全球主权债务危机绵绵不绝

从冰岛主权债务危机、迪拜主权债务危机，到欧洲主权债务危机，美国国债风险，全球债务危机愈演愈烈，大有一发不可收拾之意。据有关金融机构近期公布的数据显示，到2010年2月，世界各国负债总额已突破36万亿美元。与此同时，主权债务危机涉及多国，成为全球不可忽视的现实问题。

1） 冰岛债务危机

2008年初，冰岛GDP达194亿美元，人均收入排名全球第四，还长期跻身“世界最幸福国家”之列，多次被联合国评为“最宜居国家”。好景不长，2008年金融海啸爆发，银行业首当其冲受到影响，最终冰岛全国最大的三家银行全部宣布破产，被政府接管。这3家银行，所欠外债已达1 380多亿美元，将近达到冰岛GDP的7倍，再加上其他负债，冰岛的总外债高达GDP的9倍!2010年3月7日，冰岛通过全民公决，否认了原来政府所达成的向英国和荷兰偿还巨额赔款的协议——人民选择了让国家信用破产的道路!这意味着冰岛将拒绝偿还其所有欠款，欠款不还，以后将不能在国际上得到借款，冰岛成了金融危机爆发以来第一个倒在债务面前的国家!

2） 迪拜债务危机

过去四年多以来，迪拜以建设中东地区物流、休闲和金融枢纽为目标，推进了3 000亿美元规模的建设项目。在此过程中，政府与国有企业的债务像滚雪球一样不断增加。负债累累的迪拜酋长国2009年11月宣布﹐将重组其最大的企业实体迪拜世界，将其债务偿还延迟6个月。迪拜政府这一突然举动，促使标准普尔与穆迪投资服务公司大幅下调几家政府相关实体的评级，迪拜债务违约保险成本飙升。而据瑞士信贷的分析师团队表示，欧洲银行业与阿联酋迪拜公国主权投资机构迪拜世界相关联的风险敞口约有400亿美元。法新社援引EFG-Hermes2010年阿联酋年报报道说，迪拜债务总额可能在1 300亿～1 700亿美元之间。

3） 欧元区债务危机

2009年12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈，但金融界认为希腊经济体系小，发生债务危机影响不会扩大。但随着事件的发展，欧洲其他国家也开始陷入危机，包括比利时这些外界认为较稳健的国家，及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，因为欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立11年以来最严峻的考验，有评论家更推测欧元区最终会解体收场。

4） 美国国债风险

作为世界唯一的“超级经济体”，而且还在酝酿发展之中。穆迪2011年7月将美国政府债券评级列入负面观察名单，这意味着美国AAA的债券评级将很快面临降级危险。一旦美国国债到期，财政部拿不出钱来还债，那么这对美国乃至全球经济的冲击实在太大了。因为美国国债收益率是全球金融市场资产定价的基石标杆，美国国债市场崩盘，全球市场彻底乱套，其混乱程度估计超过2008年次贷危机。

5） 亚洲主权债务风险

亚洲部分国家的确存在着一定的主权信用风险。据国际货币基金组织预测，在发达国家中债务水平最高的日本，其政府债务余额占GDP的比率将从2007年的188%上升到2014年的246%。但CIBM的报告认为，亚洲政府主要依靠国内市场作为政府借贷的渠道，其债务水平仍然保持在合理水平之内，是可控的。数据显示，在政府债务比例较高的几个亚洲国家中，印度政府债务占GDP的比例为7.6%，马来西亚、泰国以及印尼分别为7.4%、4.1%以及2.5%，均远远低于希腊的12.7%。亚洲经济相对较快的复苏以及较为稳定的金融系统，为防止对主权债务危机的恐慌在亚洲扩散提供了缓冲。CIBM的报告表示，由于亚洲的金融市场较少地参与了高风险行为，加上健全的宏观经济治理，该机构相信国际评级机构不会对亚洲国家的主权债务提出质疑。

6） 全球负债总额超36万亿美元

进入2010年以来，全球性赤字现象日趋突显。全球性赤字高起，伴随的正是全球性债务的高涨。根据统计，截至2010年2月，全球各国负债总额突破36万亿美元；按“全球政府债务钟”的统计，2011年全球债务超40万亿美元。“债务钟”显示，包括美国、加拿大、日本以及欧元区是负债状况最糟糕的国家。分析认为，全球债务膨胀，一方面因债务国财政收支境况差，不得不“借债度日”；另一方面因经济衰退导致政府必须发更多债，依靠公共开支刺激经济。对全球来说，如果各国GDP不能以正常的速度保持增长，新旧债务必然压制经济增长，而低增长又让偿还债务陷入难以为继的恶性循环，这是一种可怕的结局。一旦大量债务到了偿还期限却无力偿还之时，就会重演类似迪拜一样的债务危机，导致美国等一批债务国“走向地狱”。