均衡收入与均衡利率的变动

IS曲线与LM曲线的交点表示产品市场与货币市场同时实现了均衡，但这一均衡并不一定是充分就业的均衡。如图14－15所示，IS曲线与LM曲线相交于E点，均衡利率与均衡收入分别是re，ye，但充分就业的收入是yf，均衡收入低于充分就业的收入，即ye＜yf。此时，需要政府运用财政政策、货币政策来调整，以实现充分就业。如果政府运用或增支，或减税，或增支减税双管齐下的扩张性财政政策，IS曲线会向右移动至IS′的位置，与LM曲线相交于E′点，均衡收入就增至yf，从而实现充分就业的收入水平。政府也可以运用扩张性货币政策，即增加货币供给量，LM曲线会向右移动至LM′的位置，与IS曲线相交于E″点，均衡收入也能增至yf，同样可以达到充分就业的收入水平。

图14－15　均衡收入与均衡利率的决定

从图14－15中也可以看到，IS曲线和LM曲线的移动，会改变利率与收入水平。如在LM曲线不变假定下，IS曲线向右移动，会使利率上升，收入增加。这是因为IS曲线右移是或消费，或投资，或政府支出增加的结果，即总支出或总需求增加，这会使得生产与收入增加，从而增加对货币的交易需求。在货币供给不变的情况下，人们只能通过出售有价证券获取货币，以用于交易所需。这样，在有价证券供给增多的情况下，有价证券价格下降，亦即利率上升。用同样的道理，也可以说明LM曲线不变而IS曲线向左移动时，收入减少，利率下降的状况。

当然，在IS曲线不变时，LM曲线的移动也会引起利率与收入的变化。例如，假定在IS曲线不变，LM曲线向右移动，利率会下降，收入会增加。这是因为LM曲线向右移动，或者是货币需求不变而货币供给增加的结果，或者是货币供给不变而货币需求减少的结果。在IS曲线不变，即产品市场供求不变的情况下，LM曲线的向右移动，意味着货币供给大于货币需求，利率必然下降。利率的下降，会刺激消费与投资的增加，从而使收入增加。相反，IS曲线不变，LM曲线向左移动后，收入会减少，利率会上升。

另外，IS曲线与LM曲线同时移动时，收入与利率也会发生变化，其变化取决于两条曲线的最终交点。