黄金投资理财操作方式与技巧

一、黄金投资理财的基本方式及优劣势

目前世界上通行的黄金投资的基本方式主要有以下11种,其中金条、金币、金饰属于“收藏”理财方式。

(一)投资金条

投资金条就是直接购买黄金精炼公司制造的金条(块)来进行投资的方法。购买时最好购买知名公司的金条(块),这样以后在出售金条时会省去不少费用和手续;如果不是知名企业生产的黄金,黄金收购商要收取分析黄金的费用。国际上不少知名黄金商出售的金条包装在密封的小袋中,除了内装黄金外,还有可靠的封条证明,这样在不开封的情况下,再售出金条时就会方便得多。一般金条都铸有编号、纯度标记、公司名称和标记等。由于金砖(约400盎司)一般只在政府、银行和大黄金商间交易使用,私人和中小企业交易的一般是比较小的金条,这需要特大金砖再熔化铸造,因此要支付一定的铸造费用。一般而言,金条越小,铸造费用越高,价格也相应提高。

1.投资金条的优点:附加支出不高(主要是佣金),流通性强,变现性非常好,全球都可以很方便地买卖,并且大多数地区都不征交易税,还可以在世界各地得到报价;从长期看,金条具有保值功能,对抵御通货膨胀有一定作用。

2.投资金条的缺点:占用一部分现金,需要一定的保管费用,且在保证黄金实物安全性上有一定风险。

3.购买金条的操作与技巧:最好是购买知名企业的金条,要妥善保存有关单据,要保证金条外观,包括包装材料和金条本身不受损坏,以便将来出售方便。

(二)投资金币

金币有两种,即纯金币和纪念性金币。

纯金币的价值基本与黄金含量一致,价格也基本随国际金价波动。纯金币主要为满足集币爱好者收藏。有的国家纯金币标有面额,如加拿大曾铸造有50元面值的金币;但有的国家纯金币不标面额。通常情况下,有面额的纯金币要比没有面额的价值高。

1.投资纯金币的优点:因纯金币大小重量不一,选择的余地比较大,较小额的资金也可以用来投资。因为纯金币具有美观、鉴赏、流通变现能力强和保值几大功能,所以对一些收藏者而言较有吸引力。

2.投资纯金币的缺点:由于纯金币与黄金价格基本保持一致,其出售时溢价幅度(即所含黄金价值与出售金币间的价格差异)不高,投资增值功能不大。另外,其保管要求较高,难度较大,如不能受到碰撞和变形,对原来的包装要尽量维持,否则售价会打折扣。

纪念性金币是钱币爱好者的重点投资对象。由于其较大的溢价幅度,具有比较大的增值潜力,因此收藏投资价值要远大于纯金币。纪念性金币的价格主要由三方面因素决定:一是数量越少,价格越高;二是铸造年代越久远,价值越高;三是目前的品相越完整越值钱。

1.投资纪念性金币的优点:纪念性金币一般都是流通币,都标有面值,比纯金币流通性更强,不需要按黄金含量换算兑现。由于纪念性金币发行数量比较少,又经过严格的选料、高难度的工艺设计和制造,因此具有鉴赏和历史意义,其职能已经大大超越流通职能,多为投资增值和收藏、鉴赏之用,投资意义比较大。如一枚50美元面值的纪念金币,可能含有当时市价为40美元的黄金,但发行后价格可以大幅高于50美元的面值。

2.投资纪念性金币的缺点:投资纪念性金币虽有较大的增值潜力,但投资这类金币有一定的难度,即需要掌握一定的专业知识,对品相鉴定和发行数量、纪念意义、市场走势都要了解,而且还要选择良好的机构进行交易。

购买纪念性金币的操作与技巧:我国钱币市场行情的总体运行特征是牛短熊长,一旦在行情较为火爆的时候购入,投资者的损失就比较大,我国纪念性金币市场的政策性调控风险也很大。因此,要特别注意应在行情处于熊市时买入,在牛市时卖出。

(三)购买金饰

对于金饰来讲,其投资意义要比金条和金币小得多,原因是金饰的价值和黄金的价格有一定的差距,市场上常有黄金价格和饰金价格,两者价格有一定差距。虽然饰金的金含量也为0.999或为0.99,但其加工工艺要比金条、金砖复杂,因此买卖的单位价格往往高于金条和金砖,而且在单位饰金价格(元/克)外,还要加一些加工费,这就使饰金价格不断抬高,回收时折扣损失也较大。

