【摘要】：第3章对影响大股东与管理者合谋程度的因素进行了理论分析。第3章和第4章运用我国上市公司的数据对这些结论进行了实证检验，除控股股东的性质对合谋的影响不显著外，其他因素均显著。
第3章对影响大股东与管理者合谋程度的因素进行了理论分析。我们的分析认为：第一，公司的股权结构和董事会构成等内部治理结构是影响合谋程度的直接因素。控股大股东的持股比例越高，非控股大股东的持股比例越低，合谋侵占程度越严重；控股股东为国有性质和经营性企业集团公司形式的上市公司相对于控股股东为非国有性质和非企业集团公司形式的上市公司，合谋侵占程度更严重；董事会中外部董事的比例越低，合谋侵占程度越严重。第二，公司所在地区法律对投资者的保护程度和政府对经济的干预程度等外部治理环境是影响大股东与管理者合谋程度的最根本的因素。外部治理环境主要通过影响股权集中度、董事会构成等内部治理结构和合谋侵占成本而影响合谋程度，公司所在地区的法律对投资者的保护程度越低，政府对经济的干预程度越高，合谋侵占程度就越严重。第3章和第4章运用我国上市公司的数据对这些结论进行了实证检验，除控股股东的性质对合谋的影响不显著外，其他因素均显著。
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