两国货币兑换的比率

汇率的含义比较抽象，下面我们就通过一个通俗的故事来加以详解：

小白兔和小白狐是一对从小玩到大的好朋友。有一天，小白兔突然想吃胡萝卜，就对白狐说：“你知道哪里有卖胡萝卜的吗？我想吃胡萝卜了。”

一向精明的小白狐问它：“当然知道哪里有卖的，但你要先确定到哪里去买。”

小白兔不解地问：“为什么？”

小白狐说：“到中国去买，1元人民币1个，到欧洲去买，1欧元1个。”

小白兔说：“那我现在只有1欧元，就用这1欧元买一个好了。”

小白狐说：“且慢！其实你不用花钱就可以。你先从中国借一个果子，到欧洲去换1欧元，拿1欧元到中国去，就可以换10个果子，拿一个果子还给中国人，你就白得了9个果子。你拿9个果子再去换9欧元，之后到中国去换90个果子，再拿这90个果子去换90欧元，到中国去换900个果子……这样下去，中国的好东西都被你买光了！”

小白兔说：“怎么会有这样的好事啊，我要是中国人，就到欧洲去卖个好价了。”

小白狐说：“中国政府规定10元人民币等于1欧元，就是规定了10个中国的果子等于欧洲的一个果子！因为中国认为只要能出口赚外汇就是胜利，而不管损失多少资源。现在很多人在把中国的商品廉价倾销到国外，就是利用了这个差价，他们不求用欧洲的最高价格出手，只求最快，但已经有巨额利润了。”

在这个故事中，小白狐买果子的算法就是汇率。从字面上看，汇率又称“外汇行市”或“汇价”，主要是指一国货币兑换另一国货币的比率，也就是说以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。

从短期来看，一国的汇率由对该国货币兑换外币的需求和供给所决定。例如，外国人购买本国商品、在本国投资以及利用本国货币进行投机会影响本国货币的需求；本国居民想购买外国产品、向外国投资以及外汇投机影响本国货币供给。在这个过程中，影响汇率的因素主要有相对价格水平、关税和限额、对本国商品相对于外国商品的偏好以及生产率。

各国货币之所以可以进行对比，能够形成相互之间的比价关系，原因就在于它们都代表着一定的价值量，这是决定汇率的基础。在金本位制度下，黄金为本位货币。两个实行金本位制度的国家的货币单位可以根据它们各自的含金量多少来确定它们之间的比价，即汇率。如在实行金本位制度时，英国规定1英镑的重量＝123.27447格令，成色是22K金，即含金量113.0016格令纯金；美国规定1美元的重量＝25.8格令，成色为千分之九百，即含金量23.22格令纯金。根据两种货币的含金量对比，1英镑＝4.8665美元，汇率就会以此为基础上下波动。

在纸币制度下，各国发行的纸币作为金属货币的代表，参照了过去的作法，用法令来规定纸币的含金量，在此称为“金平价”，金平价的对比是决定两国汇率的基础。但是纸币不能兑换成黄金，因此，从这一点上来看，纸币的法定含金量往往形同虚设。而在实行官方汇率的国家，都是由国家货币当局（财政部、中央银行或外汇管理当局）规定汇率，一切外汇交易都必须按照这一汇率进行。在实行市场汇率的国家中，其汇率通常会随着外汇市场上货币的供求关系变化而变化。

例如：一件价值100元人民币的商品，如果人民币对美元的汇率为0.1502（间接标价法），那么这件商品在美国的价格就是15.02美元。如果人民币对美元汇率降到0.1429，那么就会造成美元升值，人民币贬值，用更少的美元就能买到此种商品，而这件商品在美国的价格就是14.29美元。也就是说，该商品在美国市场上的价格会变低。商品的价格降低后竞争力会变高，即便宜好卖。反之，如果人民币对美元汇率升到0.1667，那么美元就贬值，人民币升值，则这件商品在美国市场上的价格就是16.67美元，由于商品的美元价格变贵了，卖出自然会变少。

汇率作为两种不同货币之间的比价，汇率多少，先要确定用哪个国家的货币作为标准。由于确定的标准不同，便产生了如下两种不同的外汇汇率标价方法：

（1）直接标价法。直接标价法又叫“应付标价法”，是以一定单位（1、100、1000、10000）的外国货币为标准来计算应付出多少单位的本国货币。也就是购买一定单位的外币应付多少本币。在国际外汇市场上，包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。如日元兑美元汇率为119.05即1美元兑119.05日元。

一般来说，在直接标价法下，若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币币值上升或本币币值下跌，叫作外汇汇率上升；反之，如果要用比原来较少的本币即能兑换到同一数额的外币，说明外币币值下跌或本币币值上升，叫作外汇汇率下跌，即外币的价值与汇率的涨跌成正比。直接标价法与商品的买卖常识相似，例如美元的直接标价法就是把美元外汇作为买卖的商品，以美元为1单位，且单位是不变的，而作为货币一方的人民币是变化的。一般商品的买卖也是这样，500元买进一件衣服，550元把它卖出去，赚了50元，商品没变，而货币却增加了。

（2）间接标价法。间接标价法又称“应收标价法”。它是以一定单位（如1个单位）的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外汇货币。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。如欧元兑美元汇率为0.9705即1欧元兑0.9705美元。在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的变化而变化。如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率下跌；反之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降、本币币值上升，即外汇汇率上升，即外汇的价值和汇率的升跌成反比。因此，间接标价法与直接标价法相反。

世界上没有完美的事物。对于每一个国家来说，汇率都是一把“双刃剑”。汇率变动究竟会带来怎样的好处与坏处，要视自己所在的国家的情况来定。从2005年汇改到2013年4月初，人民币兑美元已经累积升值35％左右。其间，中美贸易严重不平衡问题得到大大缓解，我国一般贸易顺差大大缩小。而其代价是，出口竞争力大大下降，出口企业经营严重困难，出口对我国经济的拉动连续呈现负值，最终使经济遭受前所未有的影响。

正是因为汇率的波动会给一个国家的进出口贸易带来大范围的波动，所以，很多国家和地区都在实行相对稳定的货币汇率政策。一般来说，影响汇率的因素如下：

（1）国际收支。如果一国国际收支为顺差，则该国货币汇率上升；如果为逆差，则该国货币汇率下降。

（2）通货膨胀率。任何一个国家都有通货膨胀，如果该国通货膨胀率相对于外国高，则该国货币对外贬值，外汇汇率上升。

（3）利率。如果一国利率提高，外国对于该国货币需求增加，该国货币升值，则其汇率上升。当然利率影响的资本流动需要考虑远期汇率的影响，只有当利率变动抵消未来汇率不利变动仍有足够的好处，资本才能在国际间流动。

（4）经济增长率。如果一国为高经济增长率，则该国货币汇率高。

（5）财政赤字。如果一国的财政预算出现巨额赤字，则其货币汇率将下降。

（6）外汇储备。如果一国外汇储备高，则该国货币汇率将升高。