长期持股有助于和主力比耐性

长期持股有助于和主力比耐性

散户的优势在于他没有时间压力，可以仔细思考，等待最好时机。如果要他每个星期或每个月都要买卖股票，他肯定会发疯的。

——彼得·林奇

【彼得·林奇投资策略】

彼得·林奇认为，对于散户投资者来说，长期投资有助于发挥自身优势，和主力机构比耐性、比时间。

他始终认为，散户投资者的主要优势之一就是没有时间压力，可以等待最好的时机买入股票、卖出股票，而机构投资者就做不到这一点，因为它必须为每个季度公开的财务报表创造业绩，吸引更多投资者。

针对有些投资者天性对主力机构感到惧怕，彼得·林奇认为这大可不必。尤其是许多散户把主力机构看作“正规军”，称自己是“散兵游勇”，他认为这种比喻非常不恰当。

在战场上，确实有正规军和散兵游勇之别，他们的武器装备、人员素质、战略战术都不一样。可是在股市上，所有投资者面临的股市环境、技术手段、信息披露都是一样的；甚至彼得·林奇认为，散户投资者用自己的钱投资股票，与主力机构相比更有优势。坚持长期投资策略，是把这种优势发扬光大的法宝之一。

他说，从历史上看，主力机构在20世纪50年代以前并不起眼，只是从60年代开始，由于大型证券公司在法律形式上由合伙企业变成公司法人，规模和实力越来越强，才在80年代几乎成为某些散户投资者眼中“主宰”整个股市的巨无霸。

这种公司形式的转变，本来的目的很简单，就是为了鼓励投资者投资、进一步壮大基金公司实力。可是根据法律规定，基金公司必须定期公布交易方式和重大经营事项，这对散户投资者来说是非常有利的。

从某种意义上说，这实际上就把主力机构的投资策略摆在了明处、而散户投资者则在暗处。所以，散户投资者只要持有好股票，就完全不用害怕主力机构如何操作。真正应该担忧的不是散户，恰恰是机构投资者。

他介绍说，一般来说，在一波非常典型的股票波动行情中，只有到这个过程过去了80%、还只剩下20%的时间时，主力机构才会真正开始研究这只股票。

对于散户投资者来说，这时候他们往往看到的是主力机构齐声赞颂这只股票有多么好，然后是排队抢购该股票；可是他们看不到，这时候机构投资者已经用锐利的目光在四处寻找退出的后门。他们心里想的是：赶快捞上一把，溜之大吉。

彼得·林奇作为一家规模最大的基金经理人，他对主力机构的操作手法可谓烂熟于胸。他说，散户投资者如果了解主力机构的这种心理状态，就完全不用慌张，只要和主力机构拼时间，就一定会取得最终胜利。

例如，当股市大跌时，散户投资者完全有足够的时间用来研究股票，同时买入基本面并没有发生变化、股价却已经大大低于内在价值的股票，比主力机构提前买入这样的股票。

当一波行情过去了80%，主力机构纷纷排队抢购股票时，你就把这些股票以高价卖给他们；然后，当股市行情反转过来走下坡路时，再回过头来以很低的价格吃进这些股票。

他举例说，1987年初直到年中，自动数据处理公司、可口可乐公司、通用电气公司、菲利普-莫里斯公司、施贵宝公司、废物管理公司等股票，都是大型主力机构的投资对象，但仅仅10个月过去后，这些主力机构就不得不以很低的价格无情抛出这些股票，散户投资者只要等待时间，就一定会等到这种机会的。

他说，1987年10月美国股市崩盘时，真正造成巨额投资亏损的对象，都是那些股市暴跌时拼命卖出股票的投资者。

那么他们为什么要抛出股票呢？除了恐慌心理以外，就是因为这些投资者都是一些风险套利者、期权交易者、用保证金买卖股票的投资者、根据电脑止损指令操作股票的投资者，其中的主体是主力机构，而不是散户投资者。散户投资者只要持股不动，就不会发生任何亏损，而且将来还能获得丰厚的获利回报。

散户投资者怎样才能做到持股不动呢？彼得·林奇认为，除了提高心理素质、树立长期投资理念以外，只要是把自己家中的闲置资金而不是有特定用途的资金用来投资股票的，都能做到这一点。

要知道，散户投资者和主力机构斗智斗勇，最大的优势就是时间。

【投资心法】

长期投资理念更适合于散户投资者，因为他们的优势是有足够的时间和主力机构比耐性。只要掌握彼得·林奇所说的那种波段规律，就能在斗智斗勇中游刃有余。