【摘要】：一、保险公司证券投资基金的发展历程从保险公司投资证券投资基金的发展历程来看，我们可以将其分为两个阶段：第一阶段：从1999年底到2001年下半年。此期间中国股市经历了一轮深刻而又沉重的调整，而同期保险公司入市资金却大幅度上升，导致资金收益出现了大幅度下降甚至巨额亏损。
一、保险公司证券投资基金的发展历程
从保险公司投资证券投资基金的发展历程来看，我们可以将其分为两个阶段：
第一阶段：从1999年底到2001年下半年。这个阶段可以称为保险公司入市的蜜月时期。从图1可以看出，在获准入市的最初阶段，保险公司还是持比较谨慎的态度，到1999年底投资的总额还不到15亿元，仅为保险公司总资产的0.6％。但在股票市场慢牛行情的吸引下，保险资金汹涌而入，到2001年底入市资金总规模已经超过了200亿元，年平均收益率也达到20％，超过保险公司以往5％～8％的资金运用回报率。
第二阶段：从2001年底至今。这个阶段可以看作保险公司入市的痛苦期，保险公司投资证券投资基金陷入了困境。此期间中国股市经历了一轮深刻而又沉重的调整，而同期保险公司入市资金却大幅度上升，导致资金收益出现了大幅度下降甚至巨额亏损。根据保监会统计，由于2002年投资基金整体净亏损110亿元，作为投资基金的最大持有人，保险公司当年投资证券投资基金的收益率为−21.3％，差不多抵消了保险业2001年通过基金获得的收益。受此影响，2002年度中国保险行业资金运用收益率也创下了3.14％的历史新低，比2001年下降了近1.2个百分点；而2003年上半年，公布中报的71只基金实现的净收益也仅仅为3亿元人民币，保险公司要实现扭亏现在看来还任重道远。
(数据来源：中国保监会网站http://www.circ.gov.cn)
图1 保险投资基金总额与保费收入增长图（单位：亿元）
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