【摘要】：从融资角度来说，目前大陆由于《公司法》的限制以及《基金法》没有出台，现在成立的都是投资公司、投资管理公司，以信托资产管理的方式没有太多先例。第二种情况，可采取基金管理或资产受托管理的形式，目前这个难度较大。第三种是搞中外合资，中外合资有两种形式，一种是存量合资，另一种是增量合资。管理公司收入主要是管理费和业绩分成，对资本变现的增值部分有一个分成。另外，是发行债券等其他融资形式。
2．关于融资业务的创新
我们都知道风险投资既讲投资又要融资。从融资角度来说，目前大陆由于《公司法》的限制以及《基金法》没有出台，现在成立的都是投资公司、投资管理公司，以信托资产管理的方式没有太多先例。这种情况下，融资怎么办？在发给大家的材料里面，我列举了一些自己总结出来的方法，实际是我们探索的，包括一些同行一直在做的，总共有六种形式，包括增资扩股，实际上像深圳创新投，一开始就有7个亿，现在是16个亿，后进来的价格有适当的溢价。第二种情况，可采取基金管理或资产受托管理的形式，目前这个难度较大。第三种是搞中外合资，中外合资有两种形式，一种是存量合资，另一种是增量合资。目前我们在探索，可能要两条腿走路。增量就是说，在原先基础之上切出一块蛋糕，跟别人合资搞一个管理公司，由管理公司作为管理人，然后再发起设立一个新的海外基金。存量形式是把投资公司分拆，分成两部分，一部分作为资产公司，也就是基金公司；另一部分管理团队出来，然后按适当的资金配比，作为资产管理公司，管理公司与资产公司之间通过委托管理协议来管理资产。因此，收入构成就不一样了。管理公司收入主要是管理费和业绩分成，对资本变现的增值部分有一个分成。当然，管理公司的治理结构一般都会做出适当安排，包括有限合伙制。另外一种情况是负债。现在很多投资公司是可以负债的，股份公司当然可以负债。我们现在也有适当的负债，即从国家开发银行的政策性贷款。时间比较长，5年期，利率也较低。另外，是发行债券等其他融资形式。再有，就是内部融资，投资项目变现了，增值部分可进行再投资。
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