【摘要】：从新技术开发所需资金来说，前两个阶段的资金需求量不大，以创新主体的自有资金和其他私人投资者的投资为主;但要进行试生产并首次实现商业价值，往往需要大量的资金，创新主体这时候就需要借助于金融系统来进行融资。在新技术产生于存在大量投资机会的环境时，投资者将有不同的先验概率信念，对信息有不同的理解，存在着意见分歧。因此，有效降低收集和加工信息的成本，将是保证新技术开发融资顺利进行的前提。
二、新技术开发融资中的意见分歧
在新技术开发过程中，创新主体首先是产生新概念;然后进行技术难点攻关和中间试验，将新概念转化为现实的科技成果，使技术实现完善化、体系化，即形成新产品样品、样机或新工艺模型;最后，创新主体按照设计建立工厂(或车间)、购置设备及其安装、产品制造并将产品首次投放市场或工艺技术交付使用，从而获得商业价值。从新技术开发所需资金来说，前两个阶段的资金需求量不大，以创新主体的自有资金和其他私人投资者的投资为主;但要进行试生产并首次实现商业价值，往往需要大量的资金，创新主体这时候就需要借助于金融系统来进行融资。
但是，在新技术开发融资中，由于新技术只是为极个别的创新主体所采用，从新技术的采用到新技术的成功或者失败的时期一般比较长，从而关于新技术盈利的信息几乎不存在，再加上投资者缺乏广博的专业知识、信息本身的价值难以评估，结果新技术的价值很难评估。在新技术产生于存在大量投资机会的环境时，投资者将有不同的先验概率信念，对信息有不同的理解，存在着意见分歧。有的投资者将变得悲观，并且拒绝投资，甚至在具备关于某个项目的详细信息的情况下也是如此。而另外的投资者对同样的信息则会做出乐观的理解。在投资者掌握信息以前，他们不知道该如何行动。因此，有效降低收集和加工信息的成本，将是保证新技术开发融资顺利进行的前提。
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