调整国内均衡和国外均衡的政策

图8-4　国内均衡和国外均衡

引入国际经济部门之后，宏观经济的管理更加复杂了。此时，经济的理想状态是，国内实现充分就业的均衡即国内均衡，国际经济往来中也实现国际收支平衡即国外均衡。这种理想状态反映在以利率为纵坐标、收入为横坐标的坐标系中，就是IS曲线、LM曲线和BP曲线相交于一点，如图8-4所示。

图中的y0为充分就业时的收入水平，r0为有利于投资的利率，IS曲线和LM曲线的交点E则是实现了充分就业的国内均衡点，由于BP曲线亦通过E点，故国际收支也处于平衡状态。但是，这种理想状态很少出现，经常出现的情况是如下几种。

情形1：国内经济和国际收支都不均衡。

情形2：国内经济虽然均衡了，但国际收支却是失衡状态，这种情况又根据国内均衡是充分就业状态下的均衡还是非充分就业状态下的均衡而分为两类。

情形3：国内均衡和国外均衡虽然都实现了，但国内均衡不是理想均衡，通常是非充分就业的均衡。

从宏观经济管理的角度看，上述三种情形都需要进行调整，以实现理想的均衡状态。调整的具体思路，简单地说，就是使IS、LM和BP三条曲线相交于一个能够实现充分就业的利率收入组合点上。因此，调整国内均衡和国外均衡的政策被分为三种类型：移动IS、LM曲线的政策；移动BP曲线的政策；抵消国际收支盈余或赤字的政策。这三类政策中，第一类已经在前面章节论述过。第二类和第三类政策可以在后续相关课程（如国际贸易或国际金融等）中学习到。在这里，仅作概论述之。

关于第二类政策，又可以分为经济政策和直接干预手段两类。经济政策有改变汇率、升降国内商品价格水平和利息率等措施。汇率降低和国内价格的上升，会抑制出口，鼓励进口；利息率的下降，则使资本净流出额增加，这些都会消除国际收支顺差，在图形上表现为BP曲线向左移动。如果汇率提高和国内价格下降，则进口受到抑制，出口受到鼓励；利息率提高，资本净流出额减少，这些便会消除国际收支逆差，即BP曲线向右移动。需要指出的是，汇率和价格变动在对BP曲线产生影响的同时，也会使IS曲线出现移动，而利息率的变动更会使IS和LM曲线都受到一定的影响，这些影响除了使BP曲线需要移动的幅度更大或更小外，还会产生其他的枝节问题。但是，进一步的分析除了更复杂一些以外，并没有脱离上述的基本关系，且进一步的论述已经超出本书的范围，在此从略。除了上述经济政策外，政府还可以采取出口退税、进口关税及限额等措施进行直接干预，这些措施会对进出口产生强有力的影响，因而可以影响BP曲线，其影响情况与汇率和价格变动的影响相类似。

第三种政策的实行，虽然不能改变国际收支函数，即移动BP曲线，但却可以抵消国际收支失衡时对国内经济的影响，从而收到与实现国外均衡相同的效果。这类政策的主要措施是通过公开市场业务和其他方法（如调整法定准备率和再贴现率等）来改变银行的准备金，从而改变本国的名义货币供应量。下面，我们具体考察两种情况下的调整。

国际收支失衡及其调整

图8-5　国际收支顺差

假定国内经济已经实现均衡，但国外经济却处于失衡状态。换句话说，国内经济已处于IS曲线和LM曲线的交点位置，但这一交点却并不在BP曲线上，如图8-5所示。

内部均衡由IS曲线与LM曲线的交点A决定，这时，收入为y1，利率为r1。但由y1和r1所决定的A点位于BP曲线的左上方，因而存在着外部失衡，更确切地说，存在着国际收支顺差。在这种情况下，要消除国际收支顺差，应要求IS曲线和LM曲线的交点既不位于BP曲线的左上方，又不位于其右下方。用另一种方式说，要求BP曲线既不在IS曲线和LM曲线交点的上方，也不在其下方。要做到这一点，要求三条曲线中的一条或一条以上进行移动，以便产生在同一个y和r组合上的三条曲线的交点。应该指出，这类使一条或一条以上的曲线发生移动的调整过程，取决于国际支付制度是固定汇率制度还是浮动汇率制度。下面着重说明浮动汇率制度下国际收支顺差的调整过程。