1.投资金饰的优点:购买金饰主要是为了美观和装饰用。但不是说饰金毫无投资意义,“如果日子实在过不下去,我还可以卖我太太的首饰”这句话表达了金首饰也有较强的变现能力。世界上不少国家和地区对足饰金按当时的饰金单价回收,回收渠道也比较顺畅,如香港金店就可以直接回收金条和饰金。因此,对于收入不高的居民来讲,购买金首饰除了美观外,也可以有应急的作用。如果在饰金价格比较低的阶段购买,保值和升值的作用也比较明显。

2.投资金饰的缺点:对于职业投资者来讲,饰金不具备投资价值。

(四)黄金管理账户

所谓黄金管理账户,是指经纪人全权处理投资者的黄金账户。这是一种风险较大的投资方式,其关键在于经纪人的专业知识、操作水平以及信誉程度。通常提供这种投资的企业具有比较丰富的专业知识,所收取的费用也不高。而且这类投资性企业对客户的要求也比较高,需要对客户情况如客户的财务状况比较了解,要求客户的投资额也比较大。

1.投资黄金管理账户的优点:可利用经纪人的专业知识和投资经验,节省自身大量时间。

2.投资黄金管理账户的缺点:考察经纪人有一定难度,一旦确定经纪人投资黄金管理账户,在约定的范围内,对经纪人的决策就无法控制。在实际投资运作中,出现风险和损失,由委托人全权负责,与经纪人无关。

(五)黄金凭证

黄金凭证又称“纸黄金”,是指不做现货黄金交割的账面黄金交易,它是国际上比较流行的一种黄金投资方式。银行和黄金销售商提供的黄金凭证,为投资者避免了储存实物黄金的各类风险和费用。发行机构的黄金凭证上面注明投资者随时提取所购买黄金的权利,投资者还可按当时的黄金价格将凭证兑换成现金,收回投资,也可通过背书在市场上流通。投资黄金凭证要对发行机构支付一定的佣金,通常佣金和实物黄金的存储费大致相同。

1.投资黄金凭证的优点:该凭证具有高度的流通性,无储存风险,在世界各地可以得到黄金报价,对于大机构发行的凭证,在世界主要金融贸易地区均可以提取黄金。

2.投资黄金凭证的缺点:购买黄金凭证占用了投资者不少资金,对于提取数量较大的黄金,要提前预约,有些黄金凭证信誉度不高。为此,投资者要购买获得当地监管当局认可证书的机构凭证。

(六)黄金期货

与其他期货买卖一样,黄金期货也是按一定成交价,在指定时间交割的合约,合约有一定的标准。期货的特征之一是投资者为能最终购买一定数量的黄金而先存入期货经纪机构一笔保证金(一般为合约金额的5%～10%)。一般而言,黄金期货购买者和销售者都在合约到期日前,出售和购回与先前合约相同数量的合约而平仓,无须真正交割实物黄金。每笔交易所得利润或亏损,等于两笔相反方向合约买卖的差额,这种买卖方式也是人们通常所称的“炒金”。自2008年12月9日黄金期货在我国上海黄金期货交易所上市以来,它已经成为一个很好的黄金投资品种。

1.投资黄金期货的优点:(1)较大的流动性,合约可以在任何交易日变现;较大的灵活性,投资者可以在任何时间以满意的价位入市。(2)委托指令的多样性,如即时买卖、限价买卖等。(3)品质保证,投资者不必为其合约中标的的成色担心,也不用承担鉴定费。(4)安全方便,投资者不必为保存实金而花费精力和费用。(5)杠杆性,即以少量定金进行交易。(6)价格优势,黄金期货标的是批发价格,优于零售和饰金价格。(7)市场集中公平,在开放条件下世界主要金融贸易中心和地区的期货买卖价格是基本一致的。(8)保值作用,即利用买卖同样数量和价格的期货合约来抵补黄金价格波动带来的损失,也称“对冲”。

2.黄金期货投资的缺点:投资风险较大,需要较强的专业知识和对市场走势的准确判断;市场投机气氛较浓,投资者往往会由于投机心理而不愿脱身。所以黄金期货投资是一项比较复杂和劳累的工作。

