执业准则体系对资本市场有哪些影响

11.执业准则体系对资本市场有哪些影响?

(1)执业准则体系改善了市场环境，将提高资本市场的效率

执业准则体系强化了会计师事务所的质量控制。中国注册会计师执业准则体系的出台一方面约束了审计师的审计行为，另一方面也丰富了审计证据，使其在出具审计报告时有章可循，对审计报告质量的提高起到了相当重要的作用。而执业准则体系与国际趋同意味着审计过程更可信，审计人员提供的信息更可靠，交易风险下降，维护了资本市场应有的公开、公平、公正秩序，从而提高了资本市场的效率、改善了市场环境。

(2)审计意见影响资本市场投资者的决策

①筹资方面。如果CPA对企业财务报表的合法性、公允性、一贯性予以肯定，即发表无保留意见，投资者的投资风险会相对较小。如果CPA发表无保留意见以外的审计意见，投资者对企业财务报表的信赖程度就会降低或者完全不会信赖，投资风险就会相对较大。此时，根据“投资者是风险厌恶者”假说，投资者就会全部或部分地抛售该公司的股票，这样，企业筹集资金就会发生困难。一个企业要满足日益扩大的生产的需要，必须筹集到大量的资金。在激烈的竞争中，各上市公司总是试图以尽可能低的筹资费用来获得尽可能多的资金。而上市公司被发表保留意见或无法表示意见或否定意见后，即使能筹集到资金，其筹资费用也会很高。

②投资方面。若投资者只想做小股东，他就要根据CPA的审计意见仔细研究上市公司的真实情况，以免糊里糊涂地被大股东操纵。若投资者要做大股东，了解上市公司的经营情况、资金占用情况就变得更为重要。因为投资者把大部分的资金都投资在该公司，一旦该公司出现问题，投资者损失将非常大。

③利润分配方面。不同的股利政策会对股价产生不同的影响，因为它传递给股东关于企业发展和经营状况的某些信息。若加入注册会计师的审计意见这一因素，股利政策对股价的影响就尤为复杂。

当审计意见公布后，若是无保留意见，在股利政策不变的情况下，股价基本保持在审计意见尚未公布时的股价。在公司改变股利政策时，股票价格的升降会呈现规律变化。但若CPA发表保留意见、否定意见、无法表示意见，即使公司股利政策不变，根据风险厌恶假说，投资者会或多或少地抛售股票，股价就会相应下跌。而股价的升降，上市公司的价值也会随之升降，故上市公司想要稳定股价，就要增发股利或采取别的措施。

(3)鉴证服务提高了资本市场的有效性

资本市场中交易的复杂化和财务会计信息的专业化，使得投资风险越来越大。投资风险的提高和投资领域的日益扩大，促使投资者越来越追求投资决策的理性化，其中包括对融资企业财务会计信息的正确理解和使用。面向资本市场融资的企业为了取得社会公众投资者的信任，需要委托专门从事独立审计业务的注册会计师和会计师事务所为其会计信息提供公正性的鉴证服务。

注册会计师的审计鉴证应当包括审计鉴定过程和出具鉴定意见。经过审计鉴定过程，注册会计师应将其审计意见以审计报告的形式向审计业务委托人和公众投资者报告。注册会计师的审计意见实际是注册会计师对待被审计单位财务会计报告的态度，因此作为理性的投资者应借以正确地理解被审计单位的财务状况和盈利状况，分析自身的投资风险。