图8-6　浮动汇率制度下国际收支顺差的调整

考察图8-6所示的LM、IS1和BP1曲线所表示的国际收支顺差的情况。

在这种情况下，从本国经济中购买商品和劳务或购买实物资产和金融资产的外国买主中获得的外汇量，超过从外国购买商品和劳务，或在外国获得资产而需要支付的外汇量。换句话说，此时本国通过经常项目交易和资本项目交易，得到的外汇量超过了所支出的外汇量，结果引起外汇总量的增加，造成外汇的过剩供给。在浮动汇率制度下，外汇的过剩供给将促使外汇价格下降，汇率上升。汇率上升表示本国商品价格相对于外国商品价格更加昂贵，于是出口减少，进口增加，即净出口减少。净出口减少一方面会使得IS曲线左移，另一方面会使得BP曲线左移，即从IS1和BP1移动到IS2和BP2，如图8-6所示。由于这两种移动，IS、LM和BP曲线相交于y2和r2组合，在这一收入水平和利率水平上，存在着内部均衡和外部均衡。应该指出的是，在浮动汇率制度下，中央银行不会改变本国货币供给量，因此LM曲线不会发生移动。简言之，在浮动汇率制度下，国际收支顺差的调整是通过BP曲线和IS曲线的移动来实现的。

同时实现国际收支平衡和国内充分就业均衡的调整

我们从低于充分就业均衡同时国际收支失衡（以国际收支逆差为例）的状态开始。

图8-7　内部失衡和外部失衡

如图8-7所示，充分就业收入水平用yf表示。初始状态为：IS0、LM0、BP0。由于IS0与LM0的交点位于yf直线左边，故这是低于充分就业的均衡；由于IS0与LM0的交点不在BP0上，故这是国际收支失衡，更具体地说，存在国际收支逆差。

如果政府的政策目标仅仅是实现充分就业或仅仅是实现国际收支均衡，则政策选择非常容易：只需单独使用货币政策或单独使用财政政策即可。例如，为达到充分就业，可以通过扩张性财政政策把IS曲线沿LM右移到LM0与yf垂直线的交点处，或者，通过扩张性货币政策把LM曲线沿IS0右移到IS0与yf的交点处。再例如，为达到国际收支均衡，可以通过紧缩性货币政策把LM曲线沿IS0左移到IS0与BP0相交的位置。

如果政府政策目标是同时实现充分就业和国际收支平衡，则须将财政政策和货币政策协调使用。方法如下：在BP0曲线与yf一定和要求更高的利率的情况下，更高的收入可以通过扩张性财政政策达到——使IS曲线沿LM0右移（扩张性财政政策也可以使利率稍微提高）；更高的利率，可以通过紧缩性货币政策来达到——使LM曲线沿IS0左移（紧缩性货币政策同时使收入稍微下降）。这种政策配合的结果将使IS、LM交点不断接近A点。如果BP曲线保持在BP0不变，则IS与LM的交点最终会达到A。但是，IS与LM的变动会引起总需求曲线以至价格水平的变动。在这里，由于IS与LM变动的结果是交点向右上方移动，总需求曲线亦向右移动，价格水平上升。价格水平上升造成净出口的下降，从而使BP曲线左移，BP曲线与yf的交点上移。假定BP与yf的交点由于价格水平上升而上移到B点，这意味着应当采取更加扩张的财政政策和更加紧缩的货币政策，才能使IS与LM的交点达到B。

总之，从原理上说，在低于充分就业和国际收支逆差同时出现的情况下，政策方针是，通过紧缩性货币政策提高利率以减少资本净流出，从而实现外部目标；通过扩张性财政政策扩大总需求以提高收入，从而实现内部目标。有的西方学者认为，虽然这两个目标有可能达到，但为了做到这一点，政策的实施又会带来一些其他问题。他们认为，作为在一个封闭经济中实现充分就业的手段，财政政策和货币政策的功效是有限度的，而在一个开放经济中，作为实现充分就业和外部均衡这两个重要目标的手段，财政政策和货币政策的功效就更加有限。

本节的介绍使我们看到，在开放经济中，虽然宏观经济政策所依据的基本原理没有改变，但是，由于国际经济部门的存在，政策对变量的影响及由此产生的后果要比以前更为复杂，实际情况更是如此。对所有这一切，本章仅作了简单化的论述，其目的，正如本章开始所指出的那样，是使读者概略地了解国际经济部门在整个宏观经济理论体系中的位置。关于这一方面的进一步的论述，读者可以参阅有关国际贸易和国际金融的专业书籍。