(七)黄金期权

黄金期权是买卖双方具有在未来约定的价位购买一定数量黄金的权利,而非义务,如果价格走势对期权买卖者有利,则会行使其权利而获利;如果价格走势对其不利,则放弃购买的权利,损失的只是当时购买期权时的费用。买卖黄金期权的费用(或称期权的价格)由市场供求双方力量决定。由于黄金期权买卖涉及内容比较多,期权买卖投资战术也较多且复杂,不易掌握,需要较强的专业知识,因此目前世界上黄金期权市场并不多。

黄金期权投资的优点:具有较强的杠杆性,以少量资金进行大额的投资;是标准合约的买卖,投资者不必为储存和黄金成色而担心;具有降低风险的功能等。

(八)黄金股票与黄金信托

黄金股票即黄金企业股票。一般黄金价格的上涨会推高黄金生产加工企业的利润预期,推动股价上涨。2007年的牛市中,伴随黄金价格的不断攀升,黄金企业股票也走出了波澜壮阔的行情,“山东黄金”在2007年1月4日的收盘价是30.58元,2007年12月28日的收盘价是168.99元,增值了4.5倍,在2008年1月9日黄金期货上市当天,更是冲到了239元的历史高位。可见,对于有炒股经验的投资者来说,选择黄金企业股票不仅自己容易上手,还可以获得超过黄金价格上涨的收益。

黄金信托就是主要投资于黄金领域的信托投资方式,即委托信托公司将资金主要投资于黄金市场,从黄金市场中获得收益。2007年10月,北京中钞国鼎与国投信托合作,推出了国内首只投资于黄金的信托产品,仅面向北京地区的投资者,资产规模为1亿元左右。募集的资产80%投资于黄金现货,20%投资于上海交易所的黄金T+D业务。

(九)黄金ETF

所谓黄金ETF,是指一种以黄金为基础资产,追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。国内投资者对于黄金ETF了解不多。

黄金ETF的运行原理为:由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金,随后由基金公司以此实物黄金为依托,在交易所内公开发行基金份额,销售给各类投资者,商业银行分别担任基金托管行和实物保管行,投资者在基金存续期间可以自由赎回。

黄金ETF在证券交易所上市,投资者可像买卖股票一样方便地交易黄金ETF。交易费用低廉是黄金ETF的一大优势。投资者购买黄金ETF可免去黄金的保管费、储藏费和保险费等费用,通常只需缴纳0.3%～0.4%的管理费用,相较于其他黄金投资渠道平均2%～3%的费用,优势十分突出。此外,黄金ETF还具有保管安全、流动性强等优点。

由于黄金价格较高,黄金ETF一般以1克作为一份基金单位,每份基金单位的净资产价格就是1克现货黄金价格减去应计的管理费用。其在证券市场的交易价格或二级市场价格以每股净资产价格为基准。

(十)个人黄金保证金业务

个人黄金保证金交易品种有:Au(T+5)、Au(T+D)。

Au(T+5)交易是指实行固定交收期的分期付款交易方式,交收期为5个工作日(包括交易当日)。买卖双方以一定比例的保证金(合约总金额的15%)确立买卖合约,合约不能转让,只能开新仓,到期的合约净头寸即相同交收期的买卖合约轧差后的头寸必须进行实物交收。如买卖双方一方违约,则必须支付另一方合约总金额7%的违约金;如双方都违约,则双方都必须支付7%的违约金给黄金交易所。Au(T+5)交易是由上海黄金交易所自2004年2月18日起开始试行推出的。

黄金T+D交易品种简称TD,是指上海黄金交易所规定的黄金现货延期交收交易品种。它也是指以保证金方式进行交易,会员及客户可以选择合约交易日当天交割,也可以延期至下一个交易日进行交割,同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。这种交易模式能够满足投资者的投资需求,并且投资成本小,市场流动性高;不仅为投资者提供了卖空机制,也为投资者提供了投资黄金的交易平台。上海黄金交易所T+D品种的波动及风险小于国际金,是标准的亚式交易法,有固定的交易场所,实行严格的会员制度,由买卖双方报价,撮合成交,无买卖点差,实行佣金制度。目前,上海黄金交易所黄金交易量最大的品种就是黄金T+D业务,它于2009年初正式向个人投资者“开闸”。同时商业银行也推出了黄金T+D,并给商业银行带来了新的利润增长点。比如兴业银行已于2009年2月开通T+D黄金业务,开户客户踊跃。

