1946年国民党政府发动内战后，因军事支出增加，财政发生赤字，便进一步滥发纸币以资弥补。法币的最大面额已达500万元，仍不能应付。因此出现现钞不足，法币已失去一般等价物的作用。在此情况下，国民党政府于1948年8月19日发行金圆券，规定“限期收兑人民所有黄金、白银、银币和外国币券，逾期任何人不得持有”，如“不在限期内兑换或存储者”，其“黄金、白银、银币及外国债券一律没收”。金圆券初发时以20亿为限，以1∶300万的比率兑换法币。从金圆券发行之日起，国民党政府雷厉风行，派出军警和经济督导员，强制执行；又设特种法庭，对违法者严厉制裁。在报纸上声称治乱世用重典，要借一二人头祭刀。一时人心惶惶，不可终日，天地为之昏暗。但是，1848年10月8日，上海首先发生抢购风潮，市民见物即购，尽快将金圆券花去，深恐一夜之间，币值大跌，遭受损失。金圆券发行不到半年，已突破20亿限额。到1949年3月初，发行已达到20亿的65万倍，黄金价格上涨了130万倍，美元也上涨了130万余倍，批发物价指数上升了120万倍。1949年3月，金圆券已成废纸。国民党政府另发行银元券，企图用欺骗的办法，利用人民旧时使用银元和现银的习惯，宣布银元券和银元同样流通使用。银元券的发行在广州是7月4日开始，在重庆是7月8日开始，说是可与银元1∶1对换，实际银元有限，无法兑换，仍是不兑现的纸币，人民拒用，短短3个月，中华人民共和国成立，它就结束寿命。在新中国诞生前，在各新解放区，人民币已按不同的比率兑换金圆券。国民党政府遗留下来的恶性通货膨胀就此结束。[3]
朱伯康借别人的话，说明恶性通货膨胀的命运：“中央银行的顾问杨格于1946年5月14日在《意见书》中说，‘物价上涨3000倍以后，只要几个月，就会崩溃，如奥地利1922年只4个月就崩溃，匈牙利1923年至1924年间只7个月就崩溃，德国1923年只6个月就崩溃。’不出所料，金圆券发行不到8个月已完全崩溃了。”[4]
对我们的研究来说，更为重要的是，朱伯康努力从经济方面揭示恶性通货膨胀的规律：“1939年至1949年国民党政权最后10年的通货膨胀现象，和其他国家，如第一次世界大战后的德国、奥国、匈牙利的通货膨胀有同样的规律。其发行增长过程，由渐进到急进，最后如脱缰野马，不能控制；其流通速率越来越快，出现几何级数增速；物价上涨速度高于货币发行增加的速度，1945年纸币发行增加1700多亿倍，而物价上涨达13万亿倍以上；商品流通趋于缩小，囤积保值的需求超过正常需求，出现商品空前缺乏。恶性通货膨胀出现后，货币丧失作为货币的职能，最后纸币自身价值的低落，不能补偿自身印制的成本，币值全失，等于废纸。黄金、白银、外币、当地某种实物，逐渐执行货币的职能代替原有的货币。”[5]
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