在构建日内信息传递关系模型之前，我们首先给出股指期货和股票现货市场日内信息结构以及信息在日内传递的一般路径图。需要特别提及的是，之所以构建股指期货和股票现货市场日内信息结构图，主要是因为：对我国股指期货及其标的股票现货市场而言，信息的处理与消化是非常快速的，股指期货和股票现货市场之间的信息传递均不超过10分钟（华仁海和刘庆富，2010），而对股指期货和股票现货市场本身的信息传递而言更是如此，其信息的传递速度往往更快。为此，本文将着眼于我国股指期货和股票现货市场的日内信息结构研究，以探寻股指期货和股票现货交易时段和非交易时段信息传递的短期效应。
图1-1给出了我国股指期货和股票现货市场交易时段和非交易时段的分布状况，可以发现我国股指期货的信息结构与股票现货市场的信息结构的确存在一定差异。根据股指期货市场和股票现货市场各自的基本特性，图1-1给出了股指期货和股票现货市场自身日内信息以及股指期货和股票现货市场之间信息的可能传递渠道，以探索股指期货和股票现货市场日内信息的传递路径、传递方向和影响程度。具体而言，第一，鉴于交易信息的重要性，分析股指期货和股票现货上午（下午）交易时段的信息能否对股指期货或股票现货下午（次日上午）的交易产生显著影响；第二，隔夜时段是一天中最长的，而午休时段却相对较短，分别检测股指期货和股票现货隔夜（午休）时段信息能否对股指期货或股票现货次日上午（下午）交易具有预测能力；第三，为考察股指期货提前交易和延迟交易对股票现货市场的影响，分别研究股指期货提前交易（延迟交易）对股票现货市场上午交易（隔夜时段）的预测能力。
图1-1 我国股指期货和股票现货市场的日内信息结构及信息传递路径图
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