贵金属投资

在股市投资亏损，楼市投资由于限购等政策难以展开的情况下，不少有余钱的居民开始把目光转向贵金属特别是黄金。由于近几年来国内通胀居高不下，美国次贷危机以来各国实行量化宽松货币政策使纸币不断贬值，因此，黄金，白银等贵金属价格在近几年中大幅猛涨，更诱发我国居民的黄金投资热。2012年春节期间，我国许多城市出现了实物黄金疯抢局面。在其后几个月中，由希腊债务危机发酵形成的欧元困局下，美元不断走强。从而引起美元计价的黄金价格一路下跌，于是金价走势及黄金投资价值问题又成为人们关心的问题。

前面说过，黄金在历史上相当长时间内曾充当货币。一直到金本位制彻底垮台后，黄金才退出历史舞台。尽管近年来人们又在讨论要不要重回金本位去，但现代世界经济不可能再支持回到金本位。金本位可能不会再回来了。然而，为什么许多人包括不少国家的中央银行还在不断增加黄金储备呢？这是由于黄金具有适于做投资保值避险工具的优点。与钻石比，它更易分割和保存；与不动产比，它更易变现（变成现金）。因此，黄金尽管脱去了货币的旧衣，却没有脱下财富象征的盛装，而且还披上了投资避险的盔甲。随着世界开采量的逐步减少和广大百姓收入的不断提高，黄金价格的长期上涨趋势可能不会逆转。

从事实看，国际黄金价格从2011年的1 400美元／盎司起步，2011年9月创下1 920美元／盎司的新高。后来逐步回落，但再回到2011年初的价格看来不可能了。黄金的投资价值越来越成为其价格上涨的主导力量。对黄金的狂热反映了投资者对金融资产、银行体系，以及纸币和政府本身的不信任。当然，黄金价格不可能直线上升，而只会波浪式上升。当通胀阴影消失，通货紧缩成为主要危险，黄金无法体现抗通胀特性时，金价上涨就会掉头。另外，黄金避险投资功能还会遭遇来自美元的挑战。当美元升值时，以美元计价的黄金价格会跌。事实上，2011年金价在不断攀登高峰后，因全球经济再度衰退担忧导致金融市场恐慌令黄金成抛售兑现对象，因而黄金的“终极避险”身份受到质疑，金价从高位上暴跌。然而，这并不意味着从此黄金王者风光不再。原因在于：第一，全球金融危机所引发的经济危机和信用危机难以得到有效缓解，投资者避险情绪始终严重，这会阻碍金价大幅下跌；第二，美元的国际货币地位已经动摇，多国中央银行都在积极增加黄金储备；第三，黄金供不应求局面在未来会日益严重，一些产金大国产量在逐步下降，而且金矿生产产业周期长，生产成本高，产量也不可能快速增长。一些机构还预测，世界黄金储量按目前开采速度，25年将开采完。根据这些，就不难判断黄金价格未来走势了。

投资黄金可有实物形式，也可以用纸黄金形式。投资黄金和投资不动产及股票相比，不可能取得租金或股息收入，而只能靠价格的上升，而且价格会波动。因此，不但要有长期持有的耐心和实力，而且最好能选到一个适合的低位买进，以免长期被套而心烦意乱。