有效选择项目融资模式的基本原则

6.4.1　有效选择项目融资模式的基本原则

严格地讲，国际上很少有任何两个项目融资模式是完全一样的，这是由于项目在性质、投资结构等方面的差异，以及投资者对项目的信用支持、融资战略等方面的不同考虑造成的。对于农业基础设施项目融资也是如此，但是在选择融资模式时，仍需遵循以下基本原则：

（1）争取适当条件下的有限追索融资。为了限制融资对项目发起人的追索责任，需要考虑项目的经济强度在正常情况下是否足以支持融资的债务偿还，以及项目融资是否能够找到强有力的来自投资者以外的信用支持。

（2）实现项目风险的合理分担。实现项目风险的合理分担，保证项目发起人不承担项目的全部风险责任是项目融资模式选择的第二条基本原则。这一问题的关键是任何在投资者、贷款银行以及其他项目利益有关的第三方之间划分项目的风险，力争实现对项目发起人的最低债务追索。

（3）处理好项目融资与市场之间的关系。长期市场安排是实现有限追索项目融资的一个信用保证基础，没有这个基础，项目融资就很难组织起来，而对于大多数项目投资者来说，以合理的市场价格从投资项目中获取收益是参与该项目投资活动的主要动机。利用这些市场安排的手段，最大限度实现投资者利益，使融资利益与市场安排利益相结合应成为选择项目融资模式的一个重要考虑因素。

（4）最大限度地降低融资成本。农业基础设施项目融资金额大、周期长，如何实现最大限度地降低融资成本是项目发起人最关心的问题之一。因此，在具体选择项目融资模式时，应尽量从以下几方面入手：第一，完善项目投资设计，增强项目的经济强度，降低风险以获取较低的债务资金成本；第二，合理选择融资渠道，优化资本结构和融资渠道配置；第三，充分利用各种税务优惠，如加速折旧、税务亏损结转、利息冲抵所得税、费用抵税等。

（5）争取实现资产负债表外融资。实现资产负债表外融资是一些投资者选用项目融资的原因之一，通过合理设计项目的融资结构，在一定程度上可以做到不将所投资项目的资产负债与投资者本身公司的资产负债表合并，从而实现表外融资。