所有者权益变动表的相关财务指标分析

投资报酬是投资者投入权益资本获得的回报。衡量投资者获得回报的主要财务指标有3种：资本收益率、资本保值增值率、资本积累率。

1．资本收益率

资本收益率是企业在一定时期净利润与平均资本的比率，它反映的是企业获取收益的能力。其计算公式为：

资本收益率＝净利润/平均资本×100％

该比率越高，说明企业自有投资的经济效益越好，投资者的风险越少，值得投资和继续投资。因此，它是投资者和潜在投资者进行投资决策的重要依据。对企业经营者来说，如果资本收益率高于债务资金成本率，则适度负债经营对投资者来说是有利的；反之，如果资本收益率低于债务资金成本率，则过高的负债经营就将损害投资者的利益。

2．资本保值增长率

资本保值增长率是企业扣除客观因素后的本年年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率，反映企业资本的运营效果和状况，是企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动的情况。其计算公式为：

资本保值增值结果的分析指标有3个，具体内容如表7-9所示。

图7-9　资本保值增值结果的分析指标

一般认为，资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障。该指标通常应当大于100％。

3．资本积累率

资本积累率是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率。它反映的是企业当年的积累能力，是评价企业发展潜力的重要标志，也是企业扩大再生产的源泉，展示了企业的发展潜力。其计算公式为：

资本积累率＝本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100％

其中，本年所有者权益增长额＝所有者权益年末数-所有者权益年初数

如果资本积累率大于0，则该指标越高表明企业的资本积累越高，应付风险、持续发展的能力越大；如果该指标值小于0，表明企业资本受到侵蚀，所有者权益受到损害，此时应引起注意。

股东权益变动表阅读的重点

股东权益变动表的阅读重点如下：

1．股本的变化情况

股东权益变动表详列当期股本的增减变动情形。通过股本的变动情况，可以判断企业的财务状况。通常情况下，如果股本呈正向变动，说明企业财务状况良好，发展规模不断扩大；如果股本呈负向变动，则表明企业财务状况恶化，办理重整减资以弥补累积亏损，此时必须特别评估企业重整成功的可能性。

2．资本公积的累积情形

资本公积为企业与股东间有关股本交易所产生的溢价。依《公司法》规定，资本公积除填补公司亏损外，不得使用。但公司无亏损者，应将“超过票面金额发行股票所得的溢额”及“受领赠予所得”的资本公积全部或一部分补充资本。换言之，资本公积的用途有一定的限制，不能用以分配股息及红利。资本公积累积越多，对企业越有保障。

3．保留盈余的变动情况

股东权益变动表揭示保留盈余的数额及增减变动，如果数额过大，说明售价偏高，应当予以调低；如果数额过少，说明售价偏低，应适当调高。除了本期损益的结转外，影响保留盈余变动的主要因素即为盈余的分配。通过法定盈余公积、特别盈余公积、董监酬劳、员工红利、现金股利及股票股利等信息，可以了解企业盈余的提取及股利政策的内容。

4．股东权益其他调整项目的影响

分析造成股东权益增加或减少的其他调整项目，可以了解长期股权投资是否低于账面值、外币交易或外币财务报表换算的差额、未认列退休金成本的净损失及库藏股票的买入与处分等情形。

5．股东权益总额的变动

对股东权益总额的变动进行分析，可以了解其变动的趋势及影响因素。此外，股东权益变动表所列的期初及期末股东权益总额，必定等于前后两期资产负债表上的股东权益总额。