【摘要】：历史最长的规避利率和汇率风险的两种方法是远期合约和货币市场规避 。远期合约一般与银行签订，是一份不可转让的、具有法律约束力的合同。远期合约由于缺乏标准性，因而不能对其进行交易。尽管公司在利率或汇率发生不利变化时得到了保护，但是远期合约的约束性意味着，公司必须放弃利率或汇率的有利变动带来的潜在利益。
12.3 风险的外部管理
公司知道其面临的剩余风险后，可以使用外部方法来进行规避，下面论述公司可以利用的外部规避风险的方法。近25年来，可选择的从外部规避风险的方法大大地增多了。历史最长的规避利率和汇率风险的两种方法是远期合约和货币市场规避（在同一货币市场上借入和借出） 。现在公司可以选择各种衍生的规避方法，包括期货合同、互换和期权。根据这些衍生方法是否标准化，将其分为贸易性的衍生方法或者银行创建的场外交易衍生方法。
12.3.1 使用远期合约规避风险
有两类远期合约。公司可以使用远期利率协议（FRAs）提前确定未来一段时期的一定金额的借款利率或者储蓄利率。对于FRA的签订者来说，合同对其借款是否执行并没有法律约束力。公司可以使用远期汇率协议（FECs）提前确定未来一段时期购买或卖出一定金额外币的汇率。远期合约一般与银行签订，是一份不可转让的、具有法律约束力的合同。
远期合约的优点是，它能在数量和到期日方法方面满足不同公司的要求。在这方面，它与商业性的等额、金融性期货合同是不同的。远期合约由于缺乏标准性，因而不能对其进行交易。远期合约刚开始时发生费用，但是它不像金融性远期合约一样需要支付保证金，也不像期权一样需要支付升水。只有在协议执行日才会发生现金流。尽管公司在利率或汇率发生不利变化时得到了保护，但是远期合约的约束性意味着，公司必须放弃利率或汇率的有利变动带来的潜在利益。
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