实物黄金的投资渠道及技巧

俗话说“盛世古董乱世金”，无论全球股市的集体下挫还是国际油价的不断“跌破底线”，在国际市场一片惨跌之下，蛰伏多时的黄金再度发威成为人们关注的焦点，成为近期最火的投资产品。2016年初，金价已上涨了26%，创下1979年以来最大的涨幅。对于大部分买黄金的普通老百姓而言，银行买金条、饰品店买金饰是最熟悉的黄金投资方式。其实，除了金饰、金条，还有第三种实物黄金投资方式。

实物黄金投资是一项长期投资，通过长期投资可以分享金价持续上涨所带来的收益，从而达到资产保值增值的目的，但一般的饰金买入及卖出价的差额较大，视作投资并不适宜，金条及金币由于不涉及其他成本，是实物黄金投资的最佳选择。那么，投资者可以通过哪些渠道投资实物黄金呢？

1.金店

金店是人们购买黄金产品的一般渠道。但是一般通过金店渠道买金更偏重的是它的收藏价值而不是投资价值。比如购买黄金饰品是比较传统的投资方式，金饰在很大程度上已经是实用性商品，但是黄金首饰保值升值的空间相对较小，而且生产金首饰的厂家众多，其标准性上远差于金条，流通的能力很差。

此外，购买金饰品有做工费用，在给金店回购时还会有折价。与此同时，金首饰在日常使用中会受到不同程度的磨损，将旧金饰品变现时，价格还要在原来的基础上打折扣。据投资人计算发现，黄金饰品的变现成本可能超过30%。因此投资者投资实物黄金饰品，各种中间成本较多，较难赚钱，单纯从投资角度而言，黄金首饰并不适合做投资工具。

2.银行

投资者还可通过银行渠道进行投资，购买实物黄金，包括标准金条、金币等产品形式。比如农行“招金”、中行“奥运金”，还有上海金交所对个人的黄金业务目前主要就通过银行来代理；而我国推出的熊猫金币，就是由中国人民银行发行，也是一种货币形式，即使再贬值也会有相当的价值，因此其投资风险相对要小。

但是，对于短线投资者来说，黄金金条并非投资的最佳选择。首先，流动性差，易买难卖。原因在于，一般情况下，银行在回购时只会对本行发行的金条实施回购，而且一般会有折价，变现不是特别容易。此外还有一定的交割、检验成本，存储、运输成本，以及购买时的手续费。

需要投资者注意的是，金条听上去简单粗暴，但是，实际上，由于金条的发行单位、工艺造型和发行量的不同，其市场价值也大相径庭，其中收藏价值所占的因素相当高，并不是想像中随便买一根金条那么简单。

3.黄金延迟交收业务平台

黄金延迟交收业务平台是时下最流行的一种黄金投资渠道。黄金延迟交收指的是投资者按即时价格买卖标准金条后，延迟至第二个工作日后任何工作日进行实物交收的一种现货黄金交易模式。以金道投资的黄金道业务为例，“黄金道”平台推出的HBI-北交标准金就是目前国内“投资性金条”的一种，“黄金道”兼顾了银行里纸黄金和实物金两种优势，人民币报价系统与国际黄金市场同步，投资者既可以通过黄金道平台购买实物金条，又可以通过延迟交收机制“低买高卖”，利用黄金价格的波动赢利，对于黄金投资者来说是非常好的投资工具。

4.交易所

目前我国只有两家合法的黄金交易所：上海黄金交易所、上海期货交易所。交易所实物黄金有些复杂，不适合入门级投资者，像炒股一样，对于投资者而言更多的是数字上的变动，需要通过金价的走势进行分析预测从而决定操作的方向。

交易所的实物黄金交易采用场内竞价撮合模式，与股票交易模式完全相同。投资者能自主参与报价，根据价格优先、时间优先的原则由计算机撮合成交，交易系统实时公开买卖报价和成交价，买家和卖家直接交易。

与炒股的不同之处在于，通过交易所交易的是实实在在的黄金实物。买入交易所的实物黄金后，投资者账户上的黄金是有存放在金库的实物黄金相对应的，投资者既可以在价格较高时卖出赚取差价，也可以从金库中提取实物，是一种投资、保值两相宜的产品。

实物黄金投资主要包括金条、金币及金饰投资等，种类不同，投资技巧亦不同。

1.投资性金条

所谓投资性金条，即由黄金企业推出的纯金含量大于99.99%，并以上海黄金交易所或国际市场实时价格为参考价格，可实时买、实时卖，供投资者理财保值增值的金条。投资市场上常见的金条有中金投资金条、山东黄金投资金条以及各银行发行的投资金条等。

投资者在购买之前，应先了解投资性金条的特点。投资型金条属于投资实物黄金，它不是衍生品，没有杠杆，但需要考虑变现、贮存等相关事宜。与纪念性金条相比，投资型金条的溢价更低、流通性更强、变现能力更强，更适合大多数投资者。

