粤琼国企民企联姻

海口奇力制药有限公司（以下简称“奇力公司”或“公司”）是一家创建于1997年8月的集新药研发、生产、销售为一体的民营制药企业。公司拥有10多条GMP生产线，生产数十个旺销品种。公司主营的抗生素是市场大宗主流竞争品种，肠胃康、益气复脉胶囊为中药保护品种。多年来公司产品旺产旺销，市场销售规模持续快速增长。在此大好形势下，公司在海口保税区购地2.3万平方米，计划建设含10多条GMP生产线的新厂区，同时公司有自主或合作开发的数十个新药品种积极申报生产或临床研究，其中有两个一类新药“头孢哌酮他唑巴坦”“头胞噻肟他唑巴坦”和数个国家三类新药。公司处于从加工合作模式为主导转向自主产品生产的初步阶段，显现出良好的新产品发展前景。

尽管如此，在繁荣背后企业却不堪重负，有着上市公司管理经验的创业者也倍感困扰：

第一，新厂区建设投资巨大，公司资金严重短缺，厂区、生产线建设施工难以为继。

第二，资金严重短缺，公司产品市场的规模扩张受到制约。现有产品的充分竞争性制约了利润空间，可选择的市场拓展手段单一；公司新药产品的销售需要创新销售模式，原公司大宗普药产品的销售模式难以支持发展的需要，建立新药产品的销售网络需要较大资金量的支持。

第三，宏观调控力度渐大，国家对药品限价、降价政策在不断推行，药品利润空间日薄。此外，国家正大力整顿医药行业的不正之风，规范流通市场，还对药品销售实行挂网招标等，药品市场竞争更为激烈。

第四，国家正检视新药注册政策，整顿过往不规范、不合理的地方，管理越来越严格规范。新药开发难度加大、周期延长、成本大幅度上升。从而引发奇力公司原新药开发计划实施难度加大、费用大幅度上升，加上公司本身资金紧张导致新药研发、临床、报批进度缓慢。

第五，国家金融政策仍处于紧缩状态，银行贷款困难，企业贷款风险也大。

可见，如何维持现有生产规模，完成新厂区建设，完成新药开发及新产品推广等发展计划，保证公司快速发展，再上新台阶，已成为紧迫议题。增大资本金投入，选择战略合作伙伴已成为必然。而公司创业团队具有良好的医药行业背景及资源，有较强的开拓进取精神，也有较好的合作图强的发展愿望。

2004年在广东省政府的首倡和中央政府的大力支持下，首届泛珠三角区域经贸合作系列活动拉开了序幕，广东省粤科风险投资集团有限公司彭星国副总经理作为广东省赴海南经贸考察团副团长，于6月中旬率广东省经贸考察人员赴海南省进行经贸考察。

考察期间，应海口市政府的邀请，彭星国副总经理带领粤科集团参加了“琼－粤项目投资洽谈会”。经海口市秀英区经贸局引荐，粤科集团与奇力公司开启了投资合作的序幕。

项目洽商之初，合作双方都心存疑惑。投资业内人士普遍对海南的投资环境心存余悸，对当时海南上市公司“T”族激荡记忆深刻（海南20家上市公司中有八家带T：PT南洋退市、ST海药（000566）、ST琼海德（000567）、ST琼华侨（600759）、ST新大洲（000571）等），对企业诚信、人才问题等顾虑重重，奇力公司值得粤科集团舍近求远、跨海投资吗？而奇力公司也认为粤科集团可能仅仅是例行参与政府倡导的活动，投资未必是本意。

经过多次交流、洽商和实地考察，粤科集团对奇力公司的价值形成了初步肯定的判断，同时主要创业者在公司发展和经营理念等方面也基本切合投资者的理念。充分的沟通消除了彼此的顾虑，粤科集团的尽职调查便迅速展开。

在项目组的尽职调查过程中，奇力公司尽力配合，资料提供及时。项目组深入地了解了公司的经营团队运营能力、公司的资产价值、产品链及公司的发展潜力，未来盈利能力等方面的情况；同时也充分评估投资项目的风险和问题：新药产品的开发风险、公司资金链是否能良好构建的风险、公司经营者及区域资信风险和医药行业的调整（主要是抗生素降价）对公司冲击的风险，以及跨海经营监管不便等问题。

奇力公司当时拥有的产品及其生产设施能支持其常规的生存和发展，同时新建了符合发展要求的厂房设施，市场网络以及产品品牌建设有较好的基础，公司的盈利模式较为清晰，团队管理经验丰富，特别是开发中的两个一类新药以及数个三类新药具有使公司跨越发展的潜能，这些公司拥有的基础和潜力都是投资决策的重要支持。此外，项目的行业市场调研结果进一步支持了投资者的信心。

2004年11月，粤科集团与奇力公司成功签署投资协议，投资金额为人民币2 000万元。