国际营销的资金筹集

23.1　国际营销的资金筹集

就国际营销来说，无论是企业的日常运营、扩大生产经营规模，还是新建国外子公司，都需要一定数额的资金支持。国际企业在进行国际营销时获取这些所需资金的来源十分广泛，筹集资金的方式也多种多样。

23.1.1　资金筹集方式的分类

1.短期融资

短期融资指期限在1年以内的融资方式，包括以下几种方式:

(1)商业信用融资

指国际企业与其他企业在经济往来和结算事项中所发生的债务，如应付账款、预收款、应付费用、应付票据等。企业凭商业信用取得的这些资金都可以利用，从而成为国际营销的一种资金来源。

(2)短期贷款

一般由商业银行或金融机构提供，可分为以下两种:

①无担保银行贷款:凭国际企业的信用，无须担保从银行短期贷款。

②有担保银行贷款:国际企业提交给银行一定的抵押品或担保品，如提单、仓单、房契、地契等，以此为条件从银行取得短期贷款。

2.中期融资

中期融资指期限在1年以上、7年以内的融资方式，包括以下几种方式:

(1)中期贷款

一般由商业银行、金融公司和保险公司提供，多用于增添国际企业的固定资产及弥补运营资金的长期不足。

(2)出口信贷

常用于大型机械或成套设备的交易中，分为以下几种:

①卖方信贷

指出口国银行给出口商的信贷。出口商取得此项贷款后即用来购买原材料进行生产，与此同时出口商给予外国进口商延期付款的便利。具体做法是进口商在签订买卖合同后先支付货款金额的10%～15%作定金，在分批交货时再分期支付10%～15%的货款，余下的70%～80%货款在货物全部交齐后的若干年内分期偿还，并一并偿付延期付款期间的利息。

②买方信贷

由出口国银行直接贷款给外国进口商，外国进口商将此贷款采用即期付款方式付给出口商，然后外国进口商采用分期付款方式偿还出口国银行的贷款及利息。

③买卖双方银行之间的信贷

出口国银行贷款给进口国银行，进口国银行再将此贷款贷给进口商。进口商以此贷款一次付清出口商的货款，然后按贷款协议付清进口国银行贷款，进口国银行进而按贷款协议付清出口国银行贷款。

(3)国际租赁融资

常用于大型机器设备如建筑机械、船舶、飞机、商业设备、科技设备等的租赁使用。租赁公司按租赁用户的要求将机器设备购进，然后租赁给使用企业，并按期收取租赁费。租赁合同期满后，承租企业可按合同将机器设备退还给租赁公司，也可以象征性的价格把租赁的机器设备购买下来，称为融资性租赁。机器设备也可以由制造厂商按上述租赁方式直接租赁给用户，此方式称之为经营性租赁。除此之外还有服务性租赁、杠杆性租赁、回租性租赁和综合性租赁等方式，这些方式基本大同小异。

各种租赁方式的租金一般由租赁物原售价、出租人利润、出租人向金融机构借款利息，以及税款、保险、运输、维修、保养、培训等费用构成。

3.长期融资

指期限在7年以上的融资方式，可分为以下几种:

(1)发行股票方式

股份公司一般在创建时或扩大企业业务时发行股票筹集资金。此种方式是国际企业，特别是大型跨国公司最常采用的一种长期融资方式，以此方式，国际企业不使用自有资金就可从社会上筹集到大笔所需资金。世界著名的美国微软公司就是采用公开发行股票这种融资方式从社会上筹集到了大笔资金，支持了公司业务的飞速发展。

发行股票集资方式又分为公开发行和私人销售两种形式。前者指国际企业在社会上公开将股票售给大众投资者;后者指国际企业将股票售给少数特定的投资者，如股份公司的发起人，保险公司、银行等团体投资者，以及企业的原有股东、企业的职工和企业产品的用户等。

(2)发行公司债券方式

债券是企业按法定程序售给购买人的一种凭证。此凭证证明发行企业与购买人之间存在某种借贷关系。发行企业要在凭证约定期满时，付给购买人本金和利息。债券是一种利息较低、筹集范围广、规模灵活的长期融资方式。

(3)长期借款方式

这是国际企业筹集巨额长期贷款所使用的一种方式，即由某银行牵头，其他几国的多家银行参加组成联合贷款银团，然后向某国际企业发放贷款。此外，国际企业也可由国际企业所在国的政府担保向世界银行贷款。

(4)内部融资方式

内部融资方式指国际企业内部单位之间的融资方式，也是一种重要的长期贷款方式。可分为以下3种:

①内部商业交易信用:子公司从母公司购入的商品采用延期付款的方式，或子公司售给母公司的商品由母公司提前预付货款。

②母公司贷款:又分为有固定利率和固定偿付期的正式贷款和没有固定利率也没有固定偿付期的非正式贷款两种形式。

③股权资本融资:母公司以现金、固定资产或无形资产作为投资购买子公司的股票。

23.1.2　资金筹集方式的选择

上述各种期限、各种形式的资金筹集方式各有利弊。国际企业要在权衡各种方式和形式的利弊后选择使用，在权衡利弊时主要考虑以下两种情况:

1.筹集资金的成本

筹集资金所需的成本分为筹集费和使用费两种。前者指筹集资金过程中支付的各种费用，如向银行借款时的手续费，发行股票或债券时向代理机构支付的注册费、代办费等;后者是指向资金提供者支付的各种报酬，如股息、红利、利息、租金等。

国际企业在考虑资金成本时，应力求使资金成本降到最低水平。资金成本率的计算公式为:

K=

式中:K——资金成本率;

　　　　　D——使用费;

　　　　　P——筹集资金总额;

　　　　　F——筹集费。

2.企业财力结构

指国际企业自有资金与借入资金的比例关系。一般来说，借入资金愈多，自有资金的利润率也就愈高;但借入资金愈多，财务风险也愈大。因此，国际企业应根据企业的具体情况使自有资金与借入资金保持一种适当的比例关系。