【摘要】：一、回购担保的重要性和必要性有人把BT模式戏称为“政府按揭”，应该说“按揭”这个词确实道出了BT模式的本质，“今天花明天的钱”，只是在BT模式中按揭人变成了政府，贷款人变成了有资金的企业。政府的如约回购付款，也是投资人在BT项目中的终极诉求。因此，BT项目中政府回购担保对于投资人来说是至关重要的。
一、回购担保的重要性和必要性
有人把BT模式戏称为“政府按揭”，应该说“按揭”这个词确实道出了BT模式的本质，“今天花明天的钱”，只是在BT模式中按揭人变成了政府，贷款人变成了有资金的企业。“按揭”这一用法来源于英文“mortgage（抵押）”一词，按揭的意思除了贷款外，其本质其实是借款人提供抵押作为担保。与此相对应，在BT这一“政府按揭”项目中，政府亦要向项目投资人提供担保，以保证政府（或其授权机构）履行项目的回购付款义务。政府的如约回购付款，也是投资人在BT项目中的终极诉求。因此，BT项目中政府回购担保对于投资人来说是至关重要的。
有关BT的各地法律规定，均系从维护政府安全角度出发起草，更多是对项目质量、工期、移交等方面进行规制，而对于投资人最关心的涉及是否能获得利润保证的回购担保问题，规定中基本未有涉及。
在基础设施项目中，政府担保对政府来说也是一种或有责任，当风险发生造成项目损失时，需要财政进行补偿，从而引发财政风险。因此，如何在吸引投资者和减少财政风险之间取得平衡，是政府在进行担保决策时要考虑的主要问题，而如何衡量政府担保的风险与未来财政补偿能力的基础就是对政府担保价值进行科学估算，从而对担保决策提供理论依据(18)。
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