【摘要】：13.4.1 货币市场的均衡过程在任何市场，要想达到市场均衡就要保证供求一致。这种使得货币需求数量与货币供给数量相等的利息率，称为均衡利率。我们常说的市场利率就是由供求决定的均衡利率。图13－5横轴表示货币数量M，纵轴表示利率r，货币需求曲线为L，货币供给曲线为M0，相交于均衡点E，均衡利率为r0，均衡货币量为M0。这就是货币市场均衡的过程。
13.4.1 货币市场的均衡过程
在任何市场，要想达到市场均衡就要保证供求一致。我们已经分析了货币市场的供给和需求，为分析货币市场均衡做了铺垫。可以肯定，货币市场的均衡是货币需求与货币供给两种力量共同作用的结果。在货币市场供求两种力量的作用下，必将有一特定的利息率，在该利息率水平上，货币需求数量恰好等于货币的供给数量。这种使得货币需求数量与货币供给数量相等的利息率，称为均衡利率。我们常说的市场利率就是由供求决定的均衡利率。由于货币供给是由中央银行决定的，不受利率的影响，货币供给曲线是一条垂直于横轴的直线，而货币需求和利率是反相关关系，货币需求曲线是一条负斜率曲线，两者的交点就是货币市场均衡点，对应的利率就是均衡利率，如图13－5所示。
图13－5
横轴表示货币数量M，纵轴表示利率r，货币需求曲线为L，货币供给曲线为M0，相交于均衡点E，均衡利率为r0，均衡货币量为M0。那么，货币市场是如何达到均衡的？如果货币供给超过货币需求，在图13－5中，货币需求数量为M1，小于M0，人们会感到持有的货币过多，就会用多余的货币买进债券。这样，债券价格上涨，利率由r1下降，从而引起货币需求增加，直到与货币供给相等为止。如果货币需求超过货币供给，在图13－5中，货币需求数量为M2，大于M0，人们会感到持有的货币过少，就会卖出债券换回货币。这样，债券价格下降，利率由r2上升，从而引起货币需求的减少，直到与货币供给相等为止。这就是货币市场均衡的过程。
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