【摘要】：顺应股权分置改革后市场运行机制的根本性变化，《管理办法》相应做出制度安排，强化市场约束机制。2006年出台的《上市公司新股发行管理办法》对首次公开发行股票并上市的公司从公司治理和财务指标两个方面提出了较为严格的条件，对《证券法》规定的发行条件进行了细化。
1．3．3 监管政策演变的趋势
从上面的描述可以看出，再融资监管政策的演变有三个显著特点。
一是把责任和权利逐步从政府所有转向由市场主体承担或享有;细化和加强中介机构的审慎核查责任，要求中介机构对出具文件的真实性、准确性、完整性负责;将中介机构出具的文件确定为招股说明书的备查文件，要求在指定网站上披露;对中介机构的违法违规行为根据不同情节和后果设定相应的监管措施。
二是强化发行环节的市场约束机制。顺应股权分置改革后市场运行机制的根本性变化，《管理办法》相应做出制度安排，强化市场约束机制。其中包括:实施预先披露制度，加强社会监督;取消了筹资额不得超过净资产两倍的数量限制，进一步体现发行人和投资者的自主决定;取消了辅导期一年的规定，同时对保荐人的审慎核查工作提出严格的监管要求;取消首发前12个月内不得增资扩股的规定，同时提高禁售期要求;取消了关联交易比例不得超过30％的规定，同时对关联交易提出了更加严格的披露要求。
三是努力通过人为设限来引导资源配置，使有限的资金流向效率高的企业。2006年出台的《上市公司新股发行管理办法》对首次公开发行股票并上市的公司从公司治理和财务指标两个方面提出了较为严格的条件，对《证券法》规定的发行条件进行了细化。
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