【摘要】：一、延迟支付是重要的供应链内部融资模式买方融资，一个非常经典的融资服务就是延迟支付。当一个供应商允许一个零售商延迟支付部分已经送达的产品的货款，延迟支付信用便发生。贸易信用融资是当前国际上非常流行的一种融资模式，其往往作为外部融资的一种补充。事实上在美国，延迟支付已成为美国市场短期公司融资市场上单一最大的资源。
一、延迟支付是重要的供应链内部融资模式
买方融资，一个非常经典的融资服务就是延迟支付（Delayed payment）。当一个供应商允许一个零售商延迟支付部分已经送达的产品的货款，延迟支付信用便发生。贸易信用融资是当前国际上非常流行的一种融资模式，其往往作为外部融资的一种补充。事实上在美国，延迟支付已成为美国市场短期公司融资市场上单一最大的资源（见Rajan ＆ Zingales（1995）和Petersen ＆ Rajan（1997））。
根据表3-1所示，延迟支付信用经常占一个典型公司资产的四分之一，往往占一个借款企业短期贷款的一半。
表3-1 延迟支付信用的规模
注：FAME是指Bureau Van Dijk数据库覆盖英联邦所有规模企业超过250 000家；NSSBF指National Survey on Small Business Finance，包含中小规模美国公司4 630家。FAME覆盖年份包括1993—2002年，NSSBF的数据来自1998年。
供应商作为信用提供商，更多是针对那些小的、年轻的、高速发展的企业，因为这些企业很难通过其他融资形式获得贷款。值得注意的是，实证数据表明公司的年龄与使用贸易信用的水平是非线性的，并有一些实证研究认为公司的成长同贸易信用的水平具有很大关系。详细的内容，读者可以参考Petersen ＆ Rajan（1997）。
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