资产结构管理

第一节　资产结构管理

一个企业的资产可分为流动资产和非流动资产两大部分，其中非流动资产包括固定资产、无形资产、对外投资等。资产总额中流动资产与非流动资产各自所占的比例称为企业的资产结构，又称资产组合。

《企业财务通则》规定，企业应当根据风险与收益均衡等原则和经营需要，确定合理的资产结构，并实施资产结构动态管理。

一、资产结构的影响因素

企业资产结构决策时，需要考虑的因素包括风险与报酬的权衡、行业差异、生产方式和企业规模等。

（一）风险与报酬的权衡

资产的流动性和获利性是相反的。流动资产的流动性较强，但获利能力较差；非流动资产特别是固定资产的获利能力较强，但流动性差。资产组合的选择实质上是对风险与报酬的权衡。

（二）行业差异

不同行业的经营范围不同，资产组合有较大的差异，如制造业的非流动资产的比例就显然高于流通业。

（三）生产方式

同一行业，采用不同的生产方式，资产组合也有较大差异，如资本密集型的生产方式其固定资产的比例就高于劳动密集型的生产方式。

（四）企业规模

企业规模对资产组合也有重要影响。大企业与小企业相比，有较强的筹资能力，当企业出现不能偿付的风险时，可以迅速筹集资金，因此能承担较大的风险。所以可以使用较多的固定资产，而使用较少的流动资产。大企业资金雄厚，机械设备的自动化水平较高，故在固定资产上的投资就较多。

此外，企业筹资能力、利率变化等因素，也会影响企业的资产组合。

二、资产结构动态管理

企业的资产结构并不是一成不变的，也不是总在保持均衡的水平。在某一时期的资产结构可能是适应企业经营需要的，但由于产业升级等引起的固定资产投资增加、市场环境变化导致的存货或者应收款项规模变化、生产工艺以及经营战略调整、经营者更迭导致原有资产结构策略的调整等等，企业资产结构都会发生变化，或者变得不能适应企业经营的需要。这时，企业就应当针对某些类型资产及时采取购买、更新、置换、抵押、变卖、报废等措施，对资产配置进行优化，以使资产结构调整到与企业经营需要相适应的新的状态。

因此，合理的资产结构只能是相对而言的，一定时期优化的资产结构是暂时的，资产结构的变动是永恒的。企业应当树立资产结构动态管理的观念，随时调查、分析所处经营环境、行业竞争需要、技术进步状况、资产风险与收益的变化情况，结合企业不同时期的经营方针，不断地调整原有的资产结构，形成适应新形势、新局面的新的资产结构。