【问】股票投资收益与风险的关系有哪些

【答】投资收益和风险是证券投资的核心问题。在一个有效率的市场上，证券的收益与风险大体上是成正比关系的，即收益越大，风险也就相对较高；反之，收益较低的证券其风险也较低。收益与风险是相互联系着的，收益是风险的补偿，风险是获得收益必须承受的代价。如果投资者的目标仅仅是取得高收益，是非常片面和危险的。因为那样的话他就忽视了非常关键的风险因素。

案例1：

中国资本市场的出现，为普通的平民百姓提供了一个实现财富梦想的平台，杨怀定就是一个通过这个平台获得巨大成功的人。他的成功不仅在于通过证券投资成为“先富起来的人”，更重要的是他的传奇经历激励着普通百姓的投资欲望，他已成为中国资本市场一个独特的符号。

20世纪80年代，杨怀定通过广泛地阅读报纸，了解到了国库券在各地交易所产生的差价，觉得如果能够买进外地价格相对较低的国库券，到价格相对较高的上海卖出，其中的差价很有赚头。因此，辞职以后，他便筹集资金，开始做起了国库券买卖生意。那一段时间，是杨怀定最为辛苦的时候，他每天晚上通宵坐火车从上海到安徽，买不到卧铺票只能坐硬座，天亮时分到合肥买好国库券又赶忙回到上海，抛掉以后回到家里睡一会，晚上又坐上了赶往安徽的火车。但是，这一段时间也是他最为风光的时候，经过一段时间的努力，他的国库券生意大有收获，个人资产快速膨胀，经过一些新闻记者的宣传，他被市场赋予“杨百万”的大名，他的本名倒反而渐渐被人遗忘了。他专门印制了一张名片，给自己封了一个“上海平民职业投资者”的头衔。由于当时股票市场刚刚起步，“杨百万”的出现成为新闻媒体追逐炒作的一个热点，加上他长期读报的积累，很能说出一套“政治正确”的理论为自己包装，因此很受新闻记者们的欢迎，他的声名迅速在海内外传播开来，成为怀揣致富梦的平民百姓的追慕的一个目标。

其实，杨怀定在从事资本市场投资中，是一个非常谨慎的人。由于当时的社会环境还没有现在这样开放，他总是担心这种交易是不是会惹上“投机倒把”的罪名，因此他习惯于从报上寻找领导人的有关讲话，以此来给自己壮胆。在赚了不少钱后，他还到上海人行去要求给他一个肯定的答复，又到税务局去询问是否需要交税，虽然他知道人行只能肯定他的行动，税务局也因为没有依据而不可能给他开税，但他需要在政府部门挂一个号，万一有麻烦可以让他们为他说话。

这种小心谨慎的心态也使杨怀定养成了过度保险的投资习惯，在以后掀起的股票热中，他虽然也参加过一些股票投资，但与市场上的一些后起之秀相比，已经渐渐地落后了。但是，杨怀定毕竟在早年的市场上奠定了他的名声，因此他至今仍是中国资本市场一个没有褪色的符号，经常出现在媒体上向人们提供资本市场发展的现身说法，偶尔也到外地传播他对市场的分析。如今的他，已经过上了含饴弄孙的生活，用他的话来说，这一切，全托了改革开放的福。

案例2：段永平——中国的巴菲特

华尔街华人投资圈有人送他“段菲特”称号，而他自称是一个“独立投资者”。他说：“我的逻辑就是巴菲特的逻辑，原则上没有什么差异。如果说有的话，我认为只是他熟悉的行业不等于我熟悉的行业，所以他投的股票不等于是我投的。”

