我国居民股市投资亏损原因分析

有一首打油诗是这样形容我国（这里指中国内地）股市的：

政府、公司像狮王，庄家、券商像虎狼；

中小散户像小白兔，谁入了市谁遭殃。　

这说的是政府好比开赌场的，总要收钱；上市公司只顾圈钱；庄家，券商操纵市场，中小投资者如任意被宰割的小白兔，只有亏损路一条。

据统计，中国的股民，10万元市值以下的居然占到85%，基本上是穷人的天下，割肉的天下，仅2011年就有77．94%的个人投资者亏损。当然一些基金也是亏损的。

再举一只A股中的标杆股中国石油（代码601857）为例来说。这一中国航空母舰第一股2007年11月5日上市第一天，大量投资者蜂拥而入抢夺筹码，当日最高股价达48．62元，比发行价16．7元高了近2倍。第二天起开始一路下跌，目前跌得剩了个零头即8元多。短短几年，这一只股的市值就蒸发了6．4万亿元。这都是广大股民的真金白银。难怪有人叹息：“问君能有几多愁，恰似当年满仓中石油。”

按理说，股市是经济的晴雨表。10多年来中国经济一直是快速发展，GDP总量在短短30年中迅速上升为世界第二位，为什么上证指数会从6 000多点直掉到目前2 000多点，为什么十分之九的股民入市大亏损、大倒霉，这原因可从中国股市既缺乏投资价值，又缺乏投机价值中寻找。

先说缺乏投资价值。中国建立股市的宗旨有问题。本来，公司发行股票，社会建立股市，对上市公司和社会来说，是要筹集资金，投资有价值的经济项目，取得良好经济效益，给投资者以良好投资回报，从而使居民投资有一个很好的渠道。可是在我国，股市完全成了一部圈钱的机器，从股民身上抽血的工具。许多上市公司争先恐后要求公开上市，目的是为了通过股票发行和上市流通来圈钱发财。一部分国有企业上市是为了用股市上圈得的钱来弥补亏损，也就是国企解困，政府甩掉包袱。一部分民营企业上市使拥有原始股的股东们靠上市迅速摇身变为亿万富翁。上市公司圈了大量的钱财后并没有使生产经营发展、经济效益提高，而是挥霍浪费，或私人股东早早套现跑路。正因为公司上市是为了骗钱圈钱，因此上市公司从未分过一分钱给股东的所谓“一毛不拔的铁公鸡”的上市公司何止少数几家。中国股市制度也从来未对这样的公司有任何约束、惩罚。正因为中国股市是一个圈钱市，因此，从投资想获取收益的视角看，对中国的股市，居民们是万万不值得进去寻找发财之路的。那么，为什么多年来我国还是有千百万股民一批批开户入市进去投资呢？原来都是想进去投机。据说，世界上有两大民族富于赌性，一是犹太民族，二是中华民族。由于股票会波动，这就吸引了一批批股民入市博高抛低吸的差价收益。那么，他们能不能获取买卖差价的投机性收益呢？事实告诉人们，中小股民除极少数曾在股海博弈中赚了钱，可以说绝大多数股民都是严重亏损的。就是说，中国股市对中小股民而言，缺乏投机价值。

所谓投机，乃指利用时机，谋取利益。只要是市场经济，总会存在投机。投机也不一定是坏事。有了投机活动，市场才会活跃。股市如果没有人看空，没有人看多，没有人卖出，没有人买进，股市就不成为股市了。问题在于，股市上的投机性买卖，应当有一共同遵守的合理、健康的规则。但中国的股市，正如有人所说，连赌场都不如。在境外赌场里，赌博还有几个游戏规则，而中国的股市里，信息造假盛行，市场操纵泛滥。明明公告说业绩很好，成长迅速，中小散户大量高价位跟进，忽然曝光是财务造假，一塌糊涂，股价连续跌停，跟进者忍痛割肉还来不及跑路。市场操纵者知道内幕消息，翻手为云，覆手为雨，打压洗盘，在低价位上买进，然后逐步拉高出货，你中小散户不是低价亏损卖出，就是高价买进被套。中小股民只得道听途说，上当受骗，任人摆布宰割。你不下地狱，谁下？尽管上述股市混乱状况，经证监机构多年整顿治理，局面稍有好转。但许多切实有效的市场制度建立以前，局面还难根本扭转。

既然中国股市既无投资价值，又无投机价值，普通居民百姓该怎么办？笔者以为，第一，三十六计，走为上计。就是说，既然对中小股民来说，只有准备亏钱一命，那就别去自投罗网。第二，如果经济承受力和心理承受力允许，想在股市里玩一玩，也不能把你拥有的金融资产的较大比例去玩股票。有些居民总共才十几万元现金余额，却投10万元到股市上博弈，这就是不理智。你10万元入市，过一年两年亏去四五万元，你不会心痛吗？十几万元余钱若想玩股票，入市一两万就差不多了。因为即使亏光，也不会使你过分伤心。第三，如果你已经在股市里“玩”，切勿太贪心，好比到赌场里玩老虎机，500元本钱进去，几下子转下来如果赢了200元、300元可赶紧歇手，快快活活兑现离场，若想再多赢些，我敢断言，要不了多久，连赢加本统统交进赌场。中小散户买卖股票的道理，恐怕一样。你别以为自己慧眼能识时，慧眼能识货，总以为能赢多输少，如果贪心不足，最终亏损是必然下场。有人认为，自己在低位上进货，不会亏损。然而，你怎么知道这就是低位。我们千万不能相信股评家的算命，他说熊市已见底，反转即开始，但若信此一进去，结果，小熊变了大熊。有时候我们买了一只股票上涨了不少就卖出，结果它又涨，于是心里会懊悔不已。实际上完全不用懊悔，因为作为中小投资者，任何时候都不会知道股价何时见底，何时见顶，买卖中有一点盈利就应满足了。

其实我国证监会有关领导和机构也多次劝告散户退出股市，认为中国股市牛短熊长。再说中国也缺乏有关股民维权方面的制度安排，你受骗上当了只能自认倒霉。