佳持有量时，对短缺成本也不予考虑，只对机会成本和转换成本予以考虑。
设T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换有价证券的固定成本；Q为最佳现金持有量（每次证券变现的数量）；K为有价证券利息率（机会成本）；T C为现金管理总成本，则:
现金管理总成本＝持有机会成本＋转换成本，即:
现金管理总成本与持有机会、转换成本的关系如图4－1所示。
从图4－1可以看出，现金管理的总成本与现金持有量呈凹性曲线关系。持有现金的机会成本与证券变现的交易成本相等时，现金管理的总成本最低，此时的现金持有量为最佳现金持有量，即:
图4－1 现金管理总成本与持有机会成本、转换成本关系图
将之代入上一式，得最佳现金管理总成本
【例4－1】 某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金200000元，现金与有价证券得转换成本为每次400元，有价证券的年利率为10%，则:
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