段永平，1961年生，江西南昌人。1989年南下广东，从“小霸王”到“步步高”，在不到十年间，他成功打造了两个超级品牌，因此被称为“岭南最具影响力企业家”。1999年，他以1.59亿元人民币在中央电视台广告竞投中夺标，成为一届闻名国内的“标王”。2001年，事业如日中天的他选择定居美国开始职业投资人生涯。2006年，这个本已从人们的视线中淡出的企业家，以62.01万美元竞拍到与“股神”巴菲特共进午餐的机会而再次成为公众的焦点，但这一次他的身份却是投资家。从当年的南下闯荡，到中国商界“标王”，再到股市上的中国“巴菲特”，他三次转身，两次转型，最终成功地完成了从一个企业家到一个投资家的角色转换。

南下创业：

1989年，广东沿海的“发财热”“下海热”波及半个中国。在广东企业的“你有多大本事，就为你搭多大台子”的感召下，研究生毕业后的段永平经过权衡只身南下闯荡。在中山市的一个生产家用电视游戏机的小厂，他把自己的青春抱负融入每项工作中。三年后，工厂在他的打理下迅速发展成为当地一家小有名气的中山霸王电子工业公司，这时他以企业发展的长远角度向公司提出了进行股份制改造的建议，但是没有被采纳，一气之下他就辞职不干了。之后，他去了东莞并成立了步步高电子有限公司。尽管亲朋好友对他的选择并不看好，但是他跳槽后的新公司——步步高，真的让他步步高升，该公司后来也成为中国无绳电话、VCD等行业中数一数二的名牌。对于当时刚过而立之年的人来说，捧红两个品牌在中国企业家中是十分罕见的。

转身投资：

2001年，正当段永平一手创办的“步步高”的事业如火如荼的时候，他却移居美国了，并开始了一项几乎对于他来说全新的事业：股票投资。他称自己作为企业家的生命这时已经结束了。段永平最早投资的是搜狐、新浪、网易等中国IT概念股。随后他们的股价一路飙升，段永平的身价也因此水涨船高。而他最值得称道的投资莫过于2001年底以0.8美元的价格买进网易股票，2003年10月该股价已飙升到70美元。对此他表示：“0.8美元买网易股票的不单是我一个人，但坚持持有到70美元的就不多。因此，投资不在乎失掉一个机会，而是千万不要抓错一个机会。”为此有人说段永平大胆，但是段永平却不这么认为。他说，如果买到的股票下跌的话，还可以找到钱再去买，但后来它涨上去了，这样你就买不到更多的了。他认为投资的时候买到底部是一个很糟糕的事情。只有在允许的价值波动范围内，在股票一路下跌的时候一路跟着买进，这样才能拿到更多、更便宜的筹码。

我不是中国的“巴菲特”：

在经过了几次转型后，段永平说，投资在很多人看来其实很简单，但简单不等于容易。买一只股票，就是买一个企业的现在与未来。你必须看懂企业，看中好的企业，等它价值被低估时买入。不过，段永平认为做企业的十多年经历帮助了他的投资，使他能用CEO的角度研究一个企业的发展前景，从而去决定是否买进其股票。段永平深得巴菲特长线持有、价值投资理念的要领，在中国的投资界也被誉为“中国的巴菲特”，但他却说自己只是把投资当作一个爱好，他不是“股神”，更不可能成为“中国的巴菲特”。

从经营步步高的轨道上脱身，接着又在投资行业里初试身手，在一退一进之间，段永平更新了自己的人生设计图。他说：“做企业和做投资就相当于开车，其实是每天每时每分都在开车，一味地求快是没有意义的。这么多年我体会最深的一点就是要能驾驭。根据自身情况，以自己能驾驭的速度去发展，而不是盲目求快。”当然段永平所说的“慢”，意思不是让大家的投资停下来，而是让大家小心。在股市中也是这样，很多投资新手不深谙股市规律，一味地求盈利，这样反而会欲速则不达，最终不得不斩仓认赔。所以，我们的股民朋友们要时刻记住：任何投资都是有风险的，任何时候都不能忽视风险的存在。要想赚个盆平钵满，还需小心谨慎！

（资料来源：《大众日报》）