本项目的研究思路和技术路线

一、研究目标

整合风险管理是近些年来理论界和实务界研究的重点和热点。目前学术界关于整合风险管理概念和内涵的界定主要来自两个不同的观点：一方认为整合风险管理等同于经济资本管理;另一方认为整合风险管理就是按照COSO框架进行管理。应该看到第一种观念认为资本管理就是整合风险管理的全部内容，显然是缩小了整合风险管理的内涵;而第二种观念属于运营层面的方法，也为把握整合风险管理的内涵。本书希望在结合两种观念的基础上，融合传统风险管理的相关理论对整合风险管理的概念和内涵进行界定。

在界定了整合风险管理的概念和内涵后，接下来需要研究风险测度的方法。保险公司主要风险包括市场风险、承保风险、信用风险和操作风险。不同风险具有不同的特征，因此风险测度方法既相互统一，又相互差别。目前，关于风险测度的研究均集中于市场风险、信用风险和操作风险，且大量研究是基于Copula方法。然而占总体风险份额超过50%的承保风险，专门的研究反而较少。针对这种现状，并且结合Copula方法的优缺点，作者提出不同于Copula方法的共单调方法测度保险公司的承保风险的方法。

风险限额和风险缓释也是整合风险管理的重要组成部分，除了详细介绍风险限额和风险缓释的相关理论之外，还研究了风险限额设置的方法。

最后，针对我国财产保险业风险管理的现状，对我国财产保险业实行整合风险管理的路径和方法提出了建议(图1-1)。

图1-1技术路线图

二、研究方法

本书采用了以下的研究方法。

(1)比较分析的方法。本书将国内保险业风险管理现状同国际典型保险公司风险管理实践进行比较，构架符合我国保险公司实际的基于经济资本的整合风险管理体系。

(2)逻辑推理的方法。按照现有文献的研究成果，根据风险限额管理的相关内容，构建了保险公司总体风险限额和风险限额优化配置模型，并运用逻辑推理的方法，得到了总体风险限额和单个风险限额的具体表达式，为后续实证研究和分析提供了理论支撑。

(3)数据量化分析的方法。在“经济资本与市场风险的测度”一章中，运用上证指数和国债指数对我国保险公司市场风险经济资本测度进行实证分析，在分析中，先借助EVIEWS软件从GARCH类模型中找出能最优拟合上证指数和国债指数数据的边缘分布，然后借助Matlab软件编程找出最优拟合Copula函数，并通过随机模拟得到投资风险所需的经济资本量。在“经济资本与承保风险、信用风险和操作风险测度”一章中，选取我国具有代表性的保险公司机动车辆险、企业财产保险、货物运输险和责任险四条业务，借助共单调方法，并运用Matlab软件通过编程得到了该保险公司总业务线风险。在“经济资本配置方法与风险限额的设定”一章中，进一步借助风险限额模型得到了该代表性保险公司的总体风险限额和投资与承保业务风险限额的大小。

三、研究内容

在充分借鉴国内外整合风险管理研究的基础上，深入探讨了保险公司整合风险管理的系统理论和技术。本项目研究共分为七章，全文的逻辑结构安排如下。

第一章引言，阐述了项目的选题背景和意义，进行了相关的文献综述，论述了研究内容与方法、逻辑结构和研究的技术路线。

第二章相关基本理论，主要介绍了保险公司风险分类和经济资本计算的方法，并介绍了保险公司整合风险管理的概念，理想风险管理框架的特征和功能。

第三章经济资本与市场风险测度，首先介绍了保险公司市场风险的来源，介绍了在险价值的定义，以及运用历史模拟法和模型构建法测度在险价值的方法。其次，针对市场风险有效数据较多和Copula理论的特点，具体分析了运用Copula方法测度市场风险的可行性及有效性，并运用Copula方法测度了保险公司市场风险的大小。

第四章经济资本与承保风险、信用风险和操作风险测度，实际上包含对承保风险、信用风险和操作风险三种风险测度方法的研究。在承保风险的测度中，主要分析了Copula方法应用于承保风险测度可能存在的问题，并据此提出使用共单调方法测度保险公司承保风险在理论上是可行的。在信用风险和操作风险的测度中主要介绍了保险公司信用风险和操作风险的来源，以及主要测度的方法。最后选取代表性保险公司数据，运用共单调方法测度了承保业务线风险的大小，并将共单调法得到的结果与Copula方法得到的结果进行了比较，从而进一步证明了共单调方法能够更好地测度承保业务线风险的结论。

第五章保险公司风险限额管理，首先对风险限额的概念和管理流程进行了界定，接下来介绍了常用于确定总体风险限额的三种主要方法：专家判断法、指标判别法和期权模型法，并在对三种方法进行评价的基础上提出使用动态财务分析法确定保险公司总体风险限额，最后提出可以使用RAPM方法对总体风险限额进行配置。实证中选取了一家代表性保险公司的历史数据，并借助动态财务分析法和RAPM方法对该保险公司整体风险限额和投资与承保业务风险限额的设置进行了实证研究。

第六章保险公司风险缓释，对风险缓释的定义及方法进行了界定，并详细介绍了两种具有代表性的新型非传统风险转移工具——有限风险再保险和巨灾风险证券化的相关内容。

第七章我国财产保险业风险管理系统的构建，针对我国财产保险业风险管理的现状和当前存在的问题，从理论上构建了可行的整合风险管理组织结构和实施流程，并对实施过程中的相关问题提出了建议。