工程项目的经济评价指标

5.1.1　工程项目经济评价的概念与主要内容

1.工程项目经济评价的概念

工程项目经济评价是指根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在项目初步方案的基础上，采用科学的分析方法，对拟建项目的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为拟建项目的科学决策提供经济方面的依据。根据评价的角度、范围、作用等，工程项目经济评价可分为财务评价（也称财务分析）和国民经济评价（也称经济分析）两个层次。

财务评价是工程项目经济评价的第一步，是从企业或项目的角度，根据国家现行财税制度和现行市场价格，计算项目的投资费用、产品成本与产品销售收入、税金等，进而计算和分析项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡能力等财务状况，据以判断项目的财务可行性，并得出财务评价的结论。投资者可根据项目财务评价的结论、项目投资的财务经济效果和投资所承担的风险程度来决定项目是否应该投资建设。

项目的财务评价是项目可行性研究和评价的核心内容，其目的在于根据国民经济、社会发展战略和行业地区发展规划的要求，在做好产品的市场需求预测及场址选择等的基础上，对项目进行评价，从微观和宏观两个方面对其建设的财务可行性和经济合理性进行分析论证，最大限度地提高投资效益，为项目的科学决策提供可靠的依据。财务评价必须保证评价的客观性、科学性、公正性，坚持定量分析与定性分析相结合、以定量分析为主及动态分析与静态分析相结合、以动态分析为主的原则。

工程项目经济评价结果有4种类型：

（1）财务评价结果可行，国民经济评价结果也可行，属于市场化投资项目。

（2）财务评价结果不可行，国民经济评价结果可行，属于经济激励项目。

（3）财务评价结果可行，国民经济评价结果不可行，属于限制或禁止项目。

（4）财务评价结果不可行，国民经济评价结果不可行，属于淘汰项目。

2.工程项目经济评价的主要内容

建设项目经济评价的主要内容包括以下几个方面：

（1）进行盈利能力分析。分析和测算项目计算期的盈利能力和盈利水平。

（2）进行清偿能力分析。分析和测算项目偿还贷款的能力和投资的回收能力。

（3）进行不确定性分析。包括敏感性分析、盈亏平衡分析和风险分析。分析项目在建设期和生产期可能遇到的不确定性因素和风险因素对建设项目经济效果的影响程度，考察项目承担各种风险的能力，提高项目投资的可靠性和盈利性。

本章仅介绍前两方面内容的评价方法，不确定性分析将在后续章节中详细介绍。

5.1.2　工程项目经济评价方法的分类

经济评价是建设项目经济分析的核心内容，其目的在于确保决策的正确性和科学性，避免或最大限度地降低投资方案的风险，明确投资方案的经济效果水平，最大限度地提高项目投资的综合经济效益，为项目的投资决策提供科学的依据。因此，正确选择经济评价方法是十分重要的。

1.根据是否考虑不确定性因素分类

根据是否考虑不确定性因素，建设项目经济评价的基本方法分为确定性评价方法和不确定性评价方法两类，如图5-1所示。对于同一个项目，必须同时进行确定性评价和不确定性评价。

图5-1　按信息完备程度分类

2.按评价方法的性质分类

按评价方法的性质不同，建设项目经济评价分为定性评价和定量评价。

（1）定性评价。定性评价是指对无法精确度量的重要因素实行的估量分析方法。建设项目经济评价应坚持定性与定量分析相结合、以定量分析为主的原则。

（2）定量评价。定量评价是指对可度量因素的分析方法。例如，建设项目经济评价涉及的建设投资、建设期利息、流动资金、运营期成本费用、销售额、价格、项目寿命期、利率、汇率等因素均是可以度量的。

3.按是否考虑时间因素分类

按是否考虑时间因素，建设项目经济评价方法分为静态评价方法和动态评价方法。

（1）静态评价方法。静态评价方法是不考虑货币的时间因素，亦即不考虑时间因素对货币价值的影响，而对现金流量分别进行直接汇总来计算评价指标的方法。静态评价方法的最大特点是计算简便。因此，在对方案进行粗略评价、对短期投资项目进行评价以及对于逐年收益大致相等的项目，静态评价方法还是可采用的。在方案初选阶段，可采用静态评价方法。

（2）动态评价方法。动态评价指标强调利用复利方法计算资金时间价值，它将不同时间内资金的流入和流出换算成同一时点的价值，从而为不同方案的经济比较提供了可比基础，并能反映方案在未来时期的发展变化情况。

在建设项目方案经济评价中，由于时间和利率的影响，对建设方案的每一笔现金流量都应该考虑所发生的时间以及时间因素对其价值的影响。它能较全面地反映投资方案整个计算期的经济效果。在进行方案比较时，一般以动态评价方法为主。

5.1.3　建设项目经济评价的指标体系

建设项目方案经济评价效果的好坏，一方面取决于基础数据的完整性和可靠性；另一方面则取决于选取的评价指标体系的合理性。只有选取正确的评价指标体系，经济评价的结果才能与客观实际情况相吻合，才具有实际意义。一般来讲，建设项目的经济评价指标不是唯一的，根据不同的评价深度要求、可获得资料的多少及项目本身所处的条件不同，可选用不同的指标，这些指标有主次之分，可以从不同侧面反映建设项目的经济效果。根据不同的划分标准，对建设项目经济评价指标体系可以进行不同的分类。

1.按是否考虑资金时间价值分类

根据建设项目评价指标体系是否考虑资金时间价值，可分为静态评价指标和动态评价指标，如图5-2所示。

图5-2　按是否资金时间价值分类

2.按建设项目经济评价内容分类

按建设项目经济评价内容，也可将评价指标分为盈利能力分析指标、清偿能力分析指标和财务生存能力分析指标，如图5-3所示。

图5-3　按建设项目经济评价内容分类

3.按建设项目经济评价指标的性质分类

按建设项目经济评价指标的性质不同，可分为时间性、价值性和比率性指标，如图 5-4所示。

图5-4　按建设项目经济评价指标的性质分类