2011年金融硕士考试真题（参考）

2011年复旦大学金融硕士考试真题

一、名词解释（5×5）

1.有效汇率

2.利率的期限结构

3.流动性陷进

4.大宗交易机制

5.正反馈交易机制

二、单选（5×4）

1.套汇交易的性质（）。

A.保值　B.投机

C.盈利　D.既套保又投机

2.（部分缺失）β＝1.5，无风险利率是10.0%，市场期望的风险回报是18.0%，g＝8%。刚支付的股息是8.0元。

D.61.73元。

3.以下理论中不属于商业银行管理理论的是（　　）。

A.周期性收入理论　B.真实贷款理论

C.×××　D.资产管理理论

4.以下不属于金融抑制内容范围的是（　　）。

A.记不住了，貌似是利率的问题　B.金融产品单调

C.金融监管　D.金融贷款额度管理

5.依据蒙代尔—弗莱明模型，在固定汇率制度下，有（　　）。

A.财政政策无效　B.货币政策无效

C.财政政策有效　D.货币政策有效

三、计算题（20×2）

1.已知：A公司借美元借款的利率是LIBOR＋1.0%，借欧元借款的固定利率是5.0%；B公司借美元借款的利率是LIBOR＋0.5%，借欧元借款的固定利率是6.5%。请帮金融机构给A、B两公司安排一金融互换。

2.缺失。

四、简答题（20×2）

1.如果中央银行要降低货币乘数，应该怎么操作？

2.试论述正反馈机制在股市泡沫形成中的作用。

五、综合题（25分）

试论述国际储备的影响因素有哪些？另外，中国目前的货币储备货币是否适度？为什么？

2011年清华大学金融硕士考试真题

一、国际金融学（30分）

1.即期汇率（JPY／USD）：97.3

90天远期汇率（JPY／USD）：95.2

90天美元利率：5%

90天日元利率：2%

（1）假如你现有1　000美元，比较两种投资方式的收益率：（i）用美元直接投资：（ii）用日元间接投资，最后将日元换回美元。（假设一年有360天）（10分）

（2）简述利率平价理论。目前的情况是否符合利率平价理论？为什么？（10分）

（3）目前存在套利机会吗？如果有，应如何操作？当远期汇率为多少时，才不存在套利机会？（10分）

二、公司理财（60分）

1.根据以下数据计算公司权益成本和加权平均成本。（30分）

公司β：1.9

负债和股票价值比：0.4

无风险利率：4%

风险溢价：9%

债券到期收益率：6%

公司所得税税率：25%

2.判断下列说法对错（每题1分），并说明理由（每题7.5分）。

（1）信用等级高的债券通常支付相对较高的利息。

（2）与可转换债券一样，可赎回债券通常支付较低的利息。

（3）在累积投票制下，错开机制更有利于少数股东。

（4）公司破产时，优先股股东先于次级债权人获得索取权。

三、投资学（60分）

1.根据目前市场上的红利收益率D／P和股息增长率，能够算出股票A、B各自的预期收益率为12%和15%，各自的β系数为0.8和1.5。目前国库券利率为6%。另外，标普500的收益率和方差分别为：12%和20%。股票A、B各自的方差分别为20%和50%。假如目前你持有一组被动型指数组合，你会将这两只股票添加到组合当中吗？进一步讲，你能达到的夏普比率（Sharpe Ratio）有多大？请解释你的结论。（40分）

2.CH国际基金与EAFE市场指数的相关性为1.0，EAFE指数期望收益为11%，CH国际基金的期望收益为9%，EAFE国家的无风险收益率为3%，以此分析为基础，则CH国际基金的隐含的贝塔值（implied beta）是多少？（20分）

2011年浙江大学金融硕士考试真题

一、选择题（略）

二、简答和分析

1.西方金融创新的主要体现？

2.说明货币供给的流动性指标及含义。

3.缺失。

4.牙买加体系的主要特点。

5.汇率的计算：

（1）给出了美国对瑞典的汇率，美国对加拿大的汇率，求加拿大对瑞典的汇率；

（2）给出了英国对美国的汇率，美国对日本的汇率，求英国对日本的汇率。

6.收益率的计算：股利收益率；资本收益率；总收益。

三、分析和论述

1.给了中国近两年的外汇储备的数据，分析中国外汇储备聚集和运用的风险。

2.有效市场假说的三种类型是什么？如何检验？

3.论述公共市场操作和法定准备金政策的主要差异，分析中美运用的有效性。

2011年上海交通大学高金431金融学综合真题

一、金融学（90分）

1.简述商业银行经营的基本原则和相互关系。（10分）

2.三大政策工具及其机制。（10分）

3.商业银行创造信用机制。（10分）

4.不同经济时期货币政策的使用。（10分）

5.流动性偏好理论。（10分）

6.我国利率现状和决定方式。（25分）

7.人民币对内升值、对外贬值的主要原因。（25分）

二、公司财务（60分）

1.有效市场形式。假如因公司老板心脏病突发死亡而引起股价暴跌，则市场是否有效？

2.公司50万股，盈利100万元，股价20元，15%红利，ROE＝15%，求股权收益率。

3.根据数据证明MM第一定律与第二定律，（数据缺失），算WACC。

4.（a）CAPM基本内容和假设。设fund A，fund B，无风险rf＝0.08

rA＝rB＝0.2，σA＝σB＝0.4，相关系数0.3。

（b）方案1：100%投A，方案2：100%投B，方案3：构建组合C＝0.5A＋0.5B

根据风险－收益，哪个方案好？

（c）假设CAPM成立，且存在市场组合，给定β（数据缺失），求市场组合预期收益。若基金宣传组合C的预期收益为0.25，是否可信？

（d）给定市场组合预期收益0.23。现有两基金：银华锐进、银华稳健各1亿份。

投资深圳100指数，β＝1.2（假设无跟踪误差）。

银华锐进按1∶1向稳健无风险利率借贷有归还。银华稳健只赚无风险收益。

大盘上涨，求组合｛0.6锐进＋0.4稳健｝的β

（e）实证不支持CAPM，可能有哪些原因？

编者注：以上真题有部分残缺，仅供参考。