资本形成的来源

从以上对资本形成过程的讨论，我们知道，资本形成最初来源于生产量超过当前消费量的剩余即储蓄。在西方经济学中，储蓄是指一国在一定时期(如一年)内国民收入中扣除消费后的余额，是放弃现期消费而选择未来消费的结果。在一个开放的经济中，一国的总储蓄包括国内储蓄和国外储蓄两部分。根据储蓄的经济主体不同，前者包括个人储蓄、企业储蓄和政府储蓄，后者则包括外国官方储蓄和外国私人储蓄。

(一)个人储蓄

个人储蓄又称居民储蓄或家庭储蓄。在西方国家，它也包括非公司企业(合伙或独立经营企业)的储蓄，个人储蓄是总储蓄的主要来源。决定个人储蓄水平的因素有:一是个人可支配收入(个人总收入扣除所得税)的总水平。一般而言，个人可支配收入越多，个人储蓄也越多。个人可支配收入的高低取决于一国经济发展水平所决定的国民收入的总量和人口数量，它与前者成正比，与后者成反比。二是储蓄倾向，即平均每个人可支配收入中用于储蓄的比例，在收入一定的情况下，储蓄倾向越高，储蓄额也就越多。储蓄倾向的高低取决于多种因素，主要有:收入分配状况、储蓄习惯、金融制度与支付习惯、人口结构、社会保障与社会福利制度、物价水平、利率水平、财政与货币政策等。

(二)企业储蓄

企业的总储蓄包括净储蓄和折旧基金两部分。净储蓄是企业的未分配利润，即税后利润扣除股息和职工福利基金后的余额，它是用于扩大再生产的。它取决于企业的经营状况(利润大小)和内部的分配政策。折旧基金在未用于更新机器设备之前，也是一种储蓄。在发达国家，企业经常采取加速折旧的办法，政府也给予税收等方面的种种优惠，以扩大企业的资本积累和更新改造的能力，加速技术进步。所以，折旧是企业资本积累的一个重要来源。在工业化国家，折旧基金占企业总储蓄的比例相当大。由于企业是国民经济的细胞，所以提高企业的获利能力，增加企业利润以进行再投资，对于经济发展具有决定性的意义。

(三)政府储蓄

政府储蓄包括政府预算储蓄和国有企业上缴利润两部分。政府预算储蓄是政府的税收扣除经常性公共支出后的余额。除这两个正常手段之外，如果政府储蓄不足以支付政府的投资支出，即发生财政赤字，那么政府可以通过向国内公众举债(发行债券)，出售国有企业的股票，或借外债，或向银行透支扩大货币发行，即实行通货膨胀等手段来弥补赤字，政府储蓄以及财政赤字的规模都是由政府的社会经济政策决定的。

(四)外国储蓄

外国储蓄中的官方储蓄包括外国政府以及国际金融组织(如世界银行、国际货币基金组织)的援助和贷款，一般情况下条件比较优惠，无利息或低利率，期限也较长。外国私人储蓄则包括外国私人金融机构、企业或个人对本国的贷款、直接投资(FDI)以及购买的本国的债券和股票。世界经济发展的经验，特别是第二次世界大战以后发展中国家经济发展的经验显示，在政治独立和经济稳定的前提下，外资只要使用得当，对落后国家加速进行工业化和现代化，是具有促进作用的，而且也是必不可少的。一个发展中国家能够利用的外资数量，取决于其政治经济形势的稳定程度，国内市场的大小与潜力以及吸引外资的各项政策。

综合以上所列举的资本形成的四大来源，其中个人储蓄和企业储蓄被称为“自愿储蓄”(Voluntary Savings)。一般来说，发展中国家在工业化初期，自愿储蓄占收入的比率相对较低，其原因主要是:人民普遍贫困，缺乏储蓄能力;可用于储蓄的资产种类太少;金融机构不够普遍，存款手续太多;公众对本国货币缺乏信心，持有货币常会遭受贬值的损失。所以，完全依赖自愿储蓄动员国内资源，增加资本形成，速度势必相当缓慢。为了加速动员国内资源，加快资本形成，不少经济学家主张通过征税、财政赤字、通货膨胀、对隐性失业劳动的充分利用等方式，实行所谓的“强制性储蓄”(Compulsory Savings)。事实上，很多发展中国家(特别是在20世纪50—60年代)正是主要通过这种强制性储蓄来加速资本积累和工业化的。此外，20世纪70年代以后，第二次世界大战后工业化实践的经验教训，特别是日本、联邦德国、亚洲“四小龙”等发展外向型经济的成功，使越来越多的经济学家和政府决策者逐渐认识到了外资在资本积累以及经济发展中的重要作用。