【摘要】：控股股东持股比例对合谋侵占行为存在双重影响：一方面影响大股东“掏空”的能力。控股股东持股比例的增加使他们的利益目标与公司整体的利益目标趋于一致，因为持股比例增加，转移同样多的公司利益导致公司价值的损失中由自己承担的部分也会增加，“掏空”的净收益会下降。
控股股东持股比例对合谋侵占行为存在双重影响：一方面影响大股东“掏空”的能力。随着控股股东持股比例的增加，他们与中小股东之间持股比例的悬殊越来越大，信息不对称程度也越来越大，控股股东利用信息优势获取私人利益的能力不断增强。同时控股股东对公司和管理者的控制能力越来越强，这也进一步提升了控股股东与管理者合谋转移公司利益的能力。利益侵占能力的增强表现为侵占同样多的利益所付出的成本会下降。另一方面影响“掏空”的动机。控股股东持股比例的增加使他们的利益目标与公司整体的利益目标趋于一致，因为持股比例增加，转移同样多的公司利益导致公司价值的损失中由自己承担的部分也会增加，“掏空”的净收益会下降。利益目标的趋于一致会使控股股东的侵占动机下降。在持股比例较低的水平上，随着控股股东持股比例的增加，他们对中小股东利益侵占的能力增强的速度大于侵占动机下降的速度，侵占的程度会越来越严重；而在持股比例较高的水平上，控股股东的持股比例再增加，侵占能力增强的速度就会小于侵占动机下降的速度，侵占的程度就会减弱。因此，我们可以参照大多数人的研究方法，提出如下假设：
假设1：当持股比例小于50%时，控股股东的持股比例与其占用的上市公司资金正相关；当持股比例大于50%时，控股股东的持股比例与其占用的上市公司资金负相关。
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