【摘要】：11.1 合并和收购中的术语在理论上使用“合并”和“收购”时是同义的，但在实践中，两者仍存在细微的区别。例如，在双方股东的协议下，A公司和B公司合并形成一家新公司C。合并的公司之间规模基本相同，这使得没有哪一家公司占优势。收购是指一家公司的普通股被另外一家公司收购，收购时支付的可以是现金、发行的证券，或者是两者的结合。不同国家之间的收购称为跨国并购。
11.1 合并和收购中的术语
在理论上使用“合并”和“收购”时是同义的，但在实践中，两者仍存在细微的区别。合并可以定义为：友好地进行资产重组，形成一个新的组织。例如，在双方股东的协议下，A公司和B公司合并形成一家新公司C。合并的公司之间规模基本相同，这使得没有哪一家公司占优势。收购是指一家公司的普通股被另外一家公司收购，收购时支付的可以是现金、发行的证券，或者是两者的结合。收购公司常常比目标公司大。在实践中，许多并购是收购而不是合并，因为双方之中总有一方占优势。近年来，双方之间实力相当的合并案例是2002年10月Lattice公司和National Grid公司的合并形成National Grid Transco公司。
收购可以分为三种类型：
■横向收购。这是指属于同一个行业、生产相同产品的两家公司之间的结合。
■纵向收购。这是指生产同一个行业的不同阶段产品的两家公司的结合。纵向收购包括：为确保产品的销售出口的前向收购；为确保原材料供应的后向收购。
■混合收购。这是指在不同经营领域的两家公司之间的结合。
表11.1举出了不同收购类型的例子。不同国家之间的收购称为跨国并购。跨国横向收购的典型例子是1992年Hong Kong and Shanghai Bank Corporation收购Midland Bank。
表11.1 香港主要收购案例
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