全球经济失衡对世界经济的影响

一、全球经济失衡对世界经济的影响

从地区国别来看，全球经济是失衡的，总有一些国家或地区出现国际收支顺差，而另外一些国家或地区出现国际收支逆差;从世界范围来看，全球经济是均衡的，一些国家的国际收支顺差必然表现为另外一些国家的国际收支逆差。从某种意义上讲，全球经济失衡是相对的、长期的，并给世界经济带来巨大的影响，这种影响主要表现为世界经济格局、世界经济增长、国际金融体系、国际贸易结构等多个方面。下面我们将从这几个方面对全球经济失衡对世界经济的影响问题展开分析。

首先，全球经济失衡将加剧世界经济不平衡格局。从发达国家的经济增长情况来看，近年来美国经济增长势头相对良好，日本和欧洲经济相对疲软;随着美国经常项目赤字的扩大，美元也可能有一定幅度的贬值，从而刺激美国经济的增长。在这种形势下，全球三大经济体之间的经济增长失衡将有进一步加强的趋势，这是全球经济失衡所带来的第一个负面效应。从发达国家与发展中国家之间的经济增长情况来看，虽然发展中国家经济增长速度从20世纪80年代开始高于发达国家，但是发展中国家与发达国家之间的经济差距似乎并未缩小;在全球经济失衡的条件下，发展中国家的经济增长前景相对堪忧^[22]。从发展中国家内部的情况来看，不同发展中国家的经济增长情况也有很大差别。有的发展中国家经济增长迅速，有的发展中国家经济增长停滞，甚至出现负增长。在全球经济失衡的条件下，发达国家与发达国家、发达国家与发展中国家以及发展中国家与发展中国家之间的经济差距将日益扩大，全球两极分化的趋势将更为明显，世界经济不平衡的格局也会进一步加剧。

其次，全球经济失衡将导致世界经济增长速度减缓。作为全球经济失衡的重要方面，即美国同日本和欧盟经济增长速度差距的拉大，主要表现在消费需求和企业投资上。美国由于消费需求旺盛和企业投资增多，导致该国经济增长强劲。相比之下，因日欧消费需求疲软和企业投资无力，导致日欧经济下滑。在石油价格上涨因素的制约下，美国消费需求和企业投资都可能下降，而日欧在上述两方面也不会有好的表现。同时，受美国财政赤字居高不下，累积债务不断攀升的影响，美国亦无法通过大规模的政府支出拉动经济增长，这些因素将共同导致未来几年发达国家经济增长缓慢。此外，在全球经济失衡调整的过程中，发展中国家、特别是亚洲国家的出口将可能遭到一定程度的打击。由于亚洲与拉美基本上都是外向型经济，对欧美市场依赖性很大，在发达国家经济不景气的条件下，亚洲和拉美经济在未来几年也可能呈现减速趋势。鉴于在全球经济失衡调整的过程中，发达国家和发展中国家经济都有减缓的态势，在这种背景下世界经济的增长速度也将有所放缓。

再次，全球经济失衡带来的美元贬值将增加国际金融体系面临的风险。美元贬值是全球经济失衡带来的必然后果，并将增加国际金融中的不确定因素和风险。由于美联储已经停止加息，加上美国的巨额贸易逆差和财政赤字，因而短期内美元强劲回升的概率将相对较小。从目前的情况来看，由于市场对美元形势看法不佳，导致美元兑欧元、美元兑日元、美元兑人民币都出现全面下滑;欧元兑美元的汇率甚至再次突破1.33，而英镑对美元的汇率甚至一度突破2.00，并且创造了十余年来的新高。如果美元继续贬值，那它可能对亚洲等外向型地区的经济造成沉重打击。美元贬值首先将引起上述地区货币贬值，进而出现金融动荡，1997年亚洲金融危机和1999年巴西金融动荡就是典型的例子。若美元继续大幅下滑，不排除亚洲金融危机和巴西金融动荡重新出现的可能性，甚至威胁当前国际货币体系的稳定性。即使不会出现亚洲和巴西那样的金融动荡，也将会引起亚洲国家货币汇率的大幅波动，进而增加国际金融体系面临的风险。

最后，全球经济失衡将可能改变国际贸易结构。当前的国际贸易格局主要表现为世界向美国输出产品，亚洲向世界输出产品。从贸易数额上来看，美国的贸易逆差几乎是其他所有国家的贸易顺差之和，亚洲国家和石油输出国家的贸易顺差相当于所有其他国家的贸易逆差^[23]。在全球经济失衡的调整过程中，中国对人民币汇率形成机制进行了改革，人民币对美元实现了升值，而其他亚洲国家(不包括日本)则依然选择了钉住美元。在这种情况下，中国的贸易顺差将可能有所减少，亚洲其他国家的贸易顺差似乎会有较大幅度的增加，但是实际上却不然。亚洲国家对世界的出口主要通过两条渠道:一条是它们自身对世界的出口，另一条是通过中国对世界出口，也就是说大量原料、配件从亚洲国家出口到中国进行组装，然后再由中国出口到欧美市场。在这种贸易结构下，人民币升值将使中国减少从其他亚洲国家的进口，因而其他亚洲国家的贸易顺差不会有大幅的上升。在这一过程中，受益最大的可能是美洲国家和东欧国家，这些国家在全球贸易顺差中所占的份额将进一步扩大，而亚洲国家的贸易顺差所占份额则会继续缩小。