基础设施项目利益均衡研究现状

1.2.3　基础设施项目利益均衡研究现状

国内对基础设施项目利益分配研究还处于起步阶段。杨宏伟等以基础设施建设为研究背景，针对BOT项目的有限追索权融资方式，分析了贷方和项目公司的风险态度和风险收益的分配问题，建立了贷方和项目公司之间的风险收益分配模型，剖析了使贷方和项目公司的收益同时达到最优的收益平衡条件，解决了如何处理贷方和项目公司之间的利益冲突问题^［54］。何寿奎、傅鸿源等分析了公私合作投资双方的最佳投资比例模型，得出合作投资有利于项目总风险的降低，构建了公私合作投资双方的最佳投资比例模型，并给出了公私双方的风险分摊系数和收益分配比例^［55］。叶子荣、向俊宇基于小城镇基础设施建设利益相关主体分析的基础上，深入研究了小城镇基础设施利益分配机制^［56］。刘国亮、刘萍在明确利益及利益主体的前提下，构建了市政公用基础设施项目投资者间的利益分配模型，以实现利益分配及均衡^［57］。陈菲、叶晓甦基于利益相关者理论，明确了利益均衡的重要性，并构建了PPP项目利益分配模型^［58］。徐霞、郑志林从PPP风险分摊、资本结构和控制权三个维度探讨了PPP项目的利益分配问题^［59］。

由上述国内外专家学者对基础设施项目融资风险评价的研究可知，目前国内外对城市基础设施项目融资风险因素的划分研究各呈体系，没有建立统一的标准，且各种划分的主观意识较为强烈，不具有通用性；同时，对融资风险评价方式多采用模糊数学、蒙特卡罗等传统方法对其风险进行衡量，这些方法的研究虽然已经较为成熟，但是其实际操作要求高，不具有直观性和可理解性，因而不适合广泛采用。通过对城市基础设施风险分担的研究可以看出，国内外研究学者对其的研究还不够深入，分担方式和分担框架各呈体系，并没有建立一个可以涵盖城市基础设施项目风险分担方方面面的框架体系，以此更好地指导城市基础设施项目的风险分担，保障项目的成功建设运营。而对城市基础设施项目利益分配的研究可知，目前国内外的专家学者对其的研究主要集中于项目风险识别、评价、分担这一块，而对于城市基础设施项目利益分配的研究较为欠缺；并且，目前的研究主要针对影响城市基础设施项目利益分配的单个因素所提出的利益分配方案，未建立起综合因素考虑前提下的项目利益分配方案及客观性和可操作性强的利益分配标准，用于指导城市基础设施项目利益分配的实践活动。本书基于上述国内外研究成果的分析探讨，目的是能够构建一个通用性较强的城市基础设施项目融资风险体系、采用一种更加直观、可理解、操作性更强的方式评价风险；同时，在对风险识别和评价的基础上，建立城市基础设施项目风险分担体系，并且进一步提出了构建一个多因素考虑条件下的利益分配方案，以此进一步完善城市基础设施风险识别、评价、分担及利益分配的研究。