黄金现货延期交收交易的优点:交易时间灵活,更适合平时需要上班的投资者;交易多样化,有做空机制,无须担心资金被套牢;保证金模式,利用“杠杆”原理,投入资金少;无交割时间限制,大幅降低了操作成本;手续费用较低;属于新兴投资产品,中国市场潜力巨大;有经验丰富的投资顾问全程提供免费的行情分析及操作指导。

(十一)与黄金挂钩的理财产品

与黄金挂钩的理财产品是间接投资黄金的一种方式,由银行开发,主要针对那些对纸黄金和实物黄金知识欠缺,不具备直接参与黄金交易能力的投资者。目前市场上挂钩黄金的理财产品多种多样,例如交通银行的“得利宝·丹青1号——黄金加油”产品、中国民生银行的“黄金期货稳健投资”人民币理财产品。这些产品依赖于投资者对价格波动的判断,在具体的理财期限内(通常是半年或一年)设定一个与收益挂钩的波动区间。

二、黄金投资技巧

(一)了解黄金投资特点

1.黄金在通常情况下,与股市等投资工具是逆向运行的。股市行情大幅上扬时,黄金的价格往往是下跌的;反之亦然。当然,由于我国股市目前的行情有自身的运行特点,黄金与股市的关系尚需进一步观察。

2.黄金作为投资标的,没有“分红”的可能,如果是黄金实物交易,投资者还需要一定的保管费用。

3.不同的黄金品种各有优缺点。

(二)把握家庭理财中的黄金投资比例

在发达国家理财专家推荐的投资组合中,黄金投资占家庭理财产品的比重通常在5%～20%。不同国家的政治、经济、社会安全性不同,上述比例也不同。但通常情况下,黄金占整个家庭资产的比例最好不要超过20%,只有在黄金预期大幅上涨的前提下,才可以适当提高这一比例。

(三)避免快进快出

个人炒金者与炒股票不一样,因为个人炒金者对黄金价格的短期走势较难判断,若以股市里短线投机的心态和手法来炒作黄金则很难如愿。一般来讲,投资黄金最好是考虑中长期投资。黄金被比喻为家庭理财的“稳定器”,在通货膨胀和灾难面前,黄金就成为一种重要的避险手段。

(四)炒黄金入门之道

1.关心时政

一切影响金价的因素都要考虑,如国际关系、政治因素、经济因素、市场因素等,全面了解宏观形势才有可能获胜。

2.把握介入时机

(1)买卖时机是影响回报率的一个主要因素。黄金的价格比较稳定,但受政治、经济因素的影响,黄金的价格也会出现波动。国际市场上黄金的价格,在20世纪80年代初,曾经到达每盎司855美元的历史高位,后来也曾下探到257美元的低点。一般而言,高位套牢者很难在短时间里解套。如果以股市里短线投机的心态和手法来炒作黄金,很可能难以如愿。

(2)个人炒金者对黄金价格的短期走势是很难判断的,所以对普通投资者而言,选择一个相对的低点介入,然后较长时间拥有,可能是一种既方便又省心的选择。

3.把握金价上涨的季节

每年的8～11月,黄金市场最大的消费国印度有多个宗教节日,势必导致对金饰品的需求。而第四季度有西方的感恩节、圣诞节等,这些节日都会使金价上涨,要把握好这一季节的出仓时机。

4.慎选投资品种

黄金饰品一般不宜作为投资标的。从纯粹的投资角度出发,标金和纯金币才是投资黄金的主要标的。如果对纪念金币市场行情比较熟悉,也可以将纪念金币纳入投资范围,因为纪念金币的市场价格波动幅度和频率远比标金和纯金币大。

(五)熟悉投资规则和方法

1.上海黄金交易所有167家会员单位,其中,商业银行经有关部门的批准,有代理个人黄金买卖的资格。所以,个人投资者有一个选择哪家银行进行委托代理的问题。而在具体的交易中,既可以进行实物交割的实金买卖,也可以进行非实物交割的黄金凭证式买卖,两种方法各有优缺点。实物黄金的买卖由于要支付一定的保管费和检验费等,其成本略高于黄金凭证式买卖。

2.黄金交易的时间、电话委托买卖、网上委托买卖等,都有相关细则,投资者应该在买卖前搞清楚,以免造成不必要的损失。