【摘要】：以上解释了资产负债表和损益表中的重要部分，同时也解释了一些最有用的衡量业绩的比率。战略利润模型将损益表和资产负债表中的两个业绩比率合并在一起：净利润率和资产周转率。如果一家店铺的净利润率较低，但存货周转率较高的话，说明这家店的资产收益率并不低。资产收益率决定了零售商的资产投入能产生多少利润。资产收益率的最重要因素是这笔投资于零售业的钱也可投资于任何其他资产，如存单或国库券。
以上解释了资产负债表和损益表中的重要部分，同时也解释了一些最有用的衡量业绩的比率。但这些内容中的一部分是有内部联系的，单独分析容易混淆。更重要的是，要比较两个不同经营特征的零售商的业绩很难（就像沃尔玛和蒂凡尼）。战略利润模型（图7-1-2）将损益表和资产负债表中的两个业绩比率合并在一起：净利润率和资产周转率。将两项比率相乘就可以得到资产收益率。
图7-1-2 战略利润模型
资产收益率=净利润率×资产周转率
=（净利润÷净销售额）×（净销售额÷总资产）
=净利润÷总资产
资产周转率乘以净利润率，就是资产收益率。如果一家店铺的净利润率较低，但存货周转率较高的话，说明这家店的资产收益率并不低。
资产收益率决定了零售商的资产投入能产生多少利润（注意，在净利润率与资产周转率相乘时，净销售额被约掉了）。
资产收益率的最重要因素是这笔投资于零售业的钱也可投资于任何其他资产，如存单或国库券。例如，一家零售商开设新商店可获得9%的资产回报，而投资于几乎没有风险的国库券可获得10%的资产回报，那么零售商就会选择高收益、低风险的投资方式。实际上，如果另一项有相似风险回报较高的投资，管理人员就有责任转向于另一项投资。一般来说，资产收益率更适合于评估个别资产投资，因为相似风险的投资收益容易比较。
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