资金的时间价值

■ 管理格言

坚持每天提高1%，70天就可以提升一倍。 时间就是金钱。

■ 学习目标

1. 了解资金时间价值的概念；

2. 明确现金流量的定义、分类，掌握现金流量图的表达；

3. 理解资金时间价值的重要意义，掌握其计算方法。

■ 导入案例

拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番话：“为了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”

时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件，最终惨败而流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的诺言忘得一干二净。可卢森堡这个小国对这位“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻”念念不忘，并载入他们的史册。1984年年底，卢森堡旧事重提，向法国提出违背“赠送玫瑰花”诺言的索赔：要么从1797年起，用3路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复利（即利滚利）计息全部清偿这笔“玫瑰花”债；要么法国政府在法国政府各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。

起初，法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但又被电脑算出的数字惊呆了：原本3路易的许诺，本息竟高达1 375 596法郎。经过苦思冥想，法国政府的答复是：“以后，无论在精神上还是在物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。”这一措辞最终得到了卢森堡人民的谅解。

问题思考：

为何本案例中每年赠送价值3路易的玫瑰花相当于在187年后一次性支付1 375 596法郎？

■ 本章主题

1. 资金时间价值的概念；

2. 现金流量的定义、分类，现金流量图的表达；

3. 资金时间价值的重要意义；

4. 资金时间价值的计算方法。

资金的时间价值揭示了资金在不同时间点上的换算关系，是工程财务管理中进行财务决策的重要依据。本章主要介绍货币时间价值的概念、时间价值的计算、时间价值系数、现金流量的种类和有关规定。