对于投资性金条的投资者而言，长线投资需要看准黄金的长期投资价值，而短期需要关注市场的避险情绪和美元的涨跌等。这些都是决定金价走势的重要因素。如果决定长线投资，投资者就不要太过在意短期的价格变化，定时定量地买入一定的投资性金条，来实现长期收益。

不过，购买投资性金条要分批购买和出售，防止一次性买在高点和卖在低点。此外，投资成本同样值得投资者关注。如果想要获得更多的收益，投资者购入原料金最佳，而非是首饰工艺品，因为工艺品的手工费损耗投资收益。

在细节方面，投资性金条按照制作工艺可分为浇铸、压铸两种。一般来说，压铸的工艺技术水平更为精湛，手续费也会随之提升；而浇铸的工艺相比之下较为简单，所以浇铸的金条要稍微便宜一些，这在购买时要弄清楚，不要混淆。

另外，就购买途径来说，银行和金店销售的金条在品质上差别并不大，两者相比而言，银行的金条价位稍低。而金条是金店的主要商品，也是其利润的主要来源，加上实体店面运营的成本较高，自然也就推升了黄金的销售价格，而银行销售金条，场地成本较小、附加费用相对较低。

并且，多数银行的金条都有自己的品牌，整体进货量相对较大，货源渠道相对简化，自然也就降低了成本；而相比之下，金店的进货渠道要复杂一些，许多产品往往都是代销品牌，这也是成本增加的重要因素。

2.金银纪念币投资

虽然近年来贵金属价格疲软，但是各种纪念币收藏则热潮涌动，从2015年年初发行的羊年生肖币，到10月12日的抗战胜利70周年纪念币，再到火热的航天纪念币和纪念钞，市民抢购热情高涨，也掀起了钱币收藏市场的一股热潮。

金银纪念币工艺设计水准高、图案精美丰富、发行量较少，因此具有较高的艺术品特征，呈现出高溢价、小品种、价格波动大，牛市短熊市长的投机性特征，因此，并不适合长线投资。那么，如何投资金银纪念币呢？

第一，要选对精品。央行发行的纪念币有数千种，有的题材经典、工艺精湛、发行量少，升值潜力大，也有的题材和工艺一般、发行量大，升值潜力不大甚至仅随金银材料价起伏。懂行的人会透过市场迷雾去研判精品，普通市民则应多咨询行家，寻求到真实的信息，看准精品后再动手，这样才能使自己的投资收益大、自己的藏品拿得出手。

第二，要认准专业商家。目前销售金银纪念币的渠道有总直销中心、特许经销商、专营公司、银行、集营市场、古玩店等，前四种是有正式票据、无假货的正规渠道。但是，选对正规渠道还不够，还需进一步选对有研判预见能力、能自主选择经营的专业商家，这样所咨询的信息才真实可靠，所买金银币的精品率才切实有保障。

有一些不正规的商家为了获取利益，在发行初期往往都会被包装营造“热门”和“升值”的虚假景象，经济大环境不好时这种忽悠会更频繁，普通市民如果没有依托专业商家的专业性而盲目跟风，成功的概率就会很小。

第三，要宏观看买入时机。金银币市场和其他投资市场一样有涨有跌，逢低买入是一般规律，但一味地追求便宜往往买不到精品，精品则大多不会很便宜，因此，只有在选对精品的前提下再逢低买入，投资收藏才会成功。在实际操作中，奢望求得最低价是不切实际的，最终大多数都会错过时机。应从成长性的角度去宏观分析精品的相对低位时期，达到目标低位时再在正规渠道中货比三家取得最低价，这样成功就已经在握。

第四，要重视品相和附件。很多人以为金银纪念币都是新的不会有品相问题，这完全是误识。事实上，金银纪念币铸造时偶尔会残留杂物，经销商在拆零包装和保管中也有很多不够专业，因此，金银纪念币的币面常见红白斑等品相问题。对于不懂行的普通投资者只有依托专业商家的把关能力来求得比较全面的保障。

3.黄金首饰投资

黄金饰品既能做首饰又可以保值，正是这个原因，其一度成为中国大妈们的最爱。不过，黄金首饰保值升值的空间相对较小，而且生产金首饰的厂家众多，其标准性上远差于金条，流通的能力很差。

一般来说，黄金饰品的定价方式分为“一口价”和“黄金基准价+工费”两种。通常“一口价”的黄金饰品造型更加吸引人，就是大家平常买的金饰，与其说它是投资品，倒不如说是商品。而“金价+工费”定价方式的黄金制品是统一样式的制品，相同或相似的样式有各种不同克重的商品，单价是在基础金价的基础上，再根据做工复杂程度和工艺性叠加一定金额的工费，然后整体计算价格。与“一口价”的饰品比，做工费占比相对较低，更多的反映黄金本身的价值。

首饰加工越精细，工艺费就越贵，回购时反而损失越大，因为在黄金回购时手工费、设计费等费用不会被考虑在内。目前市面上很多著名金店都回购黄金首饰，不过都只能按照基础金价计算，再扣除一些手续费。所以，单纯从投资的角度而言，黄金首饰作为投资工具并不理想。然而与钻石等饰品相比，普通家庭买金饰保值性